UBS hebt Prognose für die globalen Margen der Ölraffinerien angesichts von Verzögerungen und Schließungen an

UBS kündigte einen revidierten Ausblick für die globale Ölraffinerieindustrie an und rechnet mit einer deutlichen Verengung der Angebotsbilanzen in den kommenden Jahren.

Diese Anpassung ist laut einem Bericht der Investing.com in erster Linie auf zwei kritische Faktoren zurückzuführen: weit verbreitete Projektverzögerungen beim Bau neuer Raffinerien und eine Reihe zusätzlicher Raffinerieschließungen weltweit.

Es wird erwartet, dass sich diese Entwicklungen insgesamt auf die Raffineriekapazität auswirken werden, was zu einem eingeschränkteren Versorgungsumfeld als bisher prognostiziert führen wird.

Der überarbeitete Ausblick unterstreicht die Herausforderungen, vor denen der Raffineriesektor steht, einschließlich der Komplexität großer Industrieprojekte und des wirtschaftlichen Drucks, der zur Stilllegung älterer Anlagen führt.

Gemäss ihrer jüngsten Analyse rechnet die Investmentbank nun mit einer Verknappung der Ölbestände im Jahr 2025 um 200.000 Barrel pro Tag und im Jahr 2026 um 700.000 Barrel pro Tag.

UBS hat ihren Zeitplan für das Barmer-Werk in Indien angepasst und den Betriebsstart von der zweiten Jahreshälfte 2025 auf Anfang 2026 verschoben.

Die Verzögerung dieser Anlage mit einer Kapazität von 180'000 Barrel pro Tag ist einer von mehreren Faktoren, die UBS berücksichtigt hat.

Die Bank berücksichtigte auch die für Anfang 2026 geplante Schließung der Raffinerie in Benicia mit einer Kapazität von 170.000 Barrel pro Tag.

Darüber hinaus berücksichtigte UBS die mögliche Schliessung der Lindsey-Raffinerie in Grossbritannien, die einen Betrieb von rund 110.000 Barrel pro Tag bedeutet.

Diese kollektiven Anpassungen spiegeln den aktualisierten Ausblick von UBS für die globale Raffineriekapazität wider.

Prognosen der Nachfrage

UBS hat ihre Nachfrageprognosen für Raffinerieprodukte aktualisiert und rechnet nun mit einem Wachstum von 400'000 Barrel pro Tag im Jahr 2025, was einem Anstieg von 100'000 Barrel pro Tag gegenüber früheren Prognosen entspricht.

Die Bank prognostiziert außerdem ein Nachfragewachstum von 600.000 Barrel täglich im Jahr 2026, was einer deutlichen Aufwärtskorrektur von 600.000 Barrel pro Tag im Vergleich zur vorherigen Schätzung entspricht.

Das erwartete globale Wirtschaftswachstum für 2025 liegt nun bei 2,8 % und für 2026 bei 2,7 %, so die Bank. Diese Verbesserungen sind auf höhere BIP-Wachstumsaussichten und einen schwächeren Dollar zurückzuführen.

Europäische Raffineriemargen

Für das Geschäftsjahr 2025 hat UBS ihre Prognose für die europäischen Raffineriemargen um 14% auf 5,7 US-Dollar pro Barrel erhöht.

Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 sah ebenfalls einen Anstieg um 13 % auf 4,2 $ pro Barrel vor.

UBS meldete im zweiten Quartal 2025 eine erhebliche Margenvolatilität mit Schwankungen von über 10 US-Dollar pro Barrel.

Der Iran-Israel-Konflikt hat die knappe Versorgung Europas mit Mitteldestillaten unterstrichen.

Trotz der Besorgnis habe der Konflikt die physischen Ölflüsse nicht ernsthaft gestört, aber er habe zugrunde liegende Schwachstellen in der Stabilität des Marktes und den regionalen Lieferketten aufgedeckt, was Analysten zu einer genauen Beobachtung der geopolitischen Entwicklungen veranlasst habe, so die Bank.

UBS ist der Ansicht, dass weitere Raffinerieschliessungen notwendig sind, insbesondere in Europa, um das Marktgleichgewicht wieder auf das Niveau vor COVID zu bringen.

Sie schätzen, dass bis Ende 2027 über 3 Millionen Barrel pro Tag an Kapazitäten abgeschaltet werden müssen.

Europa bleibt nach Angaben der Bank die Region, die vor den größten Herausforderungen steht, was darauf hindeutet, dass es sich bei den Schwierigkeiten in der Lindsey-Raffinerie wahrscheinlich nicht um Einzelfälle handelt.