Goldpreis nahe $4,400 — Händler erwarten richtungsweisenden US‑CPI

Gold legte am Mittwoch zu, da erneute geopolitische Spannungen die Nachfrage nach sicheren Häfen wieder in den Fokus rückten, während Händler auf US‑Inflationsdaten warteten, die darüber entscheiden könnten, ob die Erholung des Metalls im August noch weiteres Potenzial hat.

Spot-Gold stieg in der asiatischen Handelszeit um 0,5% auf rund $4,387 pro Unze und blieb nahe dem zwei Monate alten Hoch, das einen Tag zuvor erreicht worden war.

Der am aktivsten gehandelte US‑Futures-Kontrakt hatte am Dienstag bei $4,383 geschlossen und verlängerte damit seine Gewinnserie auf drei Sitzungen.

Gold ist im August bislang um mehr als 8% gestiegen und hat sich deutlich von der Marke um $4,000 erholt, nachdem schwächere Arbeitsmarktdaten die Erwartungen für eine weitere unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung durch die Federal Reserve verringert hatten.

Flucht in sichere Häfen stützt die Rallye zusätzlich

Die jüngste Goldbewegung erfolgte, als sich die geopolitischen Risiken über die seit Monaten dominierenden US‑Iran-Verhandlungen hinaus ausweiteten.

Ein tödlicher Huthi-Angriff auf ein ägyptisch gezeichnetes Schiff im Roten Meer und eine separate US-Militäraktion gegen ein in Richtung Iran fahrendes Schiff schürten Befürchtungen vor einer breiteren Eskalation entlang wichtiger Schifffahrtsrouten im Nahen Osten.

Nordkorea feuerte am Mittwoch ebenfalls eine ballistische Rakete ab und fügte den Märkten damit einen weiteren geopolitischen Brennpunkt hinzu.

Im Gegensatz zu Öl, wo solche Entwicklungen primär eine Frage verlorener Versorgung sind, reagiert Gold über die Nachfrage der Investoren nach defensiven Anlagen.

Diese Nachfrage wird zusätzlich durch Investmentströme gestützt. Global physisch besicherte Gold-ETFs zogen im Juli laut World Gold Council etwa $3 billion an, wodurch ein Teil der zu Jahresbeginn beobachteten Schwäche wieder ausgeglichen wurde.

Die ETF-Bestände stiegen um 23 tonnes auf 4,068 tonnes, während das verwaltete Vermögen etwa $530 billion erreichte.

Der World Gold Council rechnet damit, dass Investitionen im weiteren Verlauf des Jahres 2026 die wichtigste Quelle für das Wachstum der Goldnachfrage bleiben werden, wobei Käufe aus Asien und über den OTC‑Markt zunehmend an Bedeutung gewinnen.

Auch Zentralbanken dürften weiterhin bedeutende Käufer bleiben.

CPI könnte die Erholung bestätigen oder unterbrechen

Der unmittelbarere Auslöser kommt um 8:30 Uhr ET am Mittwoch, wenn das Bureau of Labor Statistics die Verbraucherpreise für Juli veröffentlicht.

Ökonomen erwarten, dass der Headline‑CPI im Vergleich zu Juni um 0,1% steigt, während die jährliche Inflation auf etwa 3,4% von 3,5% zurückgehen soll.

Der Bericht folgt auf die letzte Woche veröffentlichten unerwartet schwachen Beschäftigungsdaten, die das Vertrauen verringerten, dass die Fed im September erneut straffen muss.

Das ergibt einen relativ klaren Test für das Edelmetall.

Schwächere Inflation würde das Argument für unveränderte Zinsen stärken und dürfte Treasury‑Renditen und den Dollar nach unten ziehen. Beides erhöht in der Regel die relative Attraktivität von Gold, da das Metall selbst keine Zinsen abwirft.

Ein heißerer Bericht würde das gegenteilige Problem darstellen.

Der jüngste Anstieg der Energiekosten wird im Juli‑CPI nicht vollständig abgebildet sein, aber anhaltende Ölstärke könnte die Inflationserwartungen anheben und die Politikverantwortlichen vorsichtiger stimmen.

Gold steht nun bei etwa $4,435 vor einem klaren technischen Test

Die Rallye hat Gold zudem in eine wichtige Widerstandszone geführt.

Forex.com-Analyst Fawad Razaqzada sieht ungefähr $4,365 bis $4,425 als Schlüsselzone, die die Bullen überwinden müssen, um zu bestätigen, dass sich die Erholung zu etwas Nachhaltigerem entwickelt.

Gold erreichte am Dienstag kurzzeitig rund $4,435, bevor ein Teil des Anstiegs wieder abgegeben wurde.

Ein nachhaltiger Durchbruch durch $4,425‑$4,435 würde die psychologisch wichtige Marke von $4,500 wieder in den Fokus rücken.

Analysten sehen Potenzial für einen Angriff auf $4,500, falls die aktuelle Kombination aus niedrigeren Realzins‑Erwartungen, Nachfrage von Zentralbanken und geopolitischer Unsicherheit anhält.

Scheitert das Gold daran, diese Zone zu überwinden, würde die Rallye anfällig für Konsolidierung werden, wobei $4,300 nach dem schnellen August‑Anstieg als wichtigere Untergrenze in den Blick rückt.