Commerzbank entlarvt Trumps vervierfachte Hoffnungen auf Sojabohnen-Export

Die Hoffnungen auf einen dramatischen Anstieg der US-Sojaexporte nach China haben sich zerschlagen: Die Commerzbank AG bezeichnete eine Vervierfachung der Lieferungen als "völlig unrealistisch".

Die Sojabohnenpreise überstiegen am Montag nach Äußerungen von US-Präsident Donald Trump die Marke von 10 $ pro Scheffel.

Er äußerte sich optimistisch, dass China seine Sojabohnenkäufe aus den USA bald um das Vierfache erhöhen werde.

Trump verteidigte diese Haltung mit dem Hinweis auf die angebliche Besorgnis Chinas über eine mögliche Verknappung von Sojabohnen.

Darüber hinaus argumentierte er, dass diese umfangreichen Käufe erheblich dazu beitragen würden, das beträchtliche Handelsdefizit Chinas mit den Vereinigten Staaten zu verringern.

Diese Perspektive war eine Schlüsselkomponente der breiter angelegten Handelsstrategie der Regierung, die darauf abzielte, die wirtschaftlichen Beziehungen zwischen den beiden Weltmächten wieder ins Gleichgewicht zu bringen.

Trumps Wunschdenken?

Die Betonung landwirtschaftlicher Produkte wie Sojabohnen verdeutlichte einen spezifischen Sektor, in dem die USA glaubten, einen Wettbewerbsvorteil zu haben und ihre Produktionskapazität zu nutzen, um Handelsungleichgewichte auszugleichen.

"Das dürfte eher Wunschdenken als eine realistische Einschätzung gewesen sein", sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG, in einer Mitteilung.

China verfüge über ein reichliches Angebot an Sojabohnen und verlange keine wesentlichen Erhöhungen der Käufe aus den USA, fügte Fritsch hinzu.

Chinas prognostizierter Importbedarf von 112 Millionen Tonnen für das Erntejahr 2025-26 könnte nach Prognosen des US-Landwirtschaftsministeriums theoretisch vollständig durch Importe aus Brasilien gedeckt werden.

Während Trumps erster Amtszeit führte der Zollstreit dazu, dass China seine Sojabohnenimporte aus den USA verringerte und sie 2018-19 aus Brasilien erheblich erhöhte.

China importierte im vergangenen Jahr rund 22 Millionen Tonnen Sojabohnen aus den USA und fast 75 Millionen Tonnen aus Brasilien, wie aus Zolldaten hervorgeht.

Im Jahr 2017, vor dem Zollstreit, lag das Verhältnis bei 33 Mio. Tonnen gegenüber 51 Mio. Tonnen.

Obwohl das Phase-1-Abkommen im Jahr 2021 auf verstärkte chinesische Käufe von US-Sojabohnen abzielte, was zu einer ähnlichen Aufteilung von 33 Millionen gegenüber 58 Millionen Tonnen führte, wurden diese Ziele laut Commerzbank weitgehend nicht erreicht.

Dynamik des Angebots

"Eine Vervierfachung der chinesischen Sojabohnenkäufe aus den USA, wie von Trump gewünscht, würde das derzeitige Verhältnis umkehren und die USA zum dominierenden Sojabohnenlieferanten Chinas machen", sagte Fritsch.

Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) hat seine Prognosen für die Sojabohnensaison 2025-26 veröffentlicht und geht von einer robusten Ernte von 118 Millionen Tonnen aus.

Diese signifikante Produktion, kombiniert mit einem bestehenden Bestand von 9,5 Mio t, deutet auf ein erhebliches Angebot an Sojabohnen für das kommende Wirtschaftsjahr hin.

Diese Zahlen sind für die globalen Rohstoffmärkte von entscheidender Bedeutung, da die USA ein wichtiger Produzent und Exporteur von Sojabohnen sind.

Die Schätzungen des USDA beeinflussen häufig die Futures-Preise, die Handelspolitik und die landwirtschaftliche Planung weltweit.

Das USDA schätzt die Inlandsnachfrage auf 72 Millionen Tonnen.

Den USA käme es daher zu einer gravierenden innenpolitischen Knappheit, wenn sie China mit dem Vierfachen der Sojabohnenmenge des Vorjahres beliefern würden, die laut Fritsch bei 20 Millionen Tonnen lag.