Deere-Aktie rutscht ab, nachdem sie trotz Gewinnüberschreitung die Jahresgewinnprognose gesenkt hat

Der Aktienkurs von Deere & Co. fiel am Donnerstag stark, nachdem der Landmaschinenhersteller seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr gesenkt und damit stärker als erwartete Quartalsgewinne überschattet hatte.

Die Aktie fiel bei der Eröffnung am Donnerstag um mehr als 6,9% auf 478 $, obwohl sich die Futures für den S&P 500 und den Dow Jones Industrial Average kaum veränderten.

Der Schritt erfolgt trotz eines Anstiegs der Deere-Aktie um 45% im vergangenen Jahr, der auf die Erwartungen der Anleger auf eine Erholung des Agrarzyklus zurückzuführen ist.

Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres meldete Deere einen Gewinn pro Aktie von 4,75 US-Dollar bei einem Maschinenverkauf von 10,4 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Prognosen der Wall Street von 4,58 bzw. 10,3 Milliarden US-Dollar.

Die Ergebnisse markierten jedoch einen starken Rückgang gegenüber dem Vorjahr von 6,29 $ pro Aktie bei einem Umsatz von 11,4 Mrd. $.

Niedrigere Preise sowohl in den großen Land- als auch in den Baumaschinengeschäften trugen zum Umsatzrückgang bei, wobei das Bausegment das dritte Quartal in Folge einen Preisrückgang verzeichnete.

Senkung der Prognose aufgrund der Schwäche im Baugewerbe

Der Mittelwert der Nettogewinnprognose von Deere für das Geschäftsjahr 2025, das im Oktober endet, liegt nun bei 5 Mrd. $, gegenüber 5,15 Mrd. $ im Mai und 5,25 Mrd. $ zu Beginn des Jahres.

Die revidierte Prognose impliziert einen Nettogewinn von etwa 1 Mrd. $ für das vierte Quartal, verglichen mit den Erwartungen der Analysten von 1,1 Mrd. $.

Jefferies-Analyst Stephen Volkmann nannte die Schwäche im Baugewerbe als Hauptgrund für den Rückgang und fügte hinzu, dass ein Teil des Margendrucks mit den Zöllen zusammenhängen könnte.

Er behielt sein Hold-Rating und ein Kursziel von 510 $ bei und wies darauf hin, dass 2025 immer noch einen Tiefpunkt im Agrarzyklus markieren sollte, obwohl eine Erholung angesichts der niedrigen Maispreise moderat ausfallen könnte.

Die landwirtschaftlichen Einkommen bleiben unter Druck

Das US-Landwirtschaftsministerium schätzt, dass das Nettoeinkommen der Landwirte im Jahr 2024 139 Milliarden US-Dollar erreichen wird, gegenüber einem Höchststand von 182 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, als die Maispreise im Durchschnitt bei 6,50 US-Dollar pro Scheffel lagen.

Im vergangenen Jahr hat Mais durchschnittlich rund 4 Dollar pro Scheffel gekostet, was die Kaufkraft der Landwirte für neue Maschinen verringert hat.

Infolgedessen würde der prognostizierte Nettogewinn von Deere in Höhe von 5 Mrd. $ für das Geschäftsjahr 2025 deutlich unter den 7,1 Mrd. $ liegen, die im Jahr 2024 verdient wurden, und mehr als 10 Mrd. $ im Jahr 2023.

Optimismus durch hohe Lagerbestände gedämpft

Trotz des aktuellen Drucks deuten einige Branchenindikatoren auf einen besseren Ausblick hin.

Die Prognosen der Regierung gehen davon aus, dass das Nettoeinkommen der Landwirte im Jahr 2025 wieder auf rund 180 Mrd. $ steigen wird, und der Konkurrent AGCO hat kürzlich besser als erwartete Ergebnisse erzielt und seine Aktien um mehr als 10 % steigen lassen.

Deere und andere Hersteller haben jedoch weiterhin mit erhöhten Händlerbeständen zu kämpfen, insbesondere auf dem Gebrauchtmaschinenmarkt.

Hohe Lagerbestände können Unternehmen dazu zwingen, die Produktion zu drosseln, was das Großhandelsvolumen belastet.

CEO John May sagte, dass Deere die Lagerbestände aktiv verwaltet hat, um die Produktion an die Nachfrage im Einzelhandel anzupassen.

Der Bestand an neuen Geräten hat sich verbessert, aber das Unternehmen konzentriert sich weiterhin darauf, den Bestand an gebrauchten Maschinen zu reduzieren, um einen gesünderen Markt zu fördern.

"Indem wir uns weiterhin mit dem hohen Anteil an gebrauchten Geräten in der Branche befassen, schaffen wir einen gesünderen Markt für alle... auch in diesen herausfordernden Zeiten", sagte May in einer Erklärung.

Aktien bleiben volatil in Bezug auf die Gewinne

Die Deere-Aktie war nach den Quartalsergebnissen anfällig für Schwankungen und bewegte sich nach jedem der letzten vier Berichte um durchschnittlich etwa 5%.

Der Optionshandel vor der Veröffentlichung am Donnerstag implizierte eine ähnliche Bewegung, und in der Vergangenheit ist die Aktie nach den Ergebnissen dreimal gestiegen und einmal gefallen.

Während sich das Unternehmen für eine mögliche Trendwende positioniert, deutet die jüngste Prognosesenkung darauf hin, dass die Erholung länger dauern könnte.

Im Moment scheinen die Anleger nicht gewillt zu sein, kurzfristigen Gegenwind zu übersehen, auch wenn das Jahr 2025 immer noch als Tiefpunkt des Zyklus angesehen wird.