Coty-Aktien brechen um 21% ein, da schwache Nachfrage und Zölle die Aussichten belasten

Der Aktienkurs des Beauty-Riesen Coty fiel am Donnerstag im vorbörslichen Handel um mehr als 21%, nachdem der Eigentümer von CoverGirl und Gucci für das laufende Quartal einen starken Umsatzrückgang prognostiziert hatte, was den Druck auf die Verbraucherausgaben und die Herausforderungen auf dem US-Kosmetikmarkt unterstreicht.

Das Unternehmen erwartet, dass der flächenbereinigte Umsatz im ersten Quartal zwischen 6% und 8% zurückgehen wird, was einem Wachstum von 4,5% im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Coty meldete außerdem einen unerwartet hohen Quartalsverlust von 0,05 $ pro Aktie bei einem Umsatz von 1,25 Mrd. $, was einem Rückgang von 8% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Von der LSEG befragte Analysten hatten einen Verlust von 0,02 US-Dollar pro Aktie und einen Umsatz von 1,20 Milliarden US-Dollar erwartet.

Kämpfe am US-Markt treiben Gewinnwarnung aus

CFO Laurent Mercier führte die Verlangsamung der Kosmetik auf wertorientierte Verbraucher, die Müdigkeit bei der Einführung neuer Produkte, den geringeren Verbrauch und die wachsende Vorliebe der Generation Z für Düfte zurück.

Der größte Markt des Unternehmens, die USA, war für einen Großteil der Underperformance verantwortlich.

Coty räumte ein, sowohl im Prestige- als auch im Massenkosmetiksegment Anteile verloren zu haben, und begründete dies mit der schwachen Ausführung und der schwächeren Nachfrage.

Der Lagerabbau bei den Einzelhändlern lastete ebenfalls schwer, da das Unternehmen die Lagerbestände bewusst reduzierte, um sich für zukünftiges Wachstum neu zu positionieren.

Blockbuster-Starts fehlen, aber Düfte halten sich

Das Quartal litt auch unter einem Mangel an Blockbuster-Produkteinführungen im Vergleich zum Vorjahr, als Burberry Goddess die Dynamik ankurbelte.

Stattdessen wurde die Innovationspipeline von Coty eher von Produkterweiterungen als von großen neuen Rollouts dominiert.

Trotzdem bot das Parfümgeschäft des Unternehmens eine gewisse Widerstandsfähigkeit.

Prestige-Düfte stiegen auf vergleichbarer Basis um 2 %, während Düfte für den Massenmarkt um 8 % zulegten.

CEO Sue Nabi hob die starke Nachfrage nach Adidas Vibes und die frühe Traktion von BOSS Bottled Beyond hervor sowie die vielversprechenden Ergebnisse einer neuen Calvin Klein Duftnebelkollektion, die sich an jüngere Verbraucher richtet.

Nabi betonte die Positionierung von Coty in dem, was sie "treatonomics" nannte, ein Trend, bei dem sich die Verbraucher in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit kleinen Genüssen zuwenden.

"Coty ist perfekt positioniert, um zu gewinnen, da es der einzige globale Duftanbieter ist, der aktiv sowohl auf die hohe als auch auf die niedrige Preisklasse abzielt", sagte sie.

Gegenwind durch Zölle und Produktionsverlagerung

Abgesehen von dem Gegenwind für die Verbraucher sieht sich Coty mit neuen Zöllen auf in Europa hergestellte Düfte und chinesische Komponenten konfrontiert, die voraussichtlich einen Bruttokostendruck von 70 Millionen US-Dollar verursachen werden.

Um die Auswirkungen abzumildern, plant das Unternehmen, die US-Preise für Premium-Düfte zu erhöhen und einen Teil der Produktion in amerikanische Werke zu verlagern.

Mercier nannte auch Änderungen in der US-Einwanderungspolitik als zusätzliche Herausforderung, obwohl er sagte, dass Kosteneinsparungsmaßnahmen im Rahmen des "All-in to Win"-Programms von Coty – von Umstrukturierungen bis hin zu Führungswechseln in den USA – dazu beitragen würden, einen Teil der Auswirkungen auszugleichen.

Der Weg zur Genesung beruht auf Düften und Innovation

Mit Blick auf die Zukunft sieht das Management von Coty die erste Jahreshälfte als herausfordernd an, wobei das Wachstum voraussichtlich später durch hochkarätige Parfümeinführungen und die Expansion in schneller wachsende Unterkategorien zurückkehren wird.

Nabi wies auf bevorstehende Markteinführungen wie Marc Jacobs Make-up und fortgesetzte Duftnebellinien als zentrale Bestandteile der Erholungsstrategie hin.

"Die jüngste Einführung einer Calvin Klein Mist-Kollektion zeigt vielversprechende erste Ergebnisse und zieht jüngere Verbraucher an, die nach erschwinglichen Muntermachern suchen", sagte sie.

"Der strategische Fokus von Coty liegt darauf, seine globale Führungsposition bei Düften zu nutzen, um ein starkes Wachstum voranzutreiben", sagte Nabi.

Broker-Sentiment vorsichtig inmitten des starken Ausverkaufs

Schon vor dem Einbruch am Donnerstag hatte die Coty-Aktie in diesem Jahr rund 30% verloren.

Nach dem Update fielen die Aktien im vorbörslichen Handel auf 3,83 $, der stärkste Rückgang in einer Sitzung seit Jahren.

Laut LSEG-Daten bewerten sieben von 19 Brokern die Aktie mit "Kaufen" oder höher, zehn nennen sie "Halten" und zwei empfehlen "Verkaufen".

Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 6 $, was auf ein potenzielles Aufwärtspotenzial hindeutet, wenn Coty sein US-Geschäft stabilisieren und die Begeisterung der Verbraucher neu entfachen kann.