Bunzl-Aktie steigt nach starkem ersten Halbjahr und Wiederaufnahme des Aktienrückkaufs

Der Aktienkurs von Bunzl stieg am Dienstag, nachdem die Vertriebs- und Outsourcing-Gruppe stabile Halbjahresergebnisse vorgelegt, die Anleger mit ihrer Prognose für 2025 beruhigt und die Wiederaufnahme ihres ausgesetzten Aktienrückkaufprogramms angekündigt hatte.

Die Aktie stieg bei Handelseröffnung in London um mehr als 5,3% auf etwa 2.512 Pence, was sie zum Top-Performer im FTSE 100 Index machte und den Kurs auf den höchsten Stand seit drei Monaten drückte.

Zwischenergebnis trotz Gewinnrückgang stabil

Für die ersten sechs Monate des Jahres meldete Bunzl einen Umsatz von 5,76 Mrd. £ (7,75 Mrd. $), was einem währungsbereinigten Anstieg von 4,2% entspricht.

Die operative Marge sank jedoch von 8,0 % im Vorjahr auf 7,0 %, was die Schwäche der großen Geschäfte in Nordamerika und Kontinentaleuropa widerspiegelt.

Der Betriebsgewinn sank um 14% auf 300,5 Mio. £, während der Vorsteuergewinn um 10,5% auf 250,1 Mio. £ zurückging.

Trotzdem hatten sich die Anleger auf eine zweite Warnung vorbereitet, nachdem im April operative Probleme bekannt geworden waren, und die Ergebnisse wurden als besser als befürchtet angesehen.

"Die Zwischenergebnisse und die bestätigten Prognosen sind beruhigend, zumal wir davon ausgehen, dass die Prognosen der Anleger in Bezug auf die Marge etwas vorsichtiger positioniert sind als die auf der Verkäuferseite", schrieb Bernstein-Analyst Will Kirkness in einer Notiz an die Kunden.

"Die Veröffentlichung wird gut aufgenommen, da die Anleger eine zweite Warnung nach den vielfältigen operativen Herausforderungen, die im April bekannt wurden und die Aktie belasteten, für wahrscheinlicher hielten", sagten die Analysten Karl Green und Andrew Brooke von RBC Capital Markets.

Turnaround in Nordamerika zeigt erste Fortschritte

Der Vorstandsvorsitzende Frank van Zanten hob die Fortschritte im größten Markt von Bunzl hervor, wo Maßnahmen zur Rationalisierung der Abläufe und zur Kostensenkung erste positive Indikatoren zeigen.

"Die Maßnahmen, die in unserem größten Geschäft in Nordamerika ergriffen wurden, haben das Team wieder mit Energie versorgt, und wir sehen erste positive Erfolgsindikatoren", sagte er.

Das Unternehmen räumte ein, dass einige der Vorteile dieser Maßnahmen möglicherweise erst 2026 zum Tragen kommen, sagte aber, dass sie den Grundstein für ein stärkeres langfristiges Wachstum legen.

Das Management geht davon aus, dass die operative Marge in der zweiten Jahreshälfte im Vergleich zur ersten Jahreshälfte moderat zurückgehen wird, da sich die Effizienzsteigerungen durchsetzen.

"Es gibt Entwicklungen beim Turnaround des US-Geschäfts des Distributions- und Outsourcing-Konzerns und er bestätigte seine Prognose für das Jahr", sagte Kirkness.

Aktienrückkäufe und Akquisitionen stärken Vertrauen

Bunzl kündigte außerdem an, dass es seinen Aktienrückkauf wieder aufnehmen werde, mit Plänen, die verbleibenden 86 Mio. £ seines 200-Mio.£-Programms in der zweiten Jahreshälfte abzuschließen.

Der Schritt wird als Vertrauensbeweis gewertet, insbesondere nachdem das Programm im April aufgrund von Marktunsicherheit und Schwäche in Nordamerika pausiert wurde.

Parallel zu den Ergebnissen kündigte Bunzl zwei Akquisitionen an: Guantes Internacionales, einen Händler für persönliche Schutzausrüstung in Mexiko, und Quindesur, einen spanischen Anbieter von Foodservice- und Hygieneprodukten.

Diese Deals ergänzen die akquisitionsorientierte Wachstumsstrategie der Gruppe.

Das Unternehmen beschloss eine Zwischendividende von 20,2 Pence pro Aktie und lag damit leicht über den 20,1 Pence des Vorjahres.

Da die Aktien im Jahresverlauf um 24% gefallen sind, haben die Ergebnisse und strategischen Schritte dazu beigetragen, das Vertrauen in die Fähigkeit der Gruppe wiederherzustellen, operative Herausforderungen zu meistern und sich gleichzeitig für langfristiges Wachstum zu positionieren.