AMD-Aktie: Warum leidet sie aufgrund der starken Gewinne von Broadcom unter einem Rückschlag?

Die Anleger steigen heute Morgen bei Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD) aus, nachdem sein KI-Konkurrent Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) für das dritte Quartal des Geschäftsjahres einen Blockbuster-Gewinn gemeldet hat.

Die rekordverdächtigen Ergebnisse und die optimistische Prognose von Broadcom schlugen Wellen im gesamten Halbleitersektor und lösten auch eine Abwanderung der Anleger von AMD-Aktien aus, da ein erhöhter Wettbewerbsdruck befürchtet wurde.

Trotz des heutigen Rückgangs bleibt die AMD-Aktie auch im Jahr 2025 eine lukrative Investition . Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels ist er um rund 90% gegenüber seinem bisherigen Jahrestief Anfang April gestiegen.

Warum rutscht die AMD-Aktie am Freitagmorgen ab?

Die jüngsten Gewinne von AMD zeigten eine solide Performance, aber es fehlte das explosive KI-Aufwärtspotenzial, das die Anleger jetzt fordern.

Da die Ergebnisse von Broadcom die anhaltende Nachfrage und die Dauerhaftigkeit der Margen in der KI-Infrastruktur unterstreichen, bewerten Händler ihr Engagement in AMD-Aktien neu.

Die KI-Chip-Strategie des Unternehmens, die sich auf die MI300-Serie konzentriert, befindet sich erst in einem frühen Einsatzstadium und hat noch nicht den gleichen Umfang oder die gleiche Kundenattraktivität gezeigt wie die XPUs von Broadcom.

Darüber hinaus sorgt die Dominanz von AVGO im Bereich der KI-Vernetzung – durch seine Tomahawk-Switches und kundenspezifischen Verbindungen – für eine weitere Differenzierung.

Diese Komponenten sind entscheidend für die Skalierung von Workloads mit künstlicher Intelligenz, und die Beinahe-Monopolstellung von Broadcom in diesem Segment zieht Kapital von der AMD-Aktie ab, deren Engagement eher GPU-zentriert ist und zunehmend durch den etablierten Vorsprung von Nvidia in Frage gestellt wird.

Broadcom scheint angemessener bewertet zu sein als AMD-Aktien

Die Bewertung von Broadcom ist zwar hoch, wird aber angesichts des Wachstumskurses als gerechtfertigter angesehen.

Das Unternehmen wird mit einem über 50-fachen erwarteten Gewinn gehandelt, aber das KI-Umsatzwachstum und die EBITDA-Margen von 67 % unterstützen die Prämie.

Im Gegensatz dazu werden AMD-Aktien zu einem ähnlich hohen Multiplikator gehandelt, ohne dass sie das gleiche Maß an Visibilität oder Margenstärke aufweisen – insbesondere angesichts der anhaltenden Zollunsicherheit.

Diese Diskrepanz führt zu einer Umverteilung des Kapitals unter institutionellen Anlegern, die das diversifizierte Engagement von Broadcom im Bereich der künstlichen Intelligenz gegenüber AMDs engeren GPU-Aktien bevorzugen.

Der Stimmungsumschwung zeigt sich auch im Optionsfluss und im Einzelhandel, wobei Advanced Micro Devices nach der Veröffentlichung der Ergebnisse von Broadcom eine zunehmende rückläufige Positionierung verzeichnete.

Experten warnen davor, dass AMD Gefahr läuft, in einem Markt, der zunehmend von Infrastruktur-Scale-Implementierungen angetrieben wird, ins Hintertreffen zu geraten, wenn es nicht gelingt, seine KI-Roadmap zu beschleunigen und große Erfolge zu erzielen.

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Die AVGO-Gewinne haben nicht nur beeindruckt – sie haben die Erwartungen der Anleger an KI-gesteuertes Wachstum bei Halbleitern neu definiert.

Für die AMD-Aktie besteht die Herausforderung nun in zweierlei Hinsicht: Sie müssen ihr GPU-Revier gegen Nvidia verteidigen und der zunehmenden Dominanz von Broadcom bei kundenspezifischen Silizium- und Netzwerklösungen entgegenwirken.

Da das Kapital in das diversifizierte KI-Ökosystem von Broadcom fließt, befindet sich AMD in einer schwierigeren Lage – eine, in der eine starke Umsetzung allein möglicherweise nicht ausreicht, um die Gunst der Anleger zurückzugewinnen.

Erwähnenswert ist auch, dass die AVGO-Aktie derzeit auch eine kleine Dividende ausschüttet, die der AMD-Aktie fehlt.

Alles in allem ist Advanced Micro Devices zwar an sich keine schlechte Investition, aber die Ergebnisse von Broadcom deuten darauf hin, dass es in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 bessere Möglichkeiten geben könnte, in KI zu investieren.