Warum Barclays General Motors und Aptiv positiv einschätzte

Die Aussichten für die US-Autoindustrie verbessern sich, so Barclays, das am Freitag die Aktien von General Motors und Aptiv hochgestuft hat.

Analyst Dan Levy hob sein Rating für beide Unternehmen von "Hold" auf "Buy" an und änderte seine breitere Brancheneinschätzung von "Negativ" auf "Neutral", wobei er auf eine besser als erwartete Widerstandsfähigkeit angesichts der Zölle verwies.

Die Heraufstufung spiegelt einen bemerkenswerten Stimmungsumschwung in einem Sektor wider, der durch handelspolitische Bedenken und steigende Kosten belastet wurde.

Levy erhöhte auch seine Kursziele und hob GM von 55 $ auf 73 $ pro Aktie und Aptiv von 85 $ auf 105 $ an.

Zollerleichterungen geben Auftrieb

Levy sagte, seine frühere pessimistische Haltung gegenüber Autos hänge mit den potenziellen finanziellen Auswirkungen der Zölle auf Autos und Autoteile zusammen, die Milliarden an Betriebsgewinnen zu vernichten drohten.

Die Bedingungen haben sich jedoch als weniger schlimm erwiesen als zunächst befürchtet.

Die Trump-Regierung gewährte Zollerleichterungen für Teile aus Kanada und Mexiko, und mehrere Länder handelten Handelsabkommen mit reduzierten Zollsätzen aus.

"Als Anfang des Jahres die Zölle in der Autoindustrie aufkamen, kamen Bedenken auf, dass die Branche in eine Phase klarer Unsicherheit eintreten würde, da höhere Kosten, Druck auf die Gesundheit der Verbraucher und mögliche Störungen in der Branche drohen", schrieb Levy in seiner Notiz.

"Doch sechs Monate nach Inkrafttreten der Zölle waren wir positiv überrascht von dem Ausmaß, in dem sich die Branche besser als erwartet gehalten hat."

Die Verbesserung des politischen Umfelds hat dazu beigetragen, die Erwartungen der Automobilhersteller und Zulieferer zu stabilisieren, was die Argumente für ausgewählte Upgrades innerhalb des Konzerns unterstützt.

Marktperformance und Analystenmeinungen

Die GM-Aktie stieg im Freitagshandel um 0,9% auf 59,25 $, verglichen mit einem Plus von 0,1% im SandP 500 und einem Rückgang des Dow Jones Industrial Average um 0,1%.

Die Aptiv-Aktie rutschte im Tagesverlauf um 0,6% ab, ist aber in diesem Jahr weiterhin stark gestiegen.

Bis Freitag hatte die GM-Aktie seit Jahresbeginn um etwa 10% zugelegt, während Aptiv um 38% zulegte.

Die Performance des Sektors war insgesamt gemischt, aber die Heraufstufungen von Levy unterstreichen die wachsende Ansicht, dass einige Unternehmen in der Lage sind, Herausforderungen besser zu meistern als andere.

Die Analysten bleiben geteilter Meinung, sind aber im Allgemeinen konstruktiv in Bezug auf die beiden Aktien.

Laut FactSet bewerten 57 % der Analysten, die GM behandeln, das Unternehmen mit "Kaufen", verglichen mit dem SandP 500-Durchschnitt von etwa 55 %.

Das durchschnittliche Kursziel für GM liegt bei etwa 58 $ und damit unter der revidierten Prognose von Levy von 73 $.

Für Aptiv stufen 68% der Analysten die Aktie mit "Kaufen" ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 88 $, was ebenfalls unter der neuen Prognose von Barclays von 105 $ liegt.

Bewertungen und strukturelle Veränderungen

Trotz der jüngsten Gewinne werden beide Unternehmen weiterhin zu relativ niedrigen Bewertungsmultiplikatoren im Vergleich zum breiteren Markt gehandelt.

GM wird zum etwa Sechsfachen der geschätzten Gewinne für 2026 gehandelt, während Aptiv zum etwa 10-fachen gehandelt wird.

Im Gegensatz dazu liegt das Multiple des SandP 500 eher bei 21 Mal.

Aptiv befindet sich in einer strategischen Aufteilung in zwei Unternehmen, wobei sich ein Geschäft auf elektrische Komponenten und das andere auf Sicherheits- und Softwarelösungen konzentriert.

Die Anleger sind optimistisch, dass Letzteres höhere Bewertungsmultiplikatoren anziehen könnte, indem es sich von traditionellen Autoteilen abwendet und sich schneller wachsende, technologiegetriebene Märkte zuschließt.

Für GM sind die kontinuierliche Umsetzung und die Widerstandsfähigkeit gegenüber handelsbedingtem Druck nach wie vor von zentraler Bedeutung für das Vertrauen der Anleger.

Da die Zölle weniger belastend sind als erwartet und die Bewertungen immer noch moderat sind, unterstreichen die Hochstufungen von Barclays einen ausgewogeneren Ausblick für die US-Autoindustrie.