FedEx-Aktien steigen um 5% aufgrund des Gewinnanstiegs: Was steckt hinter den starken Gewinnen?

Der Aktienkurs von FedEx stieg am Freitag im vorbörslichen Handel um mehr als 5%, nachdem der Paketzusteller für das erste Quartal des Geschäftsjahres einen stärker als erwarteten Gewinn und Umsatz gemeldet hatte.

Die Ergebnisse wurden trotz der anhaltenden Unsicherheit im Zusammenhang mit den Zöllen und des Endes der "De-minimis"-Ausnahmeregelung für geringwertige Sendungen erzielt, von der viele Analysten befürchtet hatten, dass sie das Ergebnis stark belasten würde.

Die Entwicklung unterstreicht sowohl die Widerstandsfähigkeit der US-Verbrauchernachfrage als auch die Fähigkeit von FedEx, sein Geschäftsmodell durch Kostensenkungsmaßnahmen und strategische Neuausrichtungen in seinem Versandnetzwerk anzupassen.

Kostensenkungen und Effizienz treiben Margen nach oben

FedEx hat ein umfassendes Kostensenkungsprogramm in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar gestartet, das darauf abzielt, die Effizienz bis zum Ende des Geschäftsjahres im Mai 2026 zu verbessern.

Zu den Maßnahmen gehören das Flugverbot, die Schließung bestimmter Anlagen und die Zusammenlegung von Geschäftsbereichen.

Diese Bemühungen haben sich auszuzahlen begonnen, denn die operativen Margen stiegen von 5,2 % im Vorjahr auf 6 % im Quartal.

Der bereinigte Gewinn pro Aktie stieg von 3,60 US-Dollar im Vorjahr auf 3,83 US-Dollar und trotzte damit den Rückgangsprognosen der Wall Street.

Der Umsatz pro Packung stieg ebenfalls um 2 %, was auf höhere Erträge und Effizienzsteigerungen zurückzuführen ist.

"Das solide F1Q von FedEx und die Veröffentlichung eines Leitfadens für das GJ26 waren eine positive Überraschung für ein Unternehmen, das von einer Vielzahl von Gegenwinden gebeutelt wurde, obwohl wir feststellen, dass die Messlatte vor der Veröffentlichung relativ niedrig war", schrieben die Analysten von JP Morgan in einer Notiz.

Binnennachfrage, Verlagerung nach Südostasien und Europa, gleicht Schwäche in China aus

Ein wichtiger Faktor für die Outperformance von FedEx war die Stärke auf dem Inlandsmarkt.

Das durchschnittliche Tagesvolumen in den USA stieg im Quartal um 5 %, unterstützt durch starke Verbraucherausgaben und saisonale Nachfrage, einschließlich eines Schubs durch die Prime Week von Amazon im Juli.

Das tägliche Gesamtvolumen stieg um 4 % und wirkte damit einem Rückgang der internationalen Exporte, insbesondere der Lieferungen aus China, um 3 % entgegen.

Chief Customer Officer Brie Carere sagte, dass die Vertriebsteams von FedEx den Fokus auf Südostasien und Europa verlagert hätten, um die Schwäche im China-Handel auszugleichen.

"Da wir wussten, dass unsere stärkste internationale Spur unter Druck geraten würde, haben wir das Vertriebsteam umgestellt, und sie haben hervorragende Arbeit geleistet, um die Nachfrage aus Südostasien und Europa zu erfassen", sagte sie.

Das Unternehmen hob auch hervor, dass das erste Quartal die beste Neugeschäftsphase in Europa seit zwei Jahren markierte, wobei das Wachstum sowohl in der Region als auch auf den transatlantischen Routen vorangetrieben wurde.

Tariflicher und politischer Gegenwind bleibt bestehen

Trotz des starken Quartals warnten die Führungskräfte von FedEx, dass die globale Handelspolitik nach wie vor eine erhebliche Belastung darstellt.

Das Ende der De-minimis-Ausnahmeregelung für Lieferungen unter 800 US-Dollar aus China und Hongkong reduzierte den Quartalsumsatz um 150 Millionen US-Dollar, ein Schlag, den sich das Unternehmen in diesem Geschäftsjahr voraussichtlich jedes Quartal wiederholen wird.

In Kombination mit anderen zollbedingten Belastungen schätzt FedEx, dass sich die Auswirkungen bis zum Geschäftsjahr 2026 auf 1 Milliarde US-Dollar belaufen werden.

Der Vorstandsvorsitzende Raj Subramaniam sagte, das Unternehmen habe die transpazifischen Outbound-Kapazitäten als Reaktion auf schwächere chinesische Exporte bereits um 25 % reduziert.

"Es wird erwartet, dass die US-Zölle im Geschäftsjahr 2026 zusätzliche Kosten in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar verursachen werden", stellte er fest.

Dennoch betonte Carere, dass FedEx nicht glaubt, dass das Umsatzwachstum im letzten Quartal von den Kunden angetrieben wurde, die sich vor den Tarifänderungen zum Versand beeilten, und verwies stattdessen auf eine echte Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Verbrauchernachfrage.

Analysten blicken auf Amazon-Volumen und Weihnachtszeit

Marktbeobachter gehen davon aus, dass FedEx trotz internationaler Herausforderungen noch Spielraum für weiteres Wachstum hat.

Analysten von Daiwa Capital Markets sagten, dass zu den Umsatztreibern ein erwarteter Anstieg des Amazon-bezogenen Volumens, Ertragsverbesserungen und das Fehlen von früherem Gegenwind im Zusammenhang mit dem US Postal Service gehören.

Sie prognostizieren ein Volumenwachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich während der Hauptferienzeit.

Der Aktienkurs von United Parcel Service legte am Freitag ebenfalls um mehr als 1% zu, was dem positiven Bericht von FedEx entspricht.

Bewertungen und Ausblick

FedEx wird derzeit zum 11,83-fachen des prognostizierten 12-Monats-Gewinns gehandelt und liegt damit leicht unter dem Multiplikator von UPS von 12,04.

Beide Aktien bleiben in diesem Jahr jedoch weiterhin hinter dem breiteren Markt zurück, was die nachlassende globale Industrienachfrage und eine Verlagerung der Kunden hin zu kostengünstigeren Landtransporten widerspiegelt.

Dennoch gehen Analysten davon aus, dass die stärkere Kostendisziplin von FedEx, die verbesserten Margen und die Widerstandsfähigkeit der US-Nachfrage für eine festere Basis vor der Weihnachtszeit sorgen.

Während die Zölle nach wie vor ein erheblicher Gegenwind sind, könnte die Hinwendung des Unternehmens zur Binnenschifffahrt und das Wachstum in Europa dazu beitragen, geopolitische und handelsbezogene Herausforderungen zu meistern.