MoonLake-Aktien stürzen um 88% ab, nachdem gemischte Studienergebnisse Zweifel an Hautmedikament aufkommen lassen

Die Aktien des Schweizer Biotech-Unternehmens MoonLake Immunotherapeutics fielen am Montag im vorbörslichen Handel um 88% auf 7,45 $, nachdem das Unternehmen gemischte Ergebnisse aus zwei späten Studien seines experimentellen Hautmedikaments Sonelokimab gemeldet hatte.

Die Behandlung wird für Hidradenitis suppurativa entwickelt, eine schmerzhafte und chronisch entzündliche Hauterkrankung.

In einer der Phase-3-Studien erreichte Sonelokimab alle seine Ziele in Woche 16, aber in der zweiten Studie trübte eine höher als erwartete Placebo-Reaktion die Ergebnisse.

Das Unternehmen sagte, dass die Daten es schwieriger machten, die statistische Signifikanz unter einer Analysemethode nachzuweisen, obwohl eine alternative Messung zeigte, dass das Medikament in beiden Studien wirkte.

Analysten stellen Wettbewerbsvorteil gegenüber Wettbewerbern in Frage

Die Ergebnisse veranlassten Analysten zu einer scharfen Neubewertung.

RBC Capital Markets stufte die MoonLake-Aktie von "Outperform" auf "Sector Perform" herab und senkte ihr Kursziel von 67 $ auf 10 $.

Die Bank sagte, die placebobereinigten Ergebnisse lägen "weit in unserem Worst-Case-Szenario" und zeigten keinen klaren Wirksamkeitsvorteil gegenüber der konkurrierenden Behandlung Bimzelx, die von der belgischen UCB entwickelt wurde.

RBC warnte, dass die Effektstärke des Medikaments nicht wettbewerbsfähig aussehe.

Wedbush schlug einen anderen Ton an und behielt sein "Outperform"-Rating und ein Kursziel von 80 $ bei.

Das Unternehmen räumte jedoch ein, dass das Ergebnis des VELA-Prozesses "für viele, wenn nicht sogar für alle Anleger eine große Überraschung" war, und prognostizierte einen erheblichen Druck auf die Aktie.

Das Unternehmen sagte, die Aufmerksamkeit habe sich von der Frage, wie sich Sonelokimab von konkurrierenden Therapien abheben könne, auf die Frage verlagert, ob es überhaupt die behördliche Zulassung für Hidradenitis suppurativa erhalten könne.

Breitere Auswirkungen auf die Pipeline- und Übernahmeaussichten

Wedbush warnte, dass die gemischten Ergebnisse auch die laufenden Studien von MoonLake zur Psoriasis-Arthritis belasten könnten, wobei die Topline-Daten in der ersten Hälfte des Jahres 2026 erwartet werden.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass das Interesse an der Übernahme des Unternehmens abkühlen könnte, und stellte fest, dass die VELA-Daten im Vergleich zu konkurrierenden Medikamenten "auf eine Unterlegenheit hinzudeuten scheinen".

Der Rückschlag kommt nur wenige Monate, nachdem die Financial Times berichtet hatte, dass der US-Pharmakonzern Merck ein unverbindliches Übernahmeangebot für MoonLake in einem Deal im Wert von mehr als 3 Milliarden US-Dollar gemacht hatte.

Obwohl das Angebot abgelehnt wurde, deutete der Bericht darauf hin, dass die Gespräche wiederbelebt werden könnten und dass andere Bieter auftauchen könnten.

Beide Unternehmen lehnten es damals ab, sich zu äußern.

Finanzergebnisse erhöhen den Druck

Neben der Enttäuschung im Prozess meldete MoonLake kürzlich einen Quartalsverlust von 55,22 Mio. $ oder 87 Cent pro Aktie, was über den Erwartungen der Wall Street liegt.

Analysten hatten einen Verlust von 72 Cent pro Aktie prognostiziert, wobei die Prognosen zwischen 83 Cent und 49 Cent lagen. Das Unternehmen verzeichnete in diesem Zeitraum keine Einnahmen.

Der Aktienkurs von MoonLake ist in diesem Jahr um mehr als 15% gestiegen, jedoch droht der Einbruch im vorbörslichen Handel am Montag einen Großteil der jüngsten Gewinne des Unternehmens zunichte zu machen und lässt Zweifel an der zukünftigen Entwicklung seines am weitesten fortgeschrittenen Therapiekandidaten aufkommen.