Brasiliens Wirtschaft zeigt "unverkennbare Stärke", sagt Notenbankchef Galipolo

Der Chef der brasilianischen Zentralbank, Gabriel Galipolo, sagte am Montag, er sehe offensichtliche Anzeichen dafür, dass die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas immer noch stark sei, auch wenn der Inflationsdruck anhalte und sich das Leistungsbilanzdefizit ausweite.

Bei einer Veranstaltung in der Stiftung Fernando Henrique Cardoso fügte Galipolo hinzu, dass die wirtschaftlichen Grundlagen des Landes nach wie vor stark seien.

Ihm zufolge sind der "heiße" Arbeitsmarkt und das riesige Leistungsbilanzdefizit zwei gängige Indikatoren für die Binnennachfrage in Brasilien.

Galipolo fügte hinzu, dass das Defizit "ein Lehrbuchzeichen für eine boomende Wirtschaft" sei, und die Dynamik des Arbeitsmarktes in Frage zu stellen, sei gleichbedeutend mit einer "Datenleugnung".

Seine Äußerungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Ökonomen darüber streiten, ob die jüngste Verlangsamung der Industrieproduktion in Brasilien den Beginn eines größeren Abkühlungstrends bedeutet.

Die Inflation ist noch weit vom Ziel entfernt

Galipolo wies darauf hin, dass die Inflation deutlich über dem offiziellen Ziel der Zentralbank von 3% liegt.

Er betonte, dass das Erreichen des Ziels ein klares politisches Bekenntnis erfordere und dass der Toleranzbereich von 1,5 Prozentpunkten auf beiden Seiten des Ziels nur zur Abfederung vorübergehender Schocks genutzt werden sollte.

"Die derzeitige Inflation ist noch weit vom offiziellen Ziel entfernt", erklärte Galipolo und betonte, dass insbesondere die Inflation im Dienstleistungssektor immer noch nicht mit der Erreichung des Ziels vereinbar sei.

Die politischen Entscheidungsträger sehen den Preisdruck bei den Dienstleistungen, der in der Regel von den Löhnen und der Binnennachfrage bestimmt wird, als ein wesentliches Hindernis für die Rückkehr der Inflation auf das Zielniveau.

Politischer Kurs: Hohe Zinsen für längere Zeit

Die Zentralbank hat ihren Leitzins zum zweiten Mal in Folge auf einem fast 20-Jahres-Hoch von 15% gehalten.

Dieser Schritt folgt auf einen aggressiven Straffungszyklus, der die Kreditkosten um 450 Basispunkte erhöhte, um die Inflation zu senken.

Galipolo bekräftigte, dass die Bank davon ausgeht, die Zinssätze "über einen längeren Zeitraum" auf diesem Niveau zu halten, was darauf hindeutet, dass die politischen Entscheidungsträger nach wie vor nicht davon überzeugt sind, dass sich die Inflationserwartungen vollständig verankert haben.

Die anhaltenden Bedenken der Marktteilnehmer hinsichtlich der Glaubwürdigkeit des 3%-Ziels seien für viele Mitglieder des Zinsausschusses weiterhin eine erhebliche Hürde, sagte er.

Diese Haltung deutet auch auf eine breitere Befürchtung hin, dass ein früher Schwenk die Inflationsanstiege zurückwerfen könnte.

Die hohen Zinsen in Brasilien waren ein Anker für die Preise.

Ökonomen weisen darauf hin, dass sie auch Investitionen und Verbraucherkredite gedrosselt hat, was die Zentralbank in eine Zwickmühle bringt, da sie versucht, das Wachstum am Laufen zu halten, ohne die Inflation wieder anzuheizen.

Videoanrufe von Lula und Trump wecken Marktinteresse

Neben der Geldpolitik zogen in dieser Woche auch politische Bedenken die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich.

Der brasilianische Präsident Luiz Inácio Lula da Silva und US-Präsident Donald Trump haben am Montag eine "positive" Videokonferenz geführt, wie der brasilianische Finanzminister Fernando Haddad mitteilte.

"Präsident Lula hat bereits die Veröffentlichung einer Erklärung empfohlen", sagte Haddad nach dem Treffen vor Reportern in Brasilia.

Im vergangenen Monat erklärte Trump während eines kurzen Kontakts vor der Generalversammlung der Vereinten Nationen in New York, dass er sich mit Lula treffen wolle, und betonte die "ausgezeichnete Chemie" zwischen ihnen.

Die brasilianischen Märkte haben das Treffen zwischen den beiden Staatschefs genau beobachtet, seit Trump im August eine Steuer von 50 % auf einige brasilianische Exporte erhoben hat.

Damals behauptete Trump, die Zölle seien eine Vergeltung für das, was er als "Hexenjagd" gegen seinen Verbündeten, den ehemaligen brasilianischen Präsidenten Jair Bolsonaro, bezeichnete, der schließlich zu 27 Jahren Gefängnis verurteilt wurde, weil er versucht hatte, einen Putsch zu inszenieren, um im Amt zu bleiben, nachdem er die Wahlen 2022 gegen Lula verloren hatte.

Wirtschaftlicher Ausblick

Galipolos Aussagen deuten darauf hin, dass die Zentralbank kurzfristig der Preisstabilität Vorrang vor Wachstumssorgen einräumen wird.

Trotz der Tatsache, dass die Inflation nach wie vor über dem Zielwert liegt, die Dienstleistungspreise hoch sind und die unsicheren globalen Aussichten die Schwellenländer belasten, dürften die brasilianischen Währungsbehörden einen restriktiven Ansatz beibehalten.

Der Chef der brasilianischen Zentralbank sagt, dass es der Wirtschaft im Kern immer noch gut geht, aber hohe Zinssätze und eine turbulente Welt werden dies in den kommenden Monaten auf die Probe stellen.