Microsoft-Ergebnisvorschau: KI-Boom und Azure-Stärke dürften für starkes Quartal sorgen

Microsoft wird im Laufe des Tages seine Ergebnisse für das erste Quartal bekannt geben, wobei die Wall Street eine weitere solide Leistung erwartet, die durch Investitionen in künstliche Intelligenz und eine robuste Nachfrage nach seiner Azure-Cloud-Plattform angetrieben wird.

Analysten prognostizieren laut FactSet einen Umsatz von 75,4 Mrd. $ und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3,67 $.

Dies würde einen Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr bedeuten und das stetige Wachstum in den Unternehmens- und Cloud-Segmenten widerspiegeln.

Im gleichen Zeitraum des Vorjahres erzielte Microsoft einen Umsatz von 65,6 Mrd. $ und einen Gewinn pro Aktie von 3,30 $.

Microsoft hat seine "beste Ausgabe in jüngster Zeit" veröffentlicht, sagte Jefferies-Analyst Brent Thill.

Die Ergebnisse des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 zeigten einen Gesamtumsatz von 281,7 Mrd. $, was einem Anstieg von etwa 15% gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Nettogewinn auf 101,8 Mrd. $ stieg.

Die Gewinnankündigung von Microsoft wird sich eng an die Marktkapitalisierung des Unternehmens von über 4 Billionen US-Dollar halten.

Obwohl die Aktien in diesem Jahr um mehr als 29% gestiegen sind, sind die Analysten optimistisch, was weitere Aufwärtsbewegungen angeht.

Azure bleibt der Eckpfeiler des KI-gestützten Wachstums

Die wichtigste Kennzahl, die es zu beobachten gilt, ist die Leistung von Azure, da Investoren eine Bestätigung dafür suchen, dass die Nachfrage nach KI-gesteuerten Workloads und Cloud-Infrastrukturen stabil bleibt.

Azure, unterstützt durch die Integration mit OpenAI und die Einführung in Unternehmen, ist nach wie vor der Haupttreiber des Wachstums von Microsoft.

Die Intelligent Cloud-Sparte von Microsoft, zu der auch Azure gehört, wird voraussichtlich einen Umsatz von 30,2 Milliarden US-Dollar erwirtschaften – ein Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr.

Analysten schätzen, dass der kommerzielle Cloud-Umsatz 48,6 Milliarden US-Dollar erreichen könnte, gegenüber 38,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Der Azure-Umsatz selbst wird voraussichtlich um 37,4 % steigen, was knapp unter dem im letzten Quartal gemeldeten Wachstum von 39 % liegt.

Analysten sagen jedoch, dass die KI-Dynamik stark bleibt, wobei der Beitrag von KI-Diensten zu Azure von zuvor 12 % auf 18,7 % steigen dürfte.

"Unserer Ansicht nach ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis für das kurzfristige Azure-Wachstum positiv", sagte UBS-Analyst Karl Keirstead und verwies auf die verbesserte Stimmung der Unternehmenskunden und die robuste Nachfrage nach KI-Infrastruktur.

"Der Ton von Unternehmenskunden und Partnern hat sich wieder verbessert, wobei große Azure-Partner auf beschleunigte Wachstumstrends verweisen. An der KI/GPU-Front scheinen die Nachfragetrends insbesondere von OpenAI stark zu sein, und Microsoft baut inkrementelle KI- [infrastructure] -Kapazitäten auf", fügte Keirstead hinzu.

Thill sieht das Potenzial des Unternehmens, die Konsenserwartungen für ein Azure-Wachstum von 38 % im Bericht vom Mittwoch zu übertreffen.

Das Septemberquartal sei saisonal gesehen das schwächste für Microsoft, sagte Thill, aber er glaubt, dass KI das in den Schatten stellen kann.

Analysten heben Ziele an, da die KI-Nachfrage das Vertrauen stärkt

Die Aktien von Microsoft sind in diesem Jahr um mehr als 29 % gestiegen und haben damit den SandP 500 weit übertroffen, da die Anleger auf die zentrale Rolle des Unternehmens beim KI-Boom setzen.

Guggenheim stufte die Aktie von "Neutral" auf "Kaufen" hoch und setzte ein Kursziel von 586 $ – ein Aufwärtspotenzial von 8% gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag – und sagte, es sei "klar", dass Microsoft zusammen mit anderen großen Cloud-Anbietern ein großer Nutznießer des KI-Booms ist, insbesondere durch seine Azure-Cloud-Plattform.

HSBC-Analyst Stephen Bersey hob sein Kursziel auf 648 $ an und begründete dies mit der beschleunigten Einführung von Azure.

"Wir glauben, dass sich der KI-Ausbau beschleunigt, und Microsoft Azure wird wahrscheinlich weiterhin davon profitieren", sagte Bersey und prognostiziert ein jährliches Azure-Wachstum von 46 % bis zum Geschäftsjahr 2027.

Am Dienstag vertieften Microsoft und OpenAI ihre Partnerschaft und gaben bekannt, dass die gewinnorientierte Tochtergesellschaft von OpenAI in ein gemeinnütziges Unternehmen umgewandelt wird, an dem Microsoft einen Anteil von 27 % übernimmt.

OpenAI wird im Laufe der Zeit außerdem weitere 250 Milliarden US-Dollar an Azure-Diensten erwerben – was die Dominanz von Microsoft bei der KI-Cloud-Infrastruktur weiter festigt.

Eine robuste Bilanz untermauert die Expansion

Die finanziellen Fundamentaldaten von Microsoft gehören nach wie vor zu den stärksten im Technologiesektor.

Der Umsatz des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten beläuft sich auf 281,72 Mrd. $, mit einer dreijährigen Wachstumsrate von 12,8 %.

Die operative Marge von 45,62 % und die Nettomarge von 36,15 % unterstreichen die betriebliche Effizienz und Rentabilität.

Das Unternehmen hält an einem aktuellen Verhältnis von 1,35 und einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0,18 fest, was auf eine starke Liquidität und einen niedrigen Verschuldungsgrad hindeutet.

Analysten sagen, dass diese Bilanzstärke Microsoft die Flexibilität gibt, hohe Investitionen im Zusammenhang mit KI aufrechtzuerhalten.

Einige Analysten weisen jedoch auf die Notwendigkeit hin, Insiderverkäufe zu überwachen, auch wenn der Altman Z-Score des Unternehmens von 10,36 eine starke finanzielle Stabilität signalisiert.