EU hebt Wachstumsausblick für 2025 an, warnt aber vor Risiken

Die Europäische Union hat ihre Erwartungen für das Wirtschaftswachstum in der Eurozone in diesem Jahr angehoben und begründet dies mit einer stärker als erwarteten Aktivität in den ersten drei Quartalen.

Die Europäische Kommission warnte jedoch davor, dass höhere Zölle und ein schwieriges globales Umfeld die Dynamik über 2025 hinaus belasten könnten.

Wachstum aufgrund robuster Konjunktur aufgewertet

In ihrem jüngsten halbjährlichen Wirtschaftsausblick prognostizierte die Europäische Kommission, dass das Bruttoinlandsprodukt in der erweiterten Eurozone mit 21 Ländern in diesem Jahr um 1,3 % steigen wird.

Die Überarbeitung stellt eine bemerkenswerte Anhebung gegenüber der vorherigen Prognose der Kommission von 0,9 % dar und folgt auf eine bescheidene Expansion um 0,4 % im Jahr 2024.

Die Beamten wiesen auf den robusten privaten Konsum und die Investitionen als Haupttreiber für die stärkere Leistung der Region hin.

Es wird erwartet, dass sich die wirtschaftliche Dynamik in den kommenden Quartalen fortsetzen wird, gestützt auf einen robusten Arbeitsmarkt und eine verbesserte Kaufkraft.

Die Wachstumsprognosen für 2026 wurden jedoch leicht auf 1,2 % gesenkt, gegenüber einer früheren Schätzung von 1,4 %.

Die Kommission stellte fest, dass die globale Unsicherheit und die externen Risiken die Aussichten weiterhin trüben.

Zölle und globale Risiken belasten Prognose für 2026

Einer der wichtigsten Faktoren für die herabgestuften Aussichten für 2026 ist die Erwartung höherer durchschnittlicher US-Zölle auf europäische Waren.

Ursprüngliche Hochrechnungen gingen von einem Zoll von 10 % aus, aber ein im Sommer erzieltes Handelsabkommen zementierte einen Satz von 15 % auf die meisten EU-Exporte in die Vereinigten Staaten.

In der aktualisierten Prognose sind nun alle sektor- und länderspezifischen Zölle enthalten, die während des gesamten Projektionszeitraums in Kraft bleiben.

EU-Kommissar Valdis Dombrovskis räumte zwar ein, dass diese Zölle unter Druck stehen, sagte aber, dass die EU im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften wie China und Indien immer noch von niedrigeren durchschnittlichen Zöllen profitiere.

Neben dem Gegenwind durch den Handel wies die Kommission auf mehrere Abwärtsrisiken hin.

Die Volatilität an den Aktienmärkten – insbesondere im US-Technologiesektor – könnte auf Europa übergreifen.

Auch die innenpolitische Unsicherheit und klimabedingte Katastrophen wurden als Bedrohungen genannt, die das Wachstum behindern könnten.

Trotz dieser Herausforderungen betonte Dombrovskis die grundlegenden Stärken der EU, darunter günstige Finanzierungsbedingungen und einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt.

"Unsicherheit wird auch in den kommenden Jahren ein bestimmendes Merkmal der europäischen Wirtschaft bleiben", sagte er.

Inflation verlangsamt sich, Arbeitsmarkt stärkt sich

Die Inflation dürfte ihren Abwärtstrend fortsetzen und bis 2026 auf 1,9 % zurückgehen, was leicht über den früheren Erwartungen liegt, aber weitgehend dem EU-Ziel von 2 % entspricht.

Es wird erwartet, dass die niedrigere Inflation bei Dienstleistungen und Nahrungsmitteln den Druck durch die steigenden Energiepreise ausgleichen wird.

Die Kommission fügte hinzu, dass die Aufwertung der Euro-Wechselkurse und der verstärkte Importwettbewerb dazu beitragen dürften, die Inflation bei Nicht-Energiegütern einzudämmen.

Es wird prognostiziert, dass sich die Verbraucherpreise bis 2027 bei 2 % stabilisieren werden, was auf eine Rückkehr zur Preisstabilität nach mehreren Jahren erhöhter Inflation hindeutet.

In der Zwischenzeit wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote stetig sinken und 6,2 % im Jahr 2026 und 6,1 % im Jahr 2027 erreichen wird, gegenüber 6,3 % in diesem Jahr.

Dieser Trend spiegelt die schrumpfende Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter und die starke Nachfrage nach Arbeitskräften in der EU wider.

Deutschland, die größte Volkswirtschaft der EU, wird in diesem Jahr voraussichtlich um 0,2 % wachsen, eine Verbesserung gegenüber früheren Erwartungen eines flachen Wachstums.

Die Kommission erklärte, das steigende Vertrauen der Anleger und die Zustimmung Deutschlands zu einem Haushaltspaket in Höhe von 1 Billion Euro für zivile und militärische Investitionen hätten die Aussichten gestützt.

Mit Blick auf die Zukunft betonten die EU-Beamten die Notwendigkeit, die Binnennachfrage anzukurbeln, um die Wettbewerbsfähigkeit in einem unsicheren externen Umfeld zu erhalten.

Dombrovskis wies darauf hin, dass die fiskalischen Anreize Deutschlands und die weitere Nutzung der EU-Aufbau- und Resilienzfazilität in die Wachstumsaussichten integriert seien, was die Bedeutung der internen Wirtschaftsfaktoren unterstreiche.

"Angesichts des schwierigen externen Umfelds sollten wir uns die inländischen Treiber ansehen, um das Wachstum anzukurbeln", sagte er.