Pichai warnt kein Unternehmen, das gegen einen Platzen der KI-Blase immun ist, während Klarna-Chefin seine 'Nervosität' wegen steigender Rechenzentrumswetten äußert

Jedes Unternehmen würde getroffen werden, wenn sich der künstliche Intelligenzboom umkehren würde, sagte Sundar Pichai, Geschäftsführer von Google, Alphabet, in einem Interview mit der BBC, da die Befürchtungen über überhitzte Bewertungen und außer Kontrolle geratene Investitionen in den Sektor wachsen.

Im Gespräch mit BBC News sagte Pichai, die rasche Beschleunigung der KI-Investitionen sei ein "außergewöhnlicher Moment" gewesen, räumte jedoch ein, dass sich Anzeichen von "Irrationalität" zeigen würden.

Seine Vorsicht kommt vor dem Hintergrund einer breiteren Debatte unter Analysten und politischen Entscheidungsträgern darüber, ob sich eine spekulative Blase um KI-gebundene Unternehmen bildet.

Auf die Frage nach den Auswirkungen auf Google, falls die KI-Blase platzen sollte, sagte Pichai, das Unternehmen sei gut aufgestellt, aber nicht von systemischen Folgen ausgenommen.

"Ich denke, kein Unternehmen wird immun sein, auch wir nicht", sagte er.

Alphabet erhöht KI-Investitionen; Die Aktien steigen an

Alphabet ist in diesem Jahr einer der stärksten Akteure am Aktienmarkt und ist um fast 50 % gestiegen, da Investoren seine KI-Produkte und die verbesserte Rentabilität in Google Cloud belohnen.

Einst als Margebremse angesehen, ist die Cloud-Sparte zu einem wichtigen Gewinntreiber geworden.

Im Juli kündigte Google an, in den nächsten zwei Jahren 25 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren und KI-Infrastruktur in Bundesstaaten zu investieren, die mit dem größten Stromnetz des Landes verbunden sind.

Die Ausgaben sind Teil einer umfassenden Expansion, um die zugrunde liegende Technologie des Unternehmens zu stärken, gerade in einer Zeit, in der die Nutzung von KI-Modellen stark zunimmt.

Alphabet hat zudem die Anleihenmärkte zur Finanzierung seines Kapitalprogramms genutzt.

Das Unternehmen verkaufte kürzlich US-Anleihen im Wert von 17,5 Milliarden US-Dollar, nachdem es in Europa Anleihen in Höhe von 6,5 Milliarden Euro ausgegeben hatte und sich damit einer Welle von Technologieunternehmen anschloss, die Mittel zur Unterstützung der KI-Entwicklung sammelten.

Bedenken hinsichtlich der Rückkehr von 'irrationaler Überschwang'

Pichais Äußerungen erinnerten an jene des ehemaligen US-Notenchefs Alan Greenspan im Jahr 1996, als er vor "irrationaler Überschwang" an den Märkten im Vorfeld des Dotcom-Crashs warnte.

Pichai sagte, dass Investitionszyklen oft überschreiten, bevor sie sich stabilisieren.

"Wir können ins Internet zurückblicken", sagte er.

"Es gab eindeutig viele Überschussinvestitionen, aber keiner von uns würde hinterfragen, ob das Internet wirklich tiefgründig ist. Ich erwarte, dass KI genauso bleibt. Deshalb denke ich, es ist sowohl rational, als auch es gibt Elemente von Irrationalität durch einen solchen Moment."

Seine Äußerungen folgten auf eine Warnung von JP Morgan-Geschäftsführer Jamie Dimon, der sagte, dass sich KI-Investitionen zwar letztlich auszahlen würden, aber ein Teil des Kapitals "wahrscheinlich verloren gehen würde".

Klarna-Chefs 'Nervosität' gegenüber KI-Investitionen und dem Schwanken der Märkte

Pichais Erklärung erfolgte fast zeitgleich mit der von Klarna-Chef Sebastian Siemiatkowski, der offenbarte, dass er "nervös" wegen der Höhe der Investitionen in KI sei.

"Ich denke, [OpenAI] kann als Unternehmen sehr erfolgreich sein, aber gleichzeitig bin ich sehr nervös wegen der Größe dieser Investitionen in diese Rechenzentren. Das ist genau das, was mir Sorgen macht", sagte er in einem Interview mit der Financial Times.

Siemiatkowski hält Anteile an namhaften KI-Unternehmen, darunter OpenAI, Perplexity, xAI und Cerebras, über sein Family Office Flat Capital.

Die Aussagen folgen auch auf einen Ausverkauf im Technologiesektor vorletzte Woche.

Obwohl sich der Markt letzte Woche erholte, fiel der Nasdaq Composite am Montag erneut um 0,84 %, da Technologieaktien weiterhin unter Druck standen: Apple, Meta und Oracle fielen jeweils um mehr als 1 % zurück und Nvidia fiel 2 % vor seinen Ergebnissen am Mittwoch.

Trotz des jüngsten Rückgang der Technologieaktien angesichts von Sorgen über gestreckte Bewertungen und steigende Investitionsausgaben glauben einige Analysten, dass die Märkte das Jahr dennoch stärker abschließen könnten.

"Wir sehen weiterhin ein Gleichgewicht aus bullischen und bärischen Signalen vor Jahresende, aber unsere Haltung bleibt, dass eine Jahresend-Rallye wahrscheinlich ist", schrieb Michael Graham, Analyst bei Canaccord Genuity, in einer Mitteilung am Montag.

Analysten sagen, dass Blasenzeichen vorhanden sind, aber weiterhin gemessen bleiben

Anfang dieses Monats sagte Richard Peterson, Gründer von MarketPsych, in einem Interview mit Invezz , dass viele Bedingungen für eine Blase vorhanden seien, das Umfeld jedoch disziplinierter geblieben sei als in der Dotcom-Ära.

"In den Dotcom-Zeiten gab es viele Unternehmen mit Ideen, aber ohne Einnahmen", sagte er.

"Hier sieht man immer noch Risikokapitalgeber, die Geld in Unternehmen investieren, ohne einen klaren Weg zum Gewinn, aber im Großen und Ganzen ist es im Vergleich einigermaßen zurückhaltend."

Peterson sagte, der KI-Sektor sei "definitiv lebhaft", aber nicht vollständig in einer Blase, was auf stärkere Fundamentaldaten und eine breitere Akzeptanz als in früheren Tech-Hype-Zyklen hindeutete.