Ende des KI-Handels? Warum die Nvidia-Aktie trotz herausragender Gewinne gefallen ist

Eine breite US-Aktienrallye, ausgelöst durch Nvidias Blockbuster-Ergebnisse und -prognosen, brach am Donnerstag auseinander, wobei der Chiphersteller starke frühe Gewinne umdrehte und die wichtigsten Indizes nach unten zog.

Der Wechsel veranlasste Anleger dazu, die gedehnten KI-Bewertungen und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung durch die Federal Reserve im Dezember neu zu bewerten.

Der Dow Jones Industrial Average wurde zuletzt 332 Punkte niedriger gehandelt, ein Rückgang von 0,7 %. Der SandP 500 fiel um 1 %, während der Nasdaq Composite um 1,3 % sank.

Diese Verluste standen in starkem Kontrast zum Optimismus zu Beginn der Sitzung, als der Dow um bis zu 717 Punkte gestiegen war und der SandP 500 sowie der Nasdaq um 1,9 % bzw. 2,6 % auf ihren intratagischen Hochs stiegen.

Nvidia gab Gewinne von bis zu 5 % auf, nachdem Quartalsergebnisse veröffentlicht wurden, die die Erwartungen der Wall Street sowohl bei Gewinn als auch Umsatz übertrafen. Das Unternehmen veröffentlichte zudem stärkere als erwartete Prognosen für das vierte Quartal.

CEO Jensen Huang sagte, die Nachfrage nach den aktuellen Blackwell-Chips des Unternehmens sei "extrem hoch" und wies Vermutungen zurück, dass der KI-Boom eine Blase widerspiegele.

Trotz der optimistischen Kommentare ging die Nvidia-Aktie negativ und wurde zuletzt um etwa 1 % gesenkt, was den breiteren Markt belastete.

Anleger wurden zunehmend unruhig gegenüber hohen KI-bezogenen Bewertungen, insbesondere falls die Fed in diesem Jahr auf weitere Zinssenkungen verzichtet.

Die Schwäche setzte eine breitere Abkühlung der KI-verknüpften Aktien fort. Bis Mittwoch war der SandP 500 im Monat um etwa 3 % gefallen, während der Nasdaq fast 5 % gefallen war. Nvidia selbst war im November vor der Sitzung am Donnerstag um 7 % gefallen.

Analyst bleibt bei der Nvidia-Aktie vorsichtig

Die Deutsche Bank fiel als einziges Unternehmen hervor, das nach der Ergebnisveröffentlichung eine neutrale Haltung gegenüber Nvidia einnahm, laut einem CNBC-Bericht.

Analyst Ross Seymore führte die Entscheidung größtenteils auf die Bewertung zurück.

Seymore schrieb, dass das Unternehmen weiterhin optimistisch in Bezug auf Nvidias langfristige Aussichten blieb, argumentierte, dass außergewöhnliche Erwartungen für die nächsten zwei Jahre bereits im Aktienkurs widergespiegelt seien.

Der Analyst war "sehr beeindruckt von NVDAs fortgesetzter Führungsrolle in den Bereichen KI-Computing, Netzwerke, Software und Systemfähigkeiten" und fügte hinzu, dass Nvidias Vorsprung gegenüber den Wettbewerbern eher größer als verengt sein werde.

Er wies jedoch darauf hin, dass die Aktien als "fair bewertet" wirkten, und verwies auf ein Kursziel von 215 US-Dollar, was auf ein ungefähres KGV im Vergleich zu den Schätzungen für das Kalenderjahr 2027 hindeutet, die bereits ein Umsatzwachstum von etwa 85 % über zwei Jahre erwarten.

Die Schwäche Chinas belastet auch die Nvidia-Aktie

Nvidias China-Geschäft blieb im dritten Quartal ein Druckpunkt, da die US-Handelsbeschränkungen die Wettbewerbslandschaft weiterhin veränderten.

Das Unternehmen verzeichnete Berichten zufolge nur 50 Millionen US-Dollar an Verkäufen seiner H20-Chips – Versionen seiner Hopper-GPUs, die für China konfiguriert wurden, um die verschärften Exportkontrollen zu erfüllen – im Zeitraum bis zum 26. Oktober.

CFO Colette Kress sagte: "Aufgrund geopolitischer Probleme und des zunehmend wettbewerbsintensiven Marktes in China wurden im Quartal keine größeren Bestellungen realisiert."

Nvidia berichtete einen Gesamtumsatz von 2,8 Milliarden US-Dollar in China, was 5 % des Quartalsumsatzes entspricht und deutlich unter den von Analysten prognostizierten 8,4 Milliarden US-Dollar liegt.

Zum Vergleich: Die US-Umsätze beliefen sich auf 39,2 Milliarden US-Dollar, während Taiwan 13,8 Milliarden Dollar erwirtschaftete.