Der EU-Emissionshandelspreis wird angesichts von Angebotsengpässen voraussichtlich 85 Euro erreichen, so Commerzbank

Entgegen des umfassenderen Einbruchs der Energiepreise steigen die Kosten für den EU-Emissionshandel und sind seit Jahresbeginn um solide 9 % gestiegen, wobei Analysten der Commerzbank AG prognostizieren, dass sich dieser Trend auch im nächsten Jahr fortsetzen wird.

Sowohl Nachfrage- als auch Angebotsfaktoren tragen zur Unterstützung bei.

Laut einer Analyse von Commerzbank wird erwartet, dass die EU-Wirtschaft eine leichte Erholung erlebt, was die Nachfrage wahrscheinlich ankurbeln wird.

Nachfragefaktoren, die dem Preis zugrunde liegen

Obwohl der Einkaufsmanagerindex im verarbeitenden Gewerbe der Eurozone kürzlich knapp unter die Expansionsschwelle fiel, wird erwartet, dass die kombinierten Auswirkungen der Lockerung der Geldpolitik und der fiskalischen Stimuli (insbesondere in Deutschland, der größten Volkswirtschaft) im Laufe des kommenden Jahres Wirkung zeigen werden, teilte die deutsche Bank mit.

Die Nachfrage nach Emissionszertifikaten wird voraussichtlich steigen, was durch eine leicht erwartete Erholung in den derzeit vom EU-ETS abgedeckten Industriesektoren angetrieben wird.

Darüber hinaus müssen Unternehmen, die in diesen Gebieten tätig sind, die notwendigen Emissionszertifikate erwerben, da der maritime und innereuropäische Luftverkehr ab nächstem Jahr vollständig einbezogen wird.

Die Nachfrage nach Emissionszertifikaten von Versorgungsunternehmen wird voraussichtlich weiter sinken, da erneuerbare Energiequellen immer mehr verbreitet werden.

"Nach einem erwarteten nur moderaten Rückgang im laufenden Jahr aufgrund der Wetterbedingungen ist im nächsten Jahr erneut ein stärkerer Rückgang zu erwarten, insbesondere da ein Umstieg auf fossile Brennstoffe von Kohle auf Gas aufgrund des starken Preisrückgangs wahrscheinlich attraktiv bleibt", sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei der Commerzbank AG.

Geringeres Angebot als Hauptpreistreiber

Im nächsten Jahr wird das Angebot an Emissionszertifikaten laut Schätzungen der BNEF-Forschungseinheit voraussichtlich um 21 % im Vergleich zum aktuellen Jahr zurückgehen.

Diese Reduzierung ist teilweise darauf zurückzuführen, dass die Benchmarks für die kostenlose Zuteilung von Zertifikaten an Industriesektoren alle fünf Jahre aktualisiert werden.

Es wird erwartet, dass die Ankündigung für die Betroffenen ab 2026 Anfang nächsten Jahres veröffentlicht wird.

Die neuen Benchmarks, die auf den 10 % emissionsärmsten Technologien in jeder Branche (Stand 2021-22) basieren, werden voraussichtlich strenger sein als die aktuellen (die auf der Technologie von 2016-17 basieren).

"Das würde geringere (kostenlose) Zuteilungen von Emissionszertifikaten bedeuten", sagte Lambrecht.

Trotz der aktuellen Erwartungen hat BNEF kürzlich angedeutet, dass die Revision weniger bedeutend sein könnte als erwartet.

Umgekehrt enden die Front-Loading-Auktionen, die den RePower-EU-Plan finanzierten, was dem Markt eine zusätzliche Versorgungsquelle entzieht.

Aussicht

Lambrecht sagte:

Während die jüngste Meinungsverschiedenheit bezüglich des Emissionsreduktionsziels 2040 darauf hindeutet, dass der Schwung für eine starke Klimapolitik nachlässt, sind mehrere Faktoren etabliert, die bereits höhere Preise unterstützen.

Dazu gehören sowohl die beschleunigte Verringerung der jährlichen Emissionsgrenze als auch die Umsetzung des Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM).

Emissionszertifikate müssen auf dem Markt erworben werden, da die kostenlose Zuteilung für die betreffenden Industriesektoren schrittweise abgeschafft wird, beginnend im nächsten Jahr und bis 2034.

Der Rückgang des Absicherungsbedarfs der Versorgungsunternehmen wird durch ein gestiegenes Interesse an Absicherungen im Industriesektor ausgeglichen.