Die Kakaopreise erholen sich um 12 % von den Zweijahrestiefs angesichts des überraschenden Überschussausblicks von ICCO

Die Kakaopreise haben zu Beginn der Woche eine deutliche Erholung gezeigt und setzten die Erholung nach einem starken Rückgang erfolgreich fort, bei dem sie vor nur einer Woche den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren erreichten.

Der am New Yorker Markt gehandelte Futures-Kontrakt ist wieder auf 5.550 US-Dollar pro Tonne gestiegen, während der Londoner Kontrakt nun bei fast 4.100 Pfund pro Tonne gehandelt wird.

Dieser Aufwärtstrend stellt einen Anstieg von 12 % gegenüber den jüngsten Tiefs in beiden Märkten dar.

Dennoch halten Analysten der Commerzbank AG dies für einen Grund zur Vorsicht für Investoren.

"Es ist nicht ungewöhnlich, dass nach einem längeren Abbau eine Gegenbewegung auftritt. Es ist daher noch zu früh, um von einer Trendkehr zu sprechen", kommentierte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG, und deutete darauf hin, dass der jüngste Preissprung eher eine vorübergehende Korrektur als eine grundlegende Verschiebung der Marktdynamik sein könnte.

Der ICCO-Bericht stellt die Markterwartungen in Frage

Diese vorsichtige Stimmung wird teilweise durch laufende Daten zum Angebot des weltweit größten Produzenten gestützt.

Lambrecht von Commerzbank bemerkte:

Exporteure schätzen, dass laut Commerzbank erst letzte Woche beträchtliche 100.000 Tonnen Kakao an die Häfen geliefert wurden.

Eine wichtige Entwicklung, die die jüngste Marktaktivität beeinflusste, war die Veröffentlichung offizieller Angebots- und Nachfrageschätzungen durch die Internationale Kakaoorganisation (ICCO) am Freitag.

Zum ersten Mal seit neun Monaten veröffentlichte der ICCO seinen Marktstand für das letzte Erntejahr 2024/25, das vor zwei Monaten abgeschlossen wurde.

Die Ergebnisse zeigten eine bemerkenswerte Diskrepanz zur bisherigen Marktstimmung.

Laut den Zahlen des ICCO beendete der globale Kakaomarkt das Erntejahr 2024/25 mit einem Versorgungsüberschuss von 49.000 Tonnen.

Dieser Überschuss resultierte aus einem geschätzten Anstieg des Angebots um 7,6 % im Vergleich zum Vorjahr, verbunden mit einem Rückgang des Mahlwerks um 4,3 % (ein Maß für die Nachfrage).

Überraschender Überschuss lindert die Defizitsorgen

Dieser gemeldete Überschuss von 49.000 Tonnen kam für viele Marktteilnehmer überraschend.

Eine Reuters-Umfrage unter Marktteilnehmern hatte eine Erwartung eines doppelt so hohen Überschusses am Ende des Erntejahres im September angegeben.

Noch bedeutender war, dass die eigene Prognose des ICCO im Februar einen deutlich größeren Überschuss von 142.000 Tonnen prognostiziert hatte.

Der niedrigere als erwartete Überschuss deutet darauf hin, dass der Markt nicht so stark nachgelassen hat wie zuvor erwartet, insbesondere nach dem Rekorddefizit von 489.000 Tonnen im vorangegangenen Erntejahr.

Lambrecht sagte:

Während die Ankünfte in Häfen in der Elfenbeinküste weiterhin ein robustes Angebot zeigen, bringen die offiziellen Marktbilanzdaten eine gewisse Unsicherheit bezüglich des tatsächlichen Ausmaßes des Marktüberangebots mit sich.

Die kommenden Wochen werden entscheidend sein, um festzustellen, ob die aktuelle Kurserholung die nötige fundamentale Unterstützung bietet, um sich zu einem nachhaltigen Aufwärtstrend zu entwickeln.