Das indonesische Angebot überschwemmt den Nickelmarkt, während die chinesische Immobilienkrise das Eisenerz trifft

Der globale Nickelmarkt steht laut einem der weltweit größten Nickelproduzenten vor einer anhaltenden Phase des Überangebots.

Norilsk Nickel, der größte Nickelproduzent Russlands, hat seine Schätzung des Marktüberschusses erneut nach oben angepasst und prognostiziert für dieses und nächstes Jahr einen Lieferüberschuss von 200.000 Tonnen.

Diese neue Schätzung für das laufende Jahr entspricht ungefähr der der International Nickel Study Group (INSG). Die Prognose des Unternehmens für das nächste Jahr liegt jedoch 60.000 Tonnen unter der Prognose des INSG.

Trotz des starken Nachfragewachstums, insbesondere aus der Edelstahlindustrie, bleibt der dominierende Faktor die rasche Angebotserweiterung in Indonesien.

"Die Angebotserweiterung in Indonesien schreitet weiterhin in rasantem Tempo fort", sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei der Commerzbank AG.

Das anhaltende Überangebot deutet auf eine schwierige Phase für das Metall hin. "Der Nickelpreis wird voraussichtlich zum dritten Mal in Folge niedriger schließen", sagte Lambrecht.

Die Kupferproduktion steigt, politischer Wandel in Chile

Im Gegensatz zum Nickelmarkt verzeichnete der Kupferpreis kürzlich einen Anstieg des Kupfers, der von einigen als Gegenbewegung zu erheblichen Verlusten zu Beginn der Woche interpretiert wurde.

Allerdings belasten die zugrundeliegenden Nachrichten die Preise tendiert.

Peru, das drittgrößte kupferproduzierende Land der Welt, verzeichnete im Oktober einen Produktionsanstieg von 4,8 % im Vergleich zum Vorjahr.

Dieser Anstieg deutete auf eine Erholung der landesweiten Produktion hin, da "der Anstieg insgesamt höher war als in den ersten zehn Monaten, was auf eine Erholung der Produktion hinweist", fügte Lambrecht hinzu, was zu einem Gesamtanstieg von 3 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres führte.

Weitere Auswirkungen auf die Aussichten ist die politische Lage in Chile, dem weltweit größten Kupferproduzenten. Der rechtskonservative Kandidat José Antonio Kast gewann die Präsidentschaftsstichwahl und soll im März nächsten Jahres sein Amt antreten.

Kast gilt "wirtschaftspolitisch als Neoliberaler und wird wahrscheinlich einen wirtschaftsfreundlicheren Kurs einschlagen als sein linker Vorgänger, der sich auf Umwelt- und Sozialfragen konzentrierte."

Lambrecht sagte:

Eisenerznachfrage durch die chinesische Immobilienkrise beeinträchtigt

Die Krise des chinesischen Immobilienmarktes wirft weiterhin einen langen Schatten auf die weltweite Nachfrage nach Eisenerz, das für die Stahlproduktion unerlässlich ist.

Der Markt ist seit 2021 in Not, nachdem 2020 von der Regierung Maßnahmen zur Bekämpfung überschuldeter Immobilienentwickler eingeführt wurden.

Die Auswirkungen auf Stahl sind direkt und erheblich.

"Es ist kein Zufall, dass die chinesische Stahlproduktion 2021 ihren Höhepunkt erreichte und seitdem im Rückgang ist", bemerkte Volkmar Baur, FX- und Rohstoffanalyst bei Commerzbank.

Der Bausektor macht weltweit etwa 50 % des Stahlverbrauchs aus, wobei chinesische Hochhäuser historisch ein wesentlicher Treiber der weltweiten Stahlnachfrage sind.

Baur äußerte sich zur Dauer des Abschwungs:

Während sie erwarten, dass sich das Tempo der Korrektur verlangsamt, wies Baur darauf hin, dass "die Baubeginne in China seit 2021 bereits um 70 % zurückgegangen sind."

Es wird wahrscheinlich "noch mehrere Jahre dauern, bis der Tiefpunkt wirklich erreicht ist", was bedeutet, dass "der chinesische Immobiliensektor die globale Stahlnachfrage noch mehrere Jahre belasten wird."

Obwohl ein starker Anstieg der chinesischen Automobilproduktion einige Lücken aufgeglichen hat – in den letzten vier Jahren um 30 % gestiegen – erscheint daher ein "ähnlich starker Anstieg in den kommenden Jahren unwahrscheinlich."

Daher schloss Bair: "Weltweit wird die Stahlproduktion im Jahr 2025 voraussichtlich im Vergleich zum Vorjahr zurückgehen. Wenn der chinesische Immobilienmarkt schwach bleibt, wird sich das 2026 wahrscheinlich nicht ändern, was zwangsläufig den Preis für Eisenerz belasten wird."