Analyse: Öl zwischen geopolitischen Kräften gefangen, da Experten einen volatilen Markt sehen

Der Ölmarkt befindet sich derzeit zwischen zwei unterschiedlichen Szenarien: das wachsende Versorgungsrisiko aus Venezuela und die Aussicht auf ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine.

Einerseits könnte die Aussicht auf ein mögliches Friedensabkommen im Russland-Ukraine-Krieg dazu führen, dass die Sanktionen gegen russisches Öl schnell verschwinden.

Dies wäre dann auf dem Markt verfügbar und würde die Preise drücken.

Die Anordnung von US-Präsident Donald Trump, sanktionierte Öltanker beim Ein- und Auslaufen Venezuelas zu blockieren, fügt der Situation jedoch eine weitere Ebene hinzu.

Laut Analysten wird der Ölmarkt voraussichtlich volatil und sensibel bleiben, solange es nicht mehr Klarheit über das mögliche Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine gibt.

Die Preise für Brent-Rohöl fielen heute Morgen unter 60 Dollar pro Barrel, ein Novum seit über sieben Monaten.

Gleichzeitig schloss der West Texas Intermediate-Preis am Montag auf seinem niedrigsten Stand seit Februar 2021.

"Der Verkaufsdruck wird durch neue Hoffnungen auf ein Kriegsende in der Ukraine in naher Zukunft sowie die damit verbundene Lockerung oder Aufhebung der US-Sanktionen gegen den russischen Ölsektor erzeugt", sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG.

Mehr russisches Öl?

Ein Waffenstillstand würde wahrscheinlich zu einer relativ schnellen Aufhebung der US-Sanktionen gegen russische Ölkonzerne führen, obwohl die Aufhebung der europäischen Sanktionen laut Jorge Leon, Leiter der geopolitischen Analyse bei Rystad Energy, laut Jorge Leon, allmählich erfolgen wird.

Darüber hinaus würde die Einstellung der Feindseligkeiten auch das Ende der Angriffe auf die russische Ölinfrastruktur bedeuten, sagte er in einem per E-Mail verschickten Kommentar.

Die Aussicht auf einen Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine wird laut Experten den Abwärtsdruck auf die Ölpreise sicherlich verstärken.

"Wie unsere Ölbilanz zeigt, wird der Höhepunkt des Überschusses im ersten Quartal 2026 erwartet", sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group, in einer Mitteilung.

OPEC-Dilemma

Sollten die Sanktionen aufgehoben werden, würden sich die Anreize innerhalb der OPEC+-Allianz verschieben, sagte Leon von Rystad Energy.

Dies würde die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Gruppe nach der geplanten Pause im ersten Quartal 2026 zu einer Marktanteilsstrategie zurückkehrt.

"Russland könnte die Produktion weiter steigern, und die Rabatte auf russische Barrel würden sich wahrscheinlich verringern, wenn sich die Handelsströme normalisieren.

Eine andere Sichtweise legt jedoch nahe, dass OPEC-Produktionsquoten Russland trotz gelockerter Sanktionen möglicherweise nicht so viel Öl produzieren lassen.

"Wir haben bereits mehrfach betont, dass eine bedeutende Ausweitung der Öllieferungen aus Russland unwahrscheinlich ist, da Russland an OPEC+-Produktionsziele gebunden ist und bereits nahe an seinen eigenen Kapazitätsgrenzen produziert", sagte Fritsch von Commerzbank.

Venezolanische Versorgungsrisiken

Obwohl die Risiken der russischen Versorgung weithin bekannt sind, gibt es auch erhebliche, wenn auch weniger diskutierte Risiken für die venezolanische Ölversorgung, die beide eine Bedrohung für die Aussichten darstellen.

Die Ölpreise, insbesondere WTI, sind im frühen Morgenhandel um etwa 1,6 % gestiegen.

Dieser Anstieg folgt auf Trumps Anweisung, sanktionierte Öltanker zu blockieren, die in Venezuela ein- und ausfahren.

Dies folgt darauf, dass die USA letzte Woche einen Öltanker vor der Küste Venezuelas beschlagnahmt haben.

Im November beliefen sich Venezuelas Ölexporte auf etwa 600.000 Barrel pro Tag.

"Es ist wahrscheinlich, dass diese Bände angesichts der neuesten Entwicklungen sinken werden. Der Großteil dieses Öls wird nach China verschifft", sagte Patterson von ING.

Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Preis für WTI-Rohöl bei 56,06 US-Dollar pro Barrel, ein Anstieg von 1,6 %, während Brent ebenfalls 1,6 % höher lag und 59,86 US-Dollar pro Barrel.

Am Dienstag fielen die Brent-Preise erstmals seit mehr als sieben Monaten unter die Marke von 60 Dollar pro Barrel.

Die Preise werden voraussichtlich von den aktuellen Fundamentaldaten des Marktes bestimmt, da Experten Anleger zur Vorsicht auffordern.

"Im vergangenen Jahr sind die Märkte mehrmals kurz davor gewesen, ein Friedensabkommen zu berechnen, nur damit die Gespräche ins Stocken geraten sind. Daher wird der derzeitige Optimismus zwar eindeutig die Preise belasten, aber seine Beständigkeit wird von greifbaren Fortschritten hin zu einer glaubwürdigen und dauerhaften Vereinbarung abhängen", sagte Leon.