MetaX-Aktien steigen beim Debüt in Shanghai an, da Investoren chinesische KI-Chiphersteller verschlingen

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. lieferte in den letzten Jahren eines der dramatischsten Debüts an der Börse in China und unterstrich damit die große Begeisterung der Investoren für die inländischen Hersteller von künstlicher Intelligenz angesichts Pekings Vorstoß für Selbstversorgung von Halbleitern.

Die Aktien des Unternehmens stiegen am Mittwoch intraday nach dem Börsengang um bis zu 755 % und erzielten damit die stärkste Ersttagsperformance unter chinesischen Börsengängen mit Einstiegen zwischen 500 und 1 Milliarde US-Dollar in den letzten zehn Jahren.

MetaX sammelte bei der Börsennotierung etwa 585,8 Millionen US-Dollar und bewertete die Aktien bei 104,66 Yuan, bevor sie während des Handels auf über 835 Yuan stiegen.

Rekordverzeichnende Nachfrage nach Börsengängen

Die Nachfrage nach dem Angebot war außergewöhnlich stark, wobei die Einzelhandels-Tranche um das 2.986-fache überzeichnet wurde und damit sogar das jüngste Blockbuster-Debüt der Moore Threads Technology Co. übertraf, deren Börsengang Anfang dieses Monats um das 2.750-fache überzeichnet wurde.

Der starke Aufschwung wird voraussichtlich Investoren anziehen, die es nicht geschafft haben, über Chinas äußerst wettbewerbsintensives IPO-Lotteriesystem Allokationen zu sichern.

Der Debüt brachte MetaX mit einer Marktkapitalisierung von über 300 Milliarden Yuan, womit es nahe an die Bewertung von Moore Threads von etwa 337 Milliarden Yuan heranreichte.

Das Preis-Umsatz-Verhältnis von MetaX liegt bei 56,4, was laut der Börsenmeldung des Unternehmens unter dem Durchschnitt von 127,4 liegt, darunter Konkurrenten wie Cambricon Technologies Corp. und Advanced Micro Devices Inc..

Chinesische Börsengänge haben in diesem Jahr eine ungewöhnlich starke Leistung gezeigt und erzielten am ersten Handelstag laut Bloomberg-Daten im Durchschnitt einen Gewinn von 250 %.

Analysten führen einen Teil des Anstiegs auf regulatorische Kontrollen zurück, die die Anzahl der neuen Börsennotierungen begrenzt haben und so die Liquidität in Einzeltransaktionen konzentriert haben.

Die geringere Risikobereitschaft auf dem Sekundärmarkt hat IPOs ebenfalls attraktiv gemacht, da sie als kurzfristige Renditequelle wahrgenommen werden.

Wetten auf Chinas KI-Chip-Ambitionen

Wie Moore Threads entwirft MetaX Grafikverarbeitungseinheiten, die in künstlichen Intelligenz-Workloads, Gaming und fortschrittlicher Visualisierung eingesetzt werden.

Der Sektor ist zu einem Mittelpunkt für Investoren geworden, da US-Exportbeschränkungen den chinesischen Zugang zu den fortschrittlichsten KI-Chips von Nvidia Corp. einschränken.

MetaX gab in seinem Prospekt an, dass die KI-fokussierte Xiyun C500-Serie im Jahr 2024 fast 98 % des Umsatzes ausmachte und eine mit Nvidias A100 vergleichbare Leistung angab.

Die neuere C588-Generation hat laut Unternehmen den Abstand zu Nvidias H100 verringert.

MetaX schätzt, dass es im vergangenen Jahr etwa 1 % des chinesischen KI-Chipmarktes erfasst hat, basierend auf Branchendaten der Beratung.

Investoren sehen Unternehmen wie MetaX zunehmend als potenzielle nationale Champions.

"Das Thema der inländischen Substitution wird weiterhin starkes Wachstum vorantreiben", sagte Zhang Kexing, Partner im Beijing Gelei Asset Management Center, und fügte hinzu, dass einige Unternehmen schließlich Bewertungen von 1 Billion Yuan erreichen könnten.

Breitere Marktauswirkung und Ausblick

Die Börsennotierung von MetaX krönte einen arbeitsreichen Tag für asiatische Börsengänge, ebenso wie Markteinstiege der in Hongkong ansässigen Krypto Börse HashKey Holdings Ltd., Japans SBI Shinsei Bank Ltd. und Indonesiens digitaler Bankfirma PT Super Bank Indonesia. Unter ihnen wurde nur HashKey unter seinem Börsengang gehandelt.

Der Anstieg hat zudem der breiteren Rallye der chinesischen Chipaktien Schwung gegeben, wobei Unternehmen wie die Beijing Onmicro Electronics Co. bei ihrem Debüt Anfang der Woche mehr als verdoppelt haben.

Mehrere große Halbleiterunternehmen, darunter ChangXin Memory Technologies Inc. und Yangtze Memory Technologies Co., werden voraussichtlich Börsennotierungen verfolgen, die sie mit bis zu 300 Milliarden Yuan bewerten könnten.

Die Wurzeln von MetaX reichen auf Advanced Micro Devices zurück, wobei drei wichtige Gründungsmitglieder – darunter der Vorsitzende und CEO Chen Weiliang – zuvor beim US-amerikanischen Chiphersteller gearbeitet haben.

Analysten sagen, dass sein Debüt sowohl starke Wachstumserwartungen als auch das Vertrauen widerspiegelt, dass China weiterhin ein autarkeres Halbleiterökosystem aufbauen wird, da die geopolitischen Spannungen weiterhin bestehen.