CEO bleibt optimistisch, während CoreWeave-Aktie nach Q4-Zahlen einbricht

CoreWeave Inc (CRWV) befindet sich heute im freien Fall und büßte im frühen Handel fast 20% ein, nachdem der KI-Infrastrukturriese seine umstrittenen Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht hatte.

Trotz eines massiven Umsatzanstiegs von 110% gegenüber dem Vorjahr auf $1.6 billion richtete sich das Marktaugenmerk eindeutig auf einen anwachsenden Nettoverlust von $452 million und ein deutlich verfehltes Ergebnis bei den Betriebsmargen.

Weitere Verunsicherung löste die Umsatzprognose für Q1 von $1.9 billion bis $2.0 billion aus, die deutlich unter den von der Wall Street einkalkulierten $2.3 billion lag.

CoreWeave-Aktie, die bis zur Bekanntgabe ein Highflyer mit einem beeindruckenden Plus von 36% seit Jahresbeginn gewesen war, sah diese Gewinne sofort verschwinden, als Bedenken wegen hoher Investitionsausgaben (Capex) und der kurzfristigen Profitabilität in den Vordergrund traten.

Trotz des Trubels bleibt CEO Mike Intrator unerschütterlich und sieht den Kursrückgang nach den Zahlen als vorübergehenden Effekt einer „einmaligen“ Expansionsphase.

Sollten Anleger CoreWeave-Aktien kaufen, während der CEO die Ausgabenpläne verteidigt?

Die zentrale Spannung für Anleger liegt in CoreWeaves aggressiver ‚bauen-und-sie-werden-kommen‘-Strategie.

Im Gespräch mit CNBC heute Morgen verteidigte Intrator die Entscheidung des Unternehmens, seine Investitionsausgaben in diesem Jahr auf satte $30 billion bis $35 billion zu verdoppeln – selbst wenn dies die aktuellen Margen belastet.

Seiner Aussage nach ist in einem Markt, in dem die Nachfrage „unaufhörlich“ ist, das Versäumnis, heute Kapazitäten zu sichern, eine dauerhaft verlorene Chance.

Für langfristige Bullen rechtfertigt CoreWeaves Auftragsbestand von $66.8 billion mehr als nur den Bewertungsaufschlag und bietet außergewöhnliche Sichtbarkeit auf künftiges Wachstum.

Während Anleger wegen der Vorlaufkosten die CRWV-Aktie verkaufen, betont der CEO, diese Investitionen „stellen sicher, dass wir in den nächsten fünf Jahren Dollar verdienen werden“.

Intrators Äußerungen deuten darauf hin, dass der aktuelle Kurs für diejenigen ein attraktiver Einstiegszeitpunkt sein könnte, die glauben, dass der Wettlauf um KI-Infrastruktur noch lange nicht vorbei ist.

Intrator wehrt das Schulden-Narrativ ab: Reicht das für CRWV-Aktien?

Eine bedeutende Belastung für CRWV-Aktien ist die komplexe Kapitalstruktur des Unternehmens – die nun mit rund $30 billion an Gesamtverschuldung und Leasingverpflichtungen belastet ist.

Kritiker warnen, dass der Zinsaufwand – der in diesem Quartal $388 million betrug – eine tickende Zeitbombe sei.

Intrator rahmt das Narrativ jedoch um: weg von „Belastung“, hin zu „Rendite“, und bezeichnet das Geschäft als „erfolgsbasiert“, wobei die Verschuldung direkt an vertraglich gebundene, umsatzgenerierende GPUs gekoppelt sei.

Tatsächlich ist sein KI-Infrastrukturunternehmen im Zuge der Verlagerung zu einem softwarezentrierten Modell und der Entscheidung von Partnern, CoreWeaves Referenzinfrastruktur zu übernehmen, gut positioniert, um „Erträge aus den GPUs anderer Anbieter zu erzielen“.

Diese asset-light Expansion in die Softwareebene, kombiniert mit einer beeindruckenden „80%“-Anbindungsrate für Speicherprodukte, deutet auf einen Weg hin zu einem Margenprofil im mittleren 20-Prozentbereich, das Intrator für stabilisierte Rechenzentren verspricht.

Wenn es CoreWeave gelingt, sich erfolgreich von einem starken Schuldner zu einem margenstarken Software-Orchestrator zu wandeln, könnte der derzeit schuldenbedingt bedingte Abschlag im Nachhinein wie eine massive „Fehlbewertung“ erscheinen.