Warum die Baidu-Aktie nach Q2-Ergebnis um über 5 % fällt

Die Baidu-Aktie fiel am Dienstag im US-Vorbörsenhandel um rund 5 %, nachdem das chinesische Such- und KI-Unternehmen Ergebnisse und Umsätze für das zweite Quartal veröffentlicht hatte, die die Analystenerwartungen verfehlten.

Baidu meldete einen Gewinn je Aktie (EPS) von RMB7,22 und lag damit unter der Analystenschätzung von RMB9,84.

Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 4 % zurück auf 31,3 Milliarden CNY (ca. 4 Milliarden €), verglichen mit Analystenerwartungen von etwa 31,9 Milliarden CNY (ca. 4 Milliarden €).

Der Nettogewinn sank auf 2,3 Milliarden CNY (ca. 290,5 Millionen €), während Baidus bereinigtes Betriebsergebnis bei 3,8 Milliarden CNY (ca. 480 Millionen €) lag, mit einer bereinigten operativen Marge von 12 %.

Das bereinigte EBITDA belief sich auf 6,2 Milliarden CNY (ca. 783,1 Millionen €), was einer Marge von 20 % entspricht.

Die Ergebnisse markieren den fünften Quartalsrückgang in Folge beim Umsatz im Jahresvergleich, da die anhaltende Schwäche im Online-Marketing das schnelle Wachstum in Baidus KI-Geschäften aufwog.

KI-Cloud-Wachstum beschleunigt sich

Das KI-Cloud-Infrastrukturgeschäft von Baidu blieb im Quartal eine wichtige Wachstumsquelle.

Die Erlöse dieses Segments stiegen im Jahresvergleich um 50 % auf 7,3 Milliarden CNY (ca. 922,1 Millionen €).

Die GPU-Cloud-Umsätze innerhalb des Segments schossen um 283 % in die Höhe und beschleunigten damit gegenüber einem Wachstum von 184 % im Vorquartal.

Die Umsätze mit KI-Anwendungen stiegen um 3 % auf 2,5 Milliarden CNY (ca. 315,8 Millionen €), während die Erlöse aus KI-nativen Marketingdiensten im Jahresvergleich weitgehend stabil bei 2,6 Milliarden CNY (ca. 328,4 Millionen €) blieben.

„Da das KI-getriebene Geschäft nun fest als Kern von Baidu etabliert ist, stärken wir die Grundlagen für unsere nächste Phase des KI-getriebenen Wachstums. Die KI-Cloud-Infrastruktur hielt in diesem Quartal ein starkes Momentum, wobei das Wachstum der GPU-Cloud von einer bereits hohen Basis weiter beschleunigte“, sagte Baidu-Mitgründer und CEO Robin Li.

„Während unser Online-Marketing-Geschäft unter Druck bleibt, bestätigt das wachsende Momentum in unserem Kern-KI-Geschäft Baidus Übergang von einem internetzentrierten Unternehmen zu einem KI-zentrierten Unternehmen und stärkt unser Vertrauen in unser langfristiges Wachstumspotenzial“, fügte Li hinzu.

Seit dem Dezember-Quartal hat Baidu seine Berichtsstruktur überarbeitet, um die Geschäftsbereiche KI-Cloud, Anwendungen und Marketing getrennt auszuweisen.

Das KI-basierte Geschäft machte im März-Quartal erstmals mehr als die Hälfte von Baidus Kernumsätzen aus.

Werbegeschäft bleibt unter Druck

Baidus traditionelle Such- und Werbeaktivitäten bleiben herausgefordert, da das Unternehmen mit sozialen Medienplattformen und einer wachsenden Zahl von KI-Chatbot-Diensten um Nutzer konkurriert.

Das Ernie-KI-Modell des Unternehmens sieht sich zudem Konkurrenz durch Open-Weight-Modelle chinesischer Wettbewerber gegenüber, darunter Moonshot AI.

Li setzt darauf, dass die nächste Phase des KI-Marktes zunehmend auf KI-Agenten und Anwendungen fokussieren wird, was potenziell neue Nachfrage nach Baidus Cloud-Computing-Infrastruktur schaffen könnte.

Neben Software expandiert Baidu auch in Richtung autonomes Fahren und Hardware.

Sein Robotaxi-Service wird in China und im Ausland weiter ausgebaut, während das Unternehmen plant, seine Kunlunxin-Chip-Sparte über eine Doppelnotierung in Shanghai und Hongkong auszugliedern.

Die Robotaxi-Aktivitäten von Baidu standen zudem unter behördlicher Prüfung. Ein prominenter Ausfall einer Flotte in Wuhan im April löste eine branchenweite Sicherheitsüberprüfung aus.

China setzte anschließend die Ausstellung neuer Robotaxi-Lizenzen nach einer dreimonatigen Aussetzung wieder fort.

Die Robotaxi-Aktivitäten von Baidu in Wuhan, die während der Untersuchung des Vorfalls ausgesetzt worden waren, haben laut Beiträgen lokaler Einwohner in sozialen Medien begonnen, wieder aufgenommen zu werden.

Für Anleger bleibt entscheidend, wie schnell sich KI-bezogene Geschäftsbereiche ausdehnen können, während Baidus traditionelles Umsatzfundament weiter schrumpft.