Adidas-Aktien fallen um 7%: 2026-Gewinnausblick verfehlt Ziel

Die Adidas-Aktien fielen zu Handelsbeginn deutlich, nachdem die deutsche Sportbekleidungsgruppe einen Gewinnausblick für 2026 vorgelegt hatte, der unter den Markterwartungen lag und die Nachricht überschatte, dass der Vertrag von Vorstandschef Bjoern Gulden bis Ende 2030 verlängert wurde.

Die Aktie fiel um bis zu 7.14% nachdem das Unternehmen für 2026 ein operatives Ergebnis von rund 2.3 billion euros ($2.7 billion) prognostiziert hatte.

Damit würde eine operative Marge von zwischen 8.5% und 8.8% impliziert, unter dem zuvor von dem Unternehmen genannten Ziel von 10%, so RBC-Analysten.

Adidas erklärte, dass der geringere Ausblick teilweise auf US-Zölle auf Importe und die Auswirkungen des schwachen Dollars zurückzuführen sei, die nach Einschätzung des Unternehmens die Gewinne in diesem Jahr um rund 400 million euros reduzieren werden.

Gewinnausblick enttäuscht Investoren

Für 2026 erwartet Adidas ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich und ein operatives Ergebnis von rund 2.3 billion euros, verglichen mit 2.06 billion euros in 2025.

Das Unternehmen meldete für 2025 Umsatzerlöse von 24.8 billion euros und ein operatives Ergebnis von 2.06 billion euros.

In den vorläufigen Zahlen für das vierte Quartal 2025 gab Adidas einen Umsatz von 6.08 billion euros gegenüber 5.97 billion euros ein Jahr zuvor bekannt.

Das operative Ergebnis für das Quartal stieg auf 164 million euros von 57 million euros.

Adidas erklärte, dass es erwartet, dass die währungsbereinigten Umsätze 2027 und 2028 weiterhin im hohen einstelligen Bereich wachsen werden.

Es strebt außerdem an, Marktanteile zu gewinnen und im Jahr 2028 eine operative Marge von mehr als 10% zu erreichen.

„Das starke strukturelle Wachstum der globalen Sportartikelbranche bleibt für Adidas sehr unterstützend“, teilte das Unternehmen am Mittwoch mit.

Allerdings drückten Sorgen über Margendruck die Stimmung.

Die Umsätze in Nordamerika, dem zweitgrößten Markt des Unternehmens, stiegen im letzten Jahr währungsbereinigt um 10% , fielen jedoch in Euro um 1% aufgrund des schwächeren Dollars.

Adidas erklärte laut einer Stellungnahme von Gulden, man habe es geschafft, Rabattaktionen zu kontrollieren und „das richtige Produkt in der richtigen Menge“ in allen Märkten zu verkaufen.

Vertrag des CEO bis 2030 verlängert

Der Gewinnausblick ging einher mit der Bestätigung, dass Guldens Vertrag bis Dec. 31, 2030 verlängert wurde.

Die Verlängerung signalisiert das Vertrauen des Aufsichtsrats in seine Turnaround-Strategie.

„Gulden hat den erfolgreichen Turnaround von Adidas in den vergangenen drei Jahren vorangetrieben“, sagte Thomas Rabe, Vorsitzender des Aufsichtsrats.

Gulden übernahm Anfang 2023, nachdem sich das Unternehmen von dem Rapper Ye getrennt hatte wegen dessen antisemitischer Äußerungen, was eine Krise auslöste und die starke Abhängigkeit der Marke von der Yeezy-Sneaker-Linie offenlegte.

Adidas meldete für 2023 einen Verlust, hat seitdem jedoch wieder die Profitabilität erreicht.

Das Unternehmen verlängerte außerdem die Bestellung von Michelle Robertson, verantwortlich für Global Human Resources, People and Culture, bis Dec. 31, 2031.

Außerdem stimmte es zu, die Wiederwahl von Nassef Sawiris in den Aufsichtsrat für eine weitere dreijährige Amtszeit vorzuschlagen.

Adidas hat außerdem vorgeschlagen, Sawiris zum neuen Vorsitzenden zu ernennen, als Ersatz für Thomas Rabe, der Kritik von Aktionären dafür erhalten hat, mehrere Führungsfunktionen gleichzeitig auszuüben.

Dividenden und Aktienrückkäufe geplant

Adidas skizzierte Pläne für höhere Aktionärsrenditen, gestützt auf die vom Unternehmen beschriebene starke Cashflow-Generierung in den nächsten drei Jahren.

Das Management schlug vor, die Dividende für 2025 um 40% auf 2.80 euros je Aktie zu erhöhen.

Anfang dieses Jahres kündigte das Unternehmen im Zuge der vorläufigen Ergebnisse für 2025 einen Aktienrückkauf von bis zu 1 billion euros an.

Es schlug außerdem zusätzliche Aktienrückkaufprogramme von bis zu 1 billion euros sowohl für 2027 als auch für 2028 vor.

Trotz der langfristigen Wachstumsziele und der Änderungen in der Unternehmensführung schien der schwächer als erwartete Margenausblick die unmittelbare Marktreaktion zu verursachen.