LNG-Krise im Nahen Osten könnte Gewinne von Shell und Exxon begünstigen

Die eskalierenden Konflikte im Nahen Osten, darunter die gestoppte LNG-Produktion von QatarEnergy und die unterbrochenen Fahrten durch die Straße von Hormus, haben einen erheblichen Teil des globalen Erdgasangebots ausgeklammert und die Preise um mehr als 40 % in die Höhe getrieben.

Selbst im Chaos geopolitischer Spannungen und explodierender Preise dürften westliche Unternehmen letztlich als die Gewinner hervorgehen. 

Große US- und europäische Energiekonzerne, darunter Shell, TotalEnergies, ExxonMobil und Cheniere, stehen laut einem Bericht der New York Times bereit, erhebliche Gewinne zu erzielen, selbst wenn Katar die Gaslieferungen nach den am Samstag begonnenen US- und israelischen Angriffen auf Iran rasch wiederaufnimmt.

Westliche Energiekonzerne stehen vor Gewinnen

Diese US- und europäischen Firmen sind die realistischsten Alternativlieferanten für globale Kunden—sowohl Staaten als auch Unternehmen—, die auf Gas aus Katar zur Stromerzeugung oder zur Herstellung industrieller Güter wie Chemikalien und Stahl angewiesen sind.

Dieser Vorteil beruht auf einem Jahrzehnt von Investitionen. 

Unternehmen wie Cheniere haben acht US-Terminals entwickelt, um Erdgas für den Transport auf Seetankern zu verflüssigen. 

Große Öl- und Gasunternehmen, wie Shell, Total und Exxon, kaufen einen Großteil dieses verflüssigten Gases (LNG) vertraglich und verkaufen es anschließend weltweit an Kunden.

Der maßgebliche asiatische Referenzpreis für LNG ist stark gestiegen und hat seit dem Schluss der letzten Woche um etwa 91 % zugelegt, während der europäische Referenzpreis um ungefähr 58 % gestiegen ist.

Kurzfristiger Sondergewinn und Marktvolatilität

Jason Feer, Leiter Business Intelligence beim globalen Beratungs- und Schifffahrtsmaklerunternehmen Poten & Partners, bezeichnete dies als „einen echten Sondergewinn“ und stellte fest, dass die beteiligten Parteien „von diesem starken Anstieg profitieren“.

Westliche Energieunternehmen verkaufen LNG derzeit nach Europa zu einem Preis, der ungefähr dem Doppelten ihrer Kosten für Erwerb und Lieferung des Brennstoffs entspricht, wie Feer im Bericht der New York Times zitiert wurde. 

Das entspricht einem deutlichen Anstieg gegenüber vor einer Woche, als ihre Einnahmen nur etwa 27–28 % über ihren Kosten lagen.

Trotz eines Anstiegs von mehr als 52 % beim europäischen Referenzwert Title Transfer Facility (TTF) am 2. März geht Rystad Energy davon aus, dass der aktuelle Angebotschock nur begrenzte langfristige Auswirkungen auf die globalen Gas- und LNG-Märkte haben wird.

Szenarien für Produktionsrückgänge

„In einem Szenario, in dem es nur begrenzte oder keine Schäden gibt und die Feindseligkeiten schnell abklingen, was zu einem 15-tägigen Produktionsstopp führen würde, schätzen wir einen Rückgang der Produktion 2026 um 4,3 %, entsprechend rund 3,3 Millionen Tonnen“, sagte Jan-Eric Fahnrich, Senior Analyst für Gas & LNG-Forschung bei Rystad Energy, in einem per E‑Mail verschickten Kommentar. 

„Eine längere Unterbrechung könnte zu einem Verlust von 5,6 Mt an Angebot führen, während eine vollständige Unterbrechung von vier bis fünf Wochen, bevor die Straße wieder für den kommerziellen Verkehr geöffnet wird, für das gesamte Jahr 2026 einem Verlust von etwa 11,2 Mt entspräche.“

Die LNG-Exporte Katars sind zentral für seine Wirtschaft und den Welthandel. Daher rechnet Rystad damit, dass die Produktion innerhalb von Wochen und nicht Monaten wiederhergestellt wird.

QatarEnergy hat die gesamte LNG-Produktion auf unbestimmte Zeit eingestellt und damit seine derzeitige Verflüssigungskapazität von 77 Millionen Tonnen pro Jahr (Mtpa) betroffen.

Dieser Stopp folgte auf einen Drohnenangriff auf seine Gasanlagen in Ras Laffan am 2. März, ein Vorfall, der eintrat, während der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus bereits zum Erliegen gekommen war.

Seit dem Ausbruch des Krieges zwischen Russland und der Ukraine 2022 hat Russland einen Großteil des Gases zurückgefahren, das es per Pipeline nach Europa leitete.

Außerdem endeten alle russischen Gaslieferungen, die durch die Ukraine an die EU transitieren, am 1. Januar des vergangenen Jahres. 

Versorgungsdynamik und Auswirkungen auf Länder

Diese Entwicklungen haben LNG zu einer kritischen Ressource für Europa gemacht.

Hohe LNG-Preise stellen ein Risiko für Importeure in Asien und Europa dar, insbesondere falls diese Preise auf hohem Niveau bleiben oder weiter steigen. 

Europas derzeit niedrige Gasspeicherstände infolge hoher Heiznachfrage im vergangenen Winter verschärfen diese Verwundbarkeit.

Die anhaltende US‑israelische Kampagne im Nahen Osten wird das globale Gasangebot 2026 weiter verknappen.

Die Auswirkungen dürften am stärksten auf preisempfindliche Käufer in Südasien wie Bangladesch und Pakistan lasten und weniger auf Premiummärkte, die bereit sind, aggressiv für Ladungen zu bieten, sagte Rystad Energy.

Inzwischen haben sich die USA zum weltweit größten LNG-Exporteur entwickelt, nach einem Produktionsboom bei Gas, ähnlich der raschen Beschleunigung der Schieferölproduktion in den 2010er Jahren.

Katar und Australien nehmen die zweiten bzw. dritten Plätze unter den größten LNG-Exporteuren ein. 

Die Aussetzung der Verkäufe, bei denen typischerweise 82 % der Produktion von QatarEnergy an asiatische Länder geht, verstärkt zudem die Belastung der globalen Energiemärkte, insbesondere in Europa.

Nach Angaben der Energy Information Administration (EIA) unterzeichneten US-Lieferanten im vergangenen Jahr Verträge zum Verkauf von mehr LNG als in jedem Jahr seit 2022, als die Nachfrage nach dem Angriff auf die Ukraine anstieg. 

Die EIA prognostiziert, dass die Exportkapazität der USA bis 2031 im Vergleich zum Stand Ende 2025 nahezu doppelt so groß sein wird. 

Shell, als größter LNG-Händler der Welt, dürfte laut dem Bericht der New York Times ein wesentlicher Nutznießer sein, falls die hohen Preise über längere Zeit anhalten.

Letztes Jahr war TotalEnergies der größte Verkäufer amerikanischen LNG. Cheniere wiederum war 2025 der größte LNG-Produzent in den USA.