Ölpreise klettern wieder über 90 $, größte Gefahr bleibt offen sichtbar

Die Ölpreise stiegen am Donnerstag wieder über 90 $ pro Barrel, nachdem erneute US‑Iran‑Angriffe Befürchtungen über Lieferungen durch das fragile Schifffahrtsnetz im Nahen Osten aufleben ließen.

Brent gewann 1,2 % und lag um 08:12 GMT am 30. Juli bei 91,80 $, nachdem er am Mittwoch fast 8 % zugelegt hatte.

Der West Texas Intermediate stieg auf 84,85 $, nachdem die USA iranische Militärziele getroffen hatten, nachdem Teheran Raketen auf amerikanische Streitkräfte abgefeuert hatte.

Tanker haben ihre Fahrten nicht eingestellt. Ein mit Katar verbundenes LNG‑Schiff verließ Hormus mit iranischer Erlaubnis.

Doch die Schutzmechanismen des Marktes schwächen sich, da die Risiken im Roten Meer zunehmen und die Lagerbestände sinken.

Ausweichroute des Marktes wird zur neuen Gefahrenzone

Saudi-Arabien hat einen Großteil seines Rohöls über Pipelines in Richtung Küste des Roten Meeres umgeleitet und damit die Abhängigkeit von der Straße von Hormus reduziert.

Diese Barrel müssen dann durch Bab el‑Mandeb, das Suez‑System passieren oder die längere Route um Afrika nehmen.

Diese Ausweichroute steht unter Druck. Die Huthi in Jemen haben saudische Tanker und Energieinfrastruktur angegriffen, eine Blockade gegen das Königreich erklärt und erwogen, von Handelsschiffen für die Nutzung des südlichen Roten Meeres Gebühren zu verlangen.

Der Verkehr hat abgenommen, da Betreiber Sicherheit und Versicherungen neu bewerten.

„Es wird einfach immer schwieriger“, sagte Robin Mills, CEO von Qamar Energy, zu Vox. Mills meinte, Saudi-Arabien könne die erforderlichen Mengen wahrscheinlich über die Suez‑Route bewegen, aber die Kapazitäten seien knapp und eine ausgeweitete Huthi‑Kampagne würde ein größeres Problem schaffen.

Der maritime Spezialist Noam Raydan vom Washington Institute warnte Vox deutlicher: „Wir wissen, dass sie Schiffe versenken können.“

Betreiber erinnern sich an frühere Angriffe mit Drohnen, Raketen, Enterungen und Kaperungen, wodurch freiwillige Umleitungen möglich sind, ohne dass es einer formellen Schließung bedarf.

Das ist die verborgene Bedrohung. Bab el‑Mandeb muss nicht vollständig geschlossen werden, um die effektive Exportkapazität zu reduzieren.

Höhere Versicherungskosten, zögerliche Besatzungen und längere Fahrtzeiten können die Flexibilität einschränken, die die Ölpreise bislang gebremst hat.

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Sinkende Lagerbestände lassen wenig Spielraum für Fehler

Die US‑kommerziellen Rohöllagerbestände fielen in der Woche bis zum 24. Juli um 7,2 Mio. Barrel auf 404,5 Mio. Barrel, den niedrigsten Stand seit 2018 und etwa 7 % unter dem fünfjährigen saisonalen Durchschnitt.

Die Raffinerien liefen mit 97,2 % ihrer Kapazität, sodass nur begrenzter Spielraum bleibt, die Verarbeitung bei einer weiteren Störung zu erhöhen.

Die Benzinvorräte lagen rund 6 % unter dem Normalwert, während die Strategische Erdölreserve weiter schrumpfte.

Rory Johnston, Gründer von Commodity Context, sagte der Financial Times, dass Rohöl- und Benzinvorräte auf „prekär niedrigen“ Niveaus lägen.

Sinkende Bestände nehmen das Polster weg, das zur Verfügung steht, wenn Lieferungen verspätet eintreffen oder Raffinerien Schwierigkeiten haben, geeignete Barrel zu sichern.

Der nächste Schock könnte sich daher eher über Benzin, Diesel oder Flugbenzin als nur über Rohöl bemerkbar machen.

Die Dauer könnte wichtiger sein als der nächste Angriff

Die weitere Entwicklung hängt stark davon ab, wie lange die Störungen andauern.

Analysten von JPMorgan schätzten, dass jeder zusätzliche Monat verlorener Lieferungen Brent um etwa 7 bis 8 $ pro Barrel erhöhen könnte und den Monatsdurchschnitt nach drei Monaten auf rund 114 $ anheben würde.

Eine kurze Unterbrechung könnte Brent im unteren bis mittleren Bereich der 90 $ pro Barrel halten. Längere Einschränkungen, Schäden an Infrastruktur im Golf oder eine ausgeweitete Huthi‑Kampagne könnten die Preise deutlich nach oben treiben.

Umgekehrt könnten erfolgreiche Diplomatie und verbesserte Tankerströme die wiederaufkommende Risikoprämie abbauen.

Die US Energy Information Administration erwartet, dass Produktion und Handel im Nahen Osten sich schrittweise erholen, die Lagerbestände im vierten Quartal wiederaufgebaut werden und Brent dann im Schnitt 70 $ betragen wird.