Indische Raffinerien leiden, nachdem Rohöl über 100 $/Barrel steigt

Die Aktien indischer Raffinerieunternehmen fielen am Montag, da die eskalierenden Spannungen durch den sich ausweitenden US-israelischen Krieg mit Iran die Brent-Rohölpreise in Richtung eines Vierjahreshochs von $120 pro Barrel trieben und Bedenken hinsichtlich der unmittelbaren Gewinnperspektive der Raffinerien schürten.

Die Aktien des staatlichen Indian Oil, Hindustan Petroleum Corporation Ltd und Bharat Petroleum Corporation Ltd fielen deutlich.

Indian Oil sank um 6,6 %, HPCL fiel um 7,5 % und BPCL gab um 7,1 % nach.

Diese Verluste brachten sie auf Kurs für ihre stärksten Rückgänge seit über einem Jahr.

Die Brent-Rohölpreise stiegen stark an, erreichten ein Hoch von $119,46 pro Barrel mit einem Plus von 26 % und lagen zuletzt 25 % höher bei $115,32.

Ähnlich stieg der Preis für West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl auf ein Hoch von $119,43 pro Barrel und lag zuletzt bei $113,35 pro Barrel, ein Plus von 24,7 %.

Beide Benchmarks berührten ihre höchsten Niveaus seit Beginn des Russland-Ukraine-Kriegs 2022.

Brent erreichte erstmals seit August 2022 wieder eine dreistellige Marke.

Marktabstufungen und Indexrückgang

Der starke Anstieg des Rohöls dürfte sich laut UBS negativ auf Ölmarketinggesellschaften (OMCs) wie IOC, BPCL und HPCL auswirken.

Dies liegt daran, dass diese Unternehmen gegenüber dem Preisschock „negativ gehebelt" sind, da ihre Verkäufe von Diesel und Benzin ihre Produktion deutlich übersteigen.

UBS schätzt die Verkaufs-zu-Produktions-Verhältnisse für IOC und BPCL auf 1:2 und für HPCL auf 2:2, laut einem Reuters-Bericht.

Das Brokerhaus stufte die Bewertungen mehrerer Ölunternehmen herab, was zu einem deutlichen Marktrückgang führte.

Sie stufte Indian Oil Corporation (IOC) und BPCL auf „neutral" herab und änderte ihre Empfehlung für HPCL von „Kaufen" zu „Verkaufen".

Diese Maßnahme verursachte einen starken Rückgang der entsprechenden Indizes.

Der Nifty-Öl- und Gas-Index fiel um 3,0 %, und der Energieindex gab zum Zeitpunkt der Berichterstattung um 2,6 % nach. Im Vergleich dazu sank der Benchmark Nifty 50 um 2,8 %.

Seit dem US-israelischen Schlag gegen Iran am 27. Februar hat der Öl- und Gas-Index einen Rückgang von 6,6 % verzeichnet.

Citi hat eine Warnung zur Verwundbarkeit der Gewinnsituation der Raffinerien herausgegeben und betont, dass deren Entwicklung weitgehend von der Dauer der aktuellen geopolitischen Instabilität abhängen werde. 

Geopolitische Verwundbarkeiten und Angebotsausblick

Die Großbank hob erhebliche Risiken hervor, insbesondere eine mögliche Schließung der Straße von Hormus und einen etwaigen Stopp der LNG-Produktion in Katar.

Diese beiden Quellen sind entscheidend und liefern etwa die Hälfte von Indiens gesamten Rohöl- und LNG-Importen.

Darüber hinaus warnte Citi, dass jede Störung, die über den derzeit in den Preisen eingepreisten Zeitraum von einem Monat hinausgeht, die LNG-Märkte stark einschränken könnte. 

Das Brokerhaus wies auf niedrige europäische Lagerbestände hin, die für Oktober 2026 erwartet werden, was das Risiko plötzlicher und dramatischer bzw. „nicht-linearer" Preisanstiege deutlich erhöht.

„Selbst wenn die Durchflüsse durch die Straße von Hormus wieder beginnen, wird es Zeit brauchen, bis die Upstream-Produktion hochgefahren ist“, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group, in einer Mitteilung. 

„Die Kombination aus diesen Produktionsstillegungen und dem Fehlen von Deeskalationszeichen im Krieg bedeutet, dass der Markt gezwungen ist, eine anhaltende Angebotsstörung aggressiv einzupreisen.“

Die Ölpreise werden weiter steigen, sofern die Öllieferungen nicht über die Straße von Hormus wieder aufgenommen werden.

Trotz Rohölpreisen über 100 $ pro Barrel und sich verknappender Versorgung hat weder die Internationale Energieagentur (IEA) noch die Europäische Union bislang empfohlen, staatliche Ölreserven anzuzapfen. 

Die IEA erklärte, es gebe derzeit keine Pläne für eine koordinierte Freigabe.

Die EU riet ebenfalls den Mitgliedstaaten, dass eine solche Maßnahme nicht unmittelbar erforderlich sei. 

Da Entwicklungen im Nahen Osten den Markt beeinflussen, berichtete die Presse letzte Woche, dass die japanische Regierung erwäge, ihre Reserven zu nutzen, was darauf hindeutet, dass der Druck auf Freigaben von Reserven voraussichtlich zunehmen wird.