Meta-Aktienabverkauf setzt sich fort, doch ein größeres Risiko droht

Die Aktien von Meta Platforms setzten ihren Abverkauf am Freitag fort, da zunehmende rechtliche Rückschläge die Anlegerstimmung belasteten, doch der jüngste Rückgang deutet auch auf ein tiefer liegendes Problem hin.

Während US-Gerichtsentscheidungen unmittelbare Verluste ausgelöst haben, richten Anleger ihren Fokus zunehmend auf die weiterreichenden Folgen für das Geschäftsmodell von Meta und dessen künftiges Risikoprofil.

Die Aktie fiel nach Urteilen in New Mexico und Los Angeles, die das Unternehmen für Schäden bei jugendlichen Nutzern verantwortlich machten.

Die Entscheidungen beinhalteten eine Geldstrafe in Höhe von $375 million sowie die Möglichkeit zusätzlicher Schadenersatzforderungen im Zusammenhang mit Klagen zu psychischen Gesundheitsschäden.

Während die unmittelbaren finanziellen Auswirkungen der einzelnen Fälle begrenzt sind, konzentrieren sich Anleger zunehmend auf die weiterreichenden Folgen.

Rechtsexperten warnten, diese Urteile könnten den Weg für Klagen ebnen, die sich gegen das Plattformdesign und nicht gegen nutzergenerierte Inhalte richten.

Ein solcher Wandel könnte bestehende rechtliche Schutzmechanismen umgehen und das Unternehmen einer wachsenden Zahl ähnlicher, bereits in US-Gerichten anhängiger Klagen aussetzen.

„Es wurde viel diskutiert… ob das Urteil mit denen gegen die Tabakindustrie in den 90’s verglichen werden kann“, schrieb J.P. Morgan-Analyst Doug Anmuth. „[E]ine Berufung steht bevor, ebenso wie viele andere Fälle, die vor Gericht kommen. Aber der Lärm könnte die Meta-Aktien kurzfristig unter Druck halten oder sie in einer Seitwärtsbewegung festsetzen.“

Das Unternehmen legt gegen die Urteile Berufung ein, doch das sich wandelnde rechtliche Umfeld hat die Unsicherheit seiner Aussichten erhöht und zum jüngsten Kursrückgang beigetragen.

Anstieg der KI-Ausgaben weckt Bedenken hinsichtlich des Cashflows

Über die rechtlichen Risiken hinaus wird die Anlegerstimmung auch durch Metas aggressive Ausgaben für Infrastruktur im Bereich künstliche Intelligenz belastet.

Das Unternehmen hat erhebliche Mittel zugesagt, um seine Rechenzentrumspräsenz auszubauen und seine KI-Fähigkeiten voranzutreiben.

Meta hat seine geplante Investition in ein Rechenzentrum in El Paso, Texas, kürzlich auf mehr als $10 billion erhöht, nach einer früheren Schätzung von $1.5 billion.

Dies ist Teil einer breiteren Strategie, die 31 geplante Rechenzentrumsprojekte in den Vereinigten Staaten umfasst.

„Wir erhöhen unsere Investition in El Paso auf mehr als $10 billion und werden nach Fertigstellung des Rechenzentrums nun mehr als 300 Arbeitsplätze unterstützen“, sagte Meta in einer Erklärung. „Unser Bedarf an Bauleistungen wird ebenfalls steigen, und wir gehen jetzt davon aus, dass während der Bauhöchstphase über 4,000 Bauarbeiter vor Ort sein werden.“

Das Unternehmen hat außerdem zugestimmt, sieben Gaskraftwerke und die zugehörige Infrastruktur in Louisiana zu finanzieren, um ein weiteres großes Rechenzentrumsprojekt zu unterstützen.

Diese Investitionen haben ihren Preis.

Meta hat für dieses Jahr Investitionsausgaben von bis zu $135 billion ausgewiesen, wobei der freie Cashflow laut FactSet-Daten voraussichtlich stark auf $6.25 billion von $43.80 billion im Jahr 2025 zurückgehen wird.

Im Gegensatz zu einigen Konkurrenten verfügt Meta nicht über ein Cloud-Computing-Geschäft, das diese Kosten ausgleichen könnte, sodass es auf seine Kernaktivitäten angewiesen ist, um die Ausgaben zu rechtfertigen.

Es gibt außerdem Bedenken hinsichtlich seiner Fähigkeit, im sich schnell entwickelnden KI-Bereich zu konkurrieren, da Berichte auf Verzögerungen bei der Veröffentlichung des neuesten Modells hindeuten.

„Wir sehen Meta weiterhin als in einer Spanne gefangen, bis ein wettbewerbsfähiges neues Modell eingeführt wird oder mehr Klarheit [kommt] bezüglich des freien Cashflows“, schrieb Oppenheimer-Analyst Jason Helfstein.

Anleger wägen Risiken ab, während die Aktie weiter fällt

Meta-Aktien fielen am Freitag um 3%. Die Aktie hat damit in den letzten 5 Handelssitzungen nun 12% verloren.

Auch die Marktposition des Unternehmens hat sich verschoben: Meta rutschte auf Platz acht der größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung, hinter Unternehmen wie Broadcom und Tesla.

Die Vorsicht der Anleger spiegelt sich auch in Portfoliomaßnahmen wider.

ARK Invest von Cathie Wood verkaufte 3,578 Meta-Aktien über drei Fonds hinweg, im Wert von etwa $2.1 million basierend auf dem Schlusskurs vom Mittwoch.

Der ARK Innovation ETF hält nun rund 105,000 Meta-Aktien, was etwa 1% der Fondsgewichtung entspricht.

Trotz dieser Herausforderungen profitiert Meta weiterhin von soliden Werbeeinnahmen, die das jüngste Ergebnis stützten.

Die Kombination aus zunehmenden rechtlichen Risiken, hohen KI-Ausgaben und Unsicherheit bezüglich künftiger Innovationen hält Anleger jedoch in Alarmbereitschaft.

Während das Unternehmen diese Gegenwinde navigiert, werden Marktteilnehmer voraussichtlich weiterhin Entwicklungen in den laufenden Gerichtsverfahren, Fortschritte bei KI-Initiativen und die Entwicklung seines Cashflows in den kommenden Quartalen genau verfolgen.