Steigende Kerosinpreise durch Iran-Konflikt gefährden US-Fluggesellschaftsgewinne

Investoren von Fluggesellschaften reagieren wieder vorsichtiger, da steigende Ölpreise im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt die Gewinne des US-Luftfahrtsektors zu schmälern drohen.

Obwohl die Reisednachfrage in den USA vorerst robust bleibt, warnen Analysten, dass eskalierende Treibstoffkosten erheblichen Druck auf die Margen der Fluggesellschaften ausüben, zu gesenkten Gewinnerwartungen führen und die Unsicherheit für Aktionäre erhöhen.

Kerosin-Anstieg trifft Margen

Die Rohöl- und Kerosinpreise sind angesichts der Befürchtungen, der Iran-Konflikt könnte eskalieren, stark gestiegen. Die Aktien von United Airlines fielen um 6,6 %, American Airlines um 6,5 % und Delta Air Lines um 4,6 % am Donnerstag, obwohl die meisten einige Verluste wieder aufholten.

Der US Global Jets ETF ging um 4,1 % zurück, nachdem er in den vorangegangenen zwei Tagen um nahezu 7 % gestiegen war. Die Rohöl-Futures stiegen am Donnerstag um 12,1 % und kehrten damit die jüngsten Verluste um, da sich die geopolitische Risikoaussicht verschlechterte.

Analysten weisen darauf hin, dass die Kombination aus Fixkosten und kurzfristigen Buchungen die Auswirkungen höherer Treibstoffpreise unmittelbar macht.

Melius Research-Analyst Conor Cunningham untersuchte eine wettbewerbsintensive inländische Freizeitstrecke und stellte fest, dass ein typischer 737-800-Flug bei den aktuellen Treibstoffpreisen von einem Gewinn von $1,500 auf einen Verlust von $3,900 umgeschlagen ist.

„Die Rechnung ist einfach“, schrieb Cunningham, „die Treibstoffkosten haben sich nahezu verdoppelt, während Nicht-Treibstoffkosten und Erlöse weitgehend fix sind und ‚durch Buchungen gesichert wurden, die vor Beginn des Konflikts vorgenommen wurden‘.“

Reisenachfrage hält an, Risiken drohen

Trotz der höheren Kosten ist die Reisednachfrage in den USA noch nicht gesunken. Daten der Transportation Security Administration zeigten, dass im März 78,54 Millionen Passagiere an Flughafenkontrollen geprüft wurden, gegenüber 77,23 Millionen im Vorjahr.

TD Cowen-Analyst Tom Fitzgerald stellte fest, dass der gesamte Flugverkehr der Airlines im März um 1 % zunahm und damit dem 0,5%-Anstieg der verfügbaren Sitzplätze vorausging. Er warnte jedoch, dass die volle Wirkung anhaltend hoher Treibstoffkosten noch eintreten könnte und die Reisednachfrage in den kommenden Monaten dämpfen könnte.

„Die Wahrscheinlichkeit einer längeren Phase höherer Energiepreise“ bereitet den Investoren Sorgen um künftige Erlöse, sagte Fitzgerald, was ihn veranlasste, Kursziele für mehrere große Fluggesellschaften zu senken.

Anlegervorsicht verstärkt sich

Da der Iran-Konflikt weiterhin die Rohölmärkte beeinflusst, werden Fluggesellschaften mit hoher Verschuldung und Treibstoffsensitivität, darunter JetBlue Airways und Alaska Air Group, voraussichtlich vor die größten Herausforderungen gestellt.

TD Cowen senkte sein Kursziel für United Airlines von $140 auf $120, behielt jedoch die Kaufempfehlung (Buy) bei und hob Delta als das defensivste Unternehmen im aktuellen Umfeld hervor.

Fitzgerald betonte, dass „weitere Volatilität“ an den Ölmärkten sowohl kurzfristige Herausforderungen als auch potenzielle Kaufgelegenheiten schaffen könne, die Branche jedoch vor einem heiklen Balanceakt zwischen steigenden Betriebskosten und anhaltender Reisednachfrage stehe.

Da die Berichtssaison der Fluggesellschaften am 8. April mit Delta beginnt, werden Anleger genau beobachten, ob die Carrier eine Situation erhöhter Treibstoffpreise und geopolitischer Unsicherheit bewältigen können, ohne die Profitabilität zu untergraben.