RBI belässt die Zinsen bei 5.25 %, Iran-Krieg trübt Indiens Wachstumsaussichten

Die Zentralbank Indiens beließ am Mittwoch die Kreditkosten unverändert, da durch den Iran-Konflikt getriebene stark ansteigende Ölpreise die Inflation anheizen und die Argumente für wachstumsunterstützende Zinssenkungen eintrüben könnten.

Der geldpolitische Ausschuss (MPC) der Reserve Bank of India, der aus sechs Mitgliedern besteht, hielt den Repo-Satz — den Referenzzins, zu dem die RBI Geschäftsbanken Geld leiht — unverändert bei 5.25% und nahm eine neutrale Haltung ein.

Beschluss und Begründung

Alle sechs MPC-Mitglieder stimmten für das Beibehalten der Zinsen, im Einklang mit einer Reuters-Umfrage Ende März, in der 69 von 71 Ökonomen keine Änderung prognostizierten.

Das Gremium besteht aus drei Zentralbankern und drei externen Mitgliedern, darunter Gouverneur Sanjay Malhotra.

„Seit dem MPC-Treffen im Februar hat es weltweit einen Anstieg geopolitischer Unsicherheiten gegeben, von dem erwartet wird, dass er die Binnenwirtschaft beeinflusst, insbesondere in Bezug auf das bereits durch hochfrequente Indikatoren sichtbare Wachstumstempo“, sagte Malhotra.

„Während die aktuelle Einschätzung lautet, dass die Gesamtinflation komfortabel innerhalb der Zielspanne liegt, sind die Risiken nach oben gerichtet. Die Möglichkeit von Zweitrundeneffekten durch die jüngsten Kraftstoffpreiserhöhungen bleibt ungewiss und muss genau beobachtet werden“, fügte er hinzu.

„Unter Abwägung all dieser Überlegungen hat das MPC beschlossen, vorerst neutral zu bleiben.“

Wachstums- und Inflationsausblick

Regierungsprognosen deuten auf ein Wirtschaftswachstum von mehr als 7% im am 1. April begonnenen Fiskaljahr hin, wobei die Inflation voraussichtlich in der Nähe des 4%-Ziels der RBI verharren wird.

Ein starker Anstieg der Ölpreise seit Ausbruch der Feindseligkeiten zwischen Iran und den USA und Israel droht jedoch, das Wachstum zu belasten und den inflationären Druck anzuheizen, berichtete Reuters.

Marktreaktion und Erwartungen

Die Finanzmärkte reagierten positiv, gestützt durch sinkende Ölpreise und ein verbessertem Risikosentiment nach der Ankündigung eines zweiwöchigen Iran‑USA-Waffenstillstands.

Leitende Aktienindizes legten deutlich zu, während die Rupie gegenüber dem US-Dollar an Stärke gewann, nachdem sie im Verlauf des Konflikts zuvor Rekordtiefs erreicht hatte.

Da die Gesamtinflation unter Kontrolle, die Aufwärtsrisiken jedoch weiterhin bestehen — und das Wachstum zwar robust, aber anfällig für externe Schocks ist — wird Analysten zufolge erwartet, dass die Zentralbank vor Zinsschritten abwartet.

Worauf achten

Investoren werden die Ölpreise genau beobachten, inländische Inflationsdaten und Verbrauchszahlen, um zu beurteilen, wie lange die RBI in der Wartestellung bleiben wird.

Die Entscheidung vom Mittwoch entsprach weitgehend den Markterwartungen, und die Bank wird wahrscheinlich einen datenorientierten Ansatz beibehalten, da geopolitische Unsicherheit nicht schnell verfliegen wird, berichtete Reuters.

Die RBI hielt ihren Leitzins bei 5.25% und nahm eine neutrale Haltung ein, was die Unsicherheit widerspiegelt, die durch den Iran-Konflikt über Indiens Wachstums- und Inflationsausblick schwebt.

Die Entscheidungsträger scheinen eine abwartende Haltung einzunehmen, während sich die Krise entfaltet.