Goldman Sachs: Q1-Gewinn +19% durch M&A-Boom und volatilen Handel

Goldman Sachs meldete einen um 19% gestiegenen Gewinn im ersten Quartal, da eine Erholung bei Fusionen und Übernahmen sowie starker Aktienhandel eine nahezu rekordverdächtige Performance der Kernbereiche Corporate Banking und Markets antrieben.

Die Wall-Street-Bank teilte mit, der auf Stammaktionäre entfallende Gewinn stieg auf 5,4 Milliarden USD (ca. 4,7 Milliarden €), bzw. $17.55 je Aktie, nach 4,6 Milliarden USD (ca. 4 Milliarden €), bzw. $14.12 je Aktie, im Vorjahr.

Es war das zweitbeste Quartal der Bank überhaupt bei Gewinn und Umsatz und lag nur hinter dem ersten Quartal 2021.

Der Umsatz stieg um 14% auf 17,2 Milliarden USD (ca. 15 Milliarden €), gegenüber 15,1 Milliarden USD (ca. 13,1 Milliarden €) im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Zahlen wurden durch robustes Dealmaking und verstärkte Handelsaktivität gestützt, da Kunden in den durch den andauernden Iran-Krieg und steigende Energiepreise geprägten volatilen globalen Märkten navigierten.

Die Aktie fiel jedoch nach der Veröffentlichung der Ergebnisse um 4%.

Volatilität stärkt Handelsbereiche

Die globalen Märkte wurden durch geopolitische Spannungen erschüttert, wobei höhere Rohölpreise Inflationssorgen schürten und das Risiko einer breiteren wirtschaftlichen Abkühlung erhöhten.

Dieses Umfeld veranlasste Investoren, Portfolios neu zu bewerten und Risiken abzusichern, was die Aktivität an den Handelsdesks ankurbelte.

Goldmans Erlöse aus Vermittlung und Finanzierung im Aktienhandel stiegen um 27% auf einen Rekordwert von 5,3 Milliarden USD (ca. 4,6 Milliarden €).

Die Erlöse aus dem Fixed-Income-, Devisen- und Rohstoffgeschäft fielen hingegen um 10% auf 4 Milliarden USD (ca. 3,5 Milliarden €).

Der Anstieg beim Aktienhandel spiegelt ein erhöhtes Kundenengagement wider, da Investoren ihre Portfolios angesichts der gestiegenen Unsicherheit neu positionieren.

Solche Volatilität kommt großen Banken typischerweise zugute, da sie Gebühren aus der Abwicklung von Transaktionen mit Aktien, Anleihen und Derivaten generieren können.

„Die geopolitische Lage bleibt sehr komplex – diszipliniertes Risikomanagement muss daher weiterhin Kernbestandteil unseres Handelns sein“, sagte Goldman-Sachs-CEO David Solomon in einer Erklärung.

Deal-Aktivität erholt sich kräftig

Eine Wiederbelebung des globalen Dealmakings trug ebenfalls maßgeblich zur Performance von Goldman bei.

Die Gebühren im Investmentbanking stiegen im ersten Quartal auf 2,8 Milliarden USD (ca. 2,5 Milliarden €), ein Anstieg von 48% gegenüber dem Vorjahr.

Die globalen M&A-Volumina erreichten im Quartal 1,4 Billionen USD (ca. 1,2 Billionen €), so Daten von Dealogic, und verdeutlichten eine Wiederbelebung der Unternehmensaktivität trotz geopolitischer Gegenwinde.

Analysten von Jefferies schätzten, dass die globalen M&A-Proxy-Gebühren im Jahresvergleich um 19% auf 11,3 Milliarden USD (ca. 9,9 Milliarden €) kletterten, wobei Goldman bei den Marktanteilen führend sei.

Die Bank beriet bei mehreren hochkarätigen Transaktionen, darunter die geplante Fusion von Unilevers Lebensmittelgeschäft mit McCormick zu einem Unternehmen im Wert von 65 Milliarden USD (ca. 56,7 Milliarden €), sowie Equitables vorgeschlagener Zusammenschluss mit Corebridge zur Bildung eines Versicherers im Wert von 22 Milliarden USD (ca. 19,2 Milliarden €).

Die Deal-Pipeline wurde von einer Kombination aus einer wachsenden Wirtschaft, erheblichen Investitionen in künstliche Intelligenz und der Erwartung einer lockereren Regulierung unter der Administration von Präsident Donald Trump gestützt.

Ausblick durch geopolitische Risiken gedämpft

Mit Blick nach vorn erwarten Führungskräfte an der Wall Street ein starkes Jahr für Fusionen und Übernahmen, da Private-Equity-Firmen Ausstiege anstreben und mehrere große Technologieunternehmen, darunter SpaceX und Anthropic, einen Börsengang vorbereiten.

Gleichzeitig bestehen jedoch Unsicherheiten.

Investoren sind vorsichtiger geworden hinsichtlich der Exponierung von Banken gegenüber Private Credit und breiteren makroökonomischen Risiken, was in den letzten Monaten zu Druck auf Bankwerte beigetragen hat.

Es besteht auch die Sorge, dass eskalierende Spannungen im Nahen Osten die Inflation anheizen und das Dealmaking dämpfen könnten, falls sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern.

Trotz dieser Risiken bietet das aktuelle Umfeld aus erhöhter Volatilität und anhaltender Unternehmensaktivität weiterhin einen unterstützenden Hintergrund für Investmentbanken, insbesondere für solche mit starken Handels- und Beratungssparten.