JP Morgan stuft indische Aktien wegen Bewertungsrisiken auf ‚Neutral‘ herab

JP Morgan hat indische Aktien von ‚Übergewicht‘ auf ‚Neutral‘ herabgestuft und verweist auf erhöhte Bewertungen sowie zunehmende makroökonomische Risiken im Zusammenhang mit möglichen Störungen der Energieversorgung.

Der Schritt erfolgt nur einen Tag, nachdem auch HSBC seine Marktbewertung gesenkt hat, was die wachsende Vorsicht globaler Broker unterstreicht.

Laut einem Reuters-Bericht erklärte die Bank, indische Aktien würden weiterhin mit einem Aufschlag gegenüber anderen Schwellenmärkten gehandelt, obwohl die externen Risiken zunehmen.

Sie wies darauf hin, dass die anhaltenden Iran-bedingten Spannungen die Energieversorgung stören und damit Gewinne und das Wirtschaftswachstum unter Druck setzen könnten.

Ölpreise und Inflationsrisiken belasten den Ausblick

JP Morgan warnte, dass stark steigende Rohölpreise die Inflation anheizen und die Wachstumsaussichten dämpfen könnten.

Höhere Energiekosten könnten den Konsum kurzfristig belasten und die Unternehmensmargen verringern.

Die Bank verwies zudem auf eine sich abschwächende Rupie als zusätzlichen Druckfaktor.

Eine Währungsabwertung könnte die Importkosten weiter erhöhen, inflationsbedingte Sorgen verstärken und die Profitabilität branchenübergreifend beeinträchtigen.

Gewinnschätzungen und Wachstumsprognosen nach unten korrigiert

Anfang dieses Monats hat JP Morgan seine Gewinnerwartungen für mehrere heimische Sektoren überarbeitet.

Die Bank kürzte die Gewinnerwartungen für FY2027 in den Sektoren Energie, Konsum, Auto und Finanzwesen um 2% bis 10%.

Sie senkte außerdem die Gewinnwachstumsprognosen für den MSCI India für 2026 und 2027.

Die Wachstumsprognosen wurden jeweils um 2 beziehungsweise 1 Prozentpunkt reduziert und liegen nun bei 11% bzw. 13%.

Diese Anpassungen spiegeln die vorsichtige Haltung der Bank gegenüber kurzfristigen Gewinnen angesichts zunehmender makroökonomischer Gegenwinde wider.

Nifty-Ziel gesenkt, da die Märkte nachgeben

JP Morgan senkte zudem sein Jahresendziel für den Benchmark Nifty 50 um 10% auf 27.000.

Die indischen Leitindizes haben in diesem Jahr bereits Verluste verzeichnet, wobei Nifty und Sensex um 8,5% beziehungsweise 10% gefallen sind.

Beide Indizes notieren derzeit deutlich unter ihren jüngsten Rekordhochs.

Der Nifty liegt etwa 9,3% unter seinem Höchststand Anfang 2026, während der Sensex rund 11% unter seinem Hoch Ende 2025 notiert.

Die Bank betonte, dass diese Bewertungsdifferenz Indien im Vergleich zu anderen Schwellenmärkten mit vergleichbaren oder besseren Wachstumsaussichten weniger attraktiv macht.

Begrenzte Präsenz in wachstumsstarken Themen

JP Morgan stellte außerdem fest, dass Indien kaum nennenswerte Exponierung in Schlüsselbereichen mit starkem Wachstum wie Künstliche Intelligenz, Rechenzentren, Robotik und Halbleiter aufweist.

Das könnte das Gewinnwachstum im Vergleich zu Peer-Märkten mit stärkerer Vertretung in diesen Branchen begrenzen.

Marktverwässerung und Kapitalflüsse erhöhen den Druck

Das Wall-Street-Haus nannte Marktverwässerung als weiteres Problem.

Starke inländische institutionelle Zuflüsse haben geholfen, ausländische Abflüsse zu kompensieren.

Allerdings begrenzen vermehrte Anteilsverkäufe großer Anteilseigner sowie Rekordfinanzierungen über IPOs und QIPs die Marktgewinne.

Langfristiger Ausblick intakt, kurzfristig vorsichtig

Trotz der Herabstufung hielt JP Morgan daran fest, dass Indiens langfristige Wachstumsgeschichte intakt bleibt.

Gleichzeitig warnte das Haus, dass der kurzfristige Ausblick aufgrund von Bewertungsdruck und makroökonomischen Risiken geschwächt sei.

Die Bank bevorzugt weiterhin Sektoren wie Finanzwerte, Rohstoffe, zyklische Konsumgüter, Krankenhäuser, Verteidigung und Energie.

Sie bleibt im Bereich IT und Pharma untergewichtet.

Insgesamt unterstreicht die Herabstufung eine Stimmungsverschiebung, da globale Unsicherheiten und inländische Bewertungsbedenken den Ausblick für Indiens Aktienmarkt belasten.