Oracle-Aktie fällt 3 %: Warum Analyst weiterhin Aufwärtspotenzial sieht

Die Oracle-Aktie fiel am Freitag nach Berichten, dass das Unternehmen eine große Hardwarebestellung storniert habe, obwohl Analysten ihre positive Einschätzung zur langfristigen Position in der Infrastruktur für künstliche Intelligenz beibehielten.

Die Aktie fiel um etwa 3,4 % nachdem berichtet worden war, dass Oracle eine Bestellung über 300 bis 400 Nvidia GB300 NVL72-Racks bei Super Micro Computer gestrichen habe – ein Geschäft, das Marktquellen zufolge auf etwa $1,1–$1,4 Mrd. geschätzt wurde.

Stornierung der Bestellung schürt kurzfristige Bedenken

Die berichtete Stornierung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Oracle seine Cloud-Infrastruktur massiv ausbaut, um der stark ansteigenden Nachfrage nach KI-Workloads gerecht zu werden.

Während die Maßnahme Fragen zu den kurzfristigen Ausgabenplänen aufwarf, deuten die neuesten Finanzangaben des Unternehmens weiterhin auf eine starke zugrunde liegende Nachfrage hin.

In den Ergebnissen des dritten Fiskalquartals 2026 meldete Oracle verbleibende Leistungs‑ bzw. Erfüllungsverpflichtungen in Höhe von 553 Mrd. USD, ein Anstieg von 325 % gegenüber dem Vorjahr.

Das Unternehmen verzeichnete zudem einen Anstieg der Erlöse aus Cloud-Infrastruktur um 84 % auf $4,9 Mrd.

Oracle gab an, dass die Nachfrage nach seinen Cloud-Services in bestimmten Bereichen die verfügbare Kapazität übersteigt, was das Ausmaß der notwendigen Investitionen zur Unterstützung der Kunden unterstreicht.

KI-Ambitionen bestimmen Investitionsstrategie

Oracle hat Pläne skizziert, 2026 zwischen $45 Mrd. und $50 Mrd. aufzubringen, um seine Cloud-Infrastruktur auszuweiten.

Das Unternehmen zielt auf Großkunden wie OpenAI, Nvidia, xAI und Meta ab, um ein wichtiger Anbieter von KI-Rechenkapazität zu werden. 

Die Strategie hat gemischte Reaktionen von Investoren hervorgerufen, einige äußern Bedenken hinsichtlich des Umfangs der Kapitalausgaben und der Auswirkungen auf den freien Cashflow.

Die Aktien haben sich 2026 bisher fast 10 % verbilligt, was diese Bedenken widerspiegelt, trotz eines Zuwachses von 28 % im Jahresvergleich.

Dan Ives, Analyst bei Wedbush Securities, argumentiert jedoch, dass der Markt die Stärke von Oracles Stellung möglicherweise unterschätze.

„Wir glauben, dass Oracle auf dem Weg ist, ein grundlegender Infrastrukturanbieter für die KI‑Revolution zu werden, und der Markt interpretiert den aggressiven, vertraglich abgesicherten Investitionszyklus des Unternehmens grundlegend falsch als spekulatives Risiko“, schrieb Ives in einer Mitteilung an Kunden.

Er fügte hinzu, dass sich Oracle „in den frühen Phasen einer bedeutenden Neuausrichtung“ befinde.

Analysten heben langfristiges Aufwärtspotenzial hervor

Wedbush nahm Oracle mit einer Outperform‑Einstufung in die Coverage auf und setzte ein Kursziel von $225, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von rund 27,6 % gegenüber den jüngsten Niveaus impliziert.

Ives verwies auf mehrere hochkarätige Partnerschaften als Beleg für Oracles Fortschritte.

Im Jahr 2025 vereinbarte das Unternehmen, OpenAI über fünf Jahre ab 2027 Rechenleistung im Umfang von $300 Mrd. zur Verfügung zu stellen.

Zudem ging es eine Partnerschaft mit Nvidia ein, um Oracle Cloud Infrastructure in Nvidias Full‑Stack‑KI‑Computing‑Plattform zu integrieren.

Trotz der Ausgabensorgen wies Ives das bearishe Szenario, das sich auf die Kapitalintensität fokussiert, zurück.

„Das Abwärtsrisiko gegen Oracle richtet sich auf seine Investitionsausgaben und den negativen freien Cashflow“, sagte er. „Wir argumentieren jedoch, dass diese Sicht rückwärtsgewandt ist und das Ausmaß der vertraglich abgesicherten Nachfrage, die die Investitionen stützt, nicht anerkennt.“

Er hob auch Oracles Finanzierungsstrategie hervor und wies darauf hin, dass das Unternehmen bereits $30 Mrd. durch eine Mischung aus Investment‑Grade‑Anleihen und obligatorisch wandelbaren Vorzugsaktien aufgenommen habe.

„Oracle führt seine Kapitalbeschaffung in Höhe von $45–$50 Mrd. durch, und ORCL hat bereits $30 Mrd. über eine Kombination aus Investment‑Grade‑Anleihen und obligatorisch wandelbaren Vorzugsaktien aufgenommen, was ein strategischer Schritt ist, um die Bilanz zu stärken und die zur Erfüllung der vertraglichen Verpflichtungen benötigten Mittel zu sichern“, sagte Ives.

Laut LSEG‑Daten bewerten derzeit 35 von 46 Analysten, die Oracle abdecken, die Aktie als Kauf oder starken Kauf.