Broadcom-Aktie 21% unter Juni-Hoch: Warum ein Bulle noch 55% Potenzial sieht

Die Broadcom-Aktie NASDAQ:AVGO ist seit ihrem Anfang Juni erreichten Höchststand um etwa 21% gefallen, obwohl der Halbleiterhersteller weiterhin das schnellste KI-Wachstum in der Halbleiterbranche verzeichnet.

Die Aktie schloss am Dienstag bei $380, ein Tagesverlust von 3,2% und deutlich unter dem Rekordschluss vom 2. Juni bei $481.57.

Der Rückgang beschleunigte sich, nachdem die Ergebnisse des zweiten Fiskalquartals die außerordentlich hohe Messlatte an der Wall Street nicht übertreffen konnten.

Diese Diskrepanz steht im Zentrum der Debatte. Der TipRanks-Beitragende Nova Capital bewertet Broadcom mit $585.90, was nach dem Schlusskurs vom Dienstag ein Potenzial von rund 54% impliziert.

Der Analyst zufolge hat der Markt das Unternehmen zu stark bestraft für einen Quartalsbericht, der dennoch außergewöhnliches Wachstum aufwies.

Broadcoms Problem könnte an den Erwartungen liegen, nicht an der KI-Nachfrage

Der Umsatz von Broadcom im zweiten Fiskalquartal stieg im Jahresvergleich um 48% auf ein Rekordniveau von $22.2 billion, während der Umsatz mit KI-Halbleitern um 143% auf $10.8 billion zunahm.

Chief Executive Hock Tan sagte, die Verkäufe von KI-Halbleitern sollten im dritten Quartal $16 billion erreichen, was einem Wachstum von mehr als 200% entspräche.

Die Enttäuschung war relativ. Die Wall Street hatte rund $17.2 billion KI-Umsatz für das dritte Quartal erwartet, während Analysten etwa $114 billion für das Geschäftsjahr 2027 modellierten.

Broadcom bekräftigte stattdessen erneut sein Ziel von mehr als $100 billion.

Analysten von Cantor Fitzgerald unter der Leitung von C.J. Muse sagten MarketWatch, dass Investoren durch den etwas weniger optimistischen KI-Ausblick, die Prognose zur Bruttomarge und die Entscheidung, das 2027-Ziel lediglich zu wiederholen, enttäuscht waren.

Cantor beließ dennoch die Einstufung Overweight und das Kursziel bei $525.

Der 55%-Bullenfall findet Unterstützung an der Wall Street

Nova Capital argumentiert, dass der Ausverkauf übertrieben ist.

„Insgesamt war das Ergebnisupdate für das zweite Fiskalquartal nicht so schlecht, wie der Markt es wahrnahm“, sagte Nova gegenüber TipRanks und verwies auf Broadcoms Expertise bei kundenspezifischen Chips und die dominante Position im High-End-Networking. Die Anwendung eines Multiples von etwa 30 auf die Gewinne für das Geschäftsjahr 2027 ergibt seine Bewertung von $585.90.

Dieses Kursziel wirkt aggressiv, liegt aber nahe an der Einschätzung von JPMorgan.

Die Analysten Harlan Sur und Mayur Ramdhani sagten, sie würden nach dem Rückgang im Juni „aggressiv kaufen“.

JPMorgan beließ die Einstufung auf Overweight und das Kursziel bei $580 und verwies auf Broadcoms geistiges Eigentum, Fähigkeiten bei kundenspezifischen Chips, die Beziehung zu Google und die Führungsposition im Networking.

Auch Oppenheimer-Analyst Rick Schafer blieb bullisch. Barron’s berichtete, dass Schafer den Ton des Managements als „bullisch“ beschrieb und sagte, Broadcom habe eine klare Sicht auf die Deployments für 2026.

Google-Risiko hält die Bewertungsdebatte am Leben

Das Bullen-Szenario ist nicht ohne offensichtliche Schwäche.

Macquarie degradierte Broadcom nach dem Bericht im Juni auf Neutral und senkte das Kursziel auf $437 (zuvor $513), mit Verweis darauf, dass Google bestrebt ist, mehr KI-Chip-Fähigkeiten intern zu entwickeln.

Die Firma erwartet, dass Broadcoms Anteil an diesem Geschäft im Jahr 2027 deutlich zurückgehen wird.

Das ist relevant, weil kundenspezifische KI-Beschleuniger zentral für Broadcoms langfristige Wachstumsstory sind.

Das Unternehmen unterstützt Hyperscaler beim Entwurf spezialisierter Chips und liefert zugleich Netzwerktechnologie, die zunehmend größere KI-Cluster verbindet.

Die Erwartungen bleiben so hoch, dass das bloße Erfüllen der Prognosen möglicherweise nicht ausreicht, um die Rallye wieder zu starten.