Goldman erhöht Preisprognosen, Ölmarkt steht vor 9,6 Mio. bpd Defizit

Goldman Sachs hat seine Ölpreisprognosen deutlich nach oben revidiert und erwartet, dass Brent Crude im vierten Quartal $90 pro Barrel erreicht und US West Texas Intermediate (WTI) $83 ansteigt, und führt dies auf reduzierte Fördermengen aus dem Nahen Osten zurück.

„Die wirtschaftlichen Risiken sind größer, als unser reines Rohöl-Basisszenario allein vermuten lässt, aufgrund der Netto-Aufwärtsrisiken für die Ölpreise, ungewöhnlich hoher Preise für raffinierte Produkte, Risiken von Produktengpässen und dem beispiellosen Ausmaß des Schocks“, schrieben Goldman Sachs-Analysten unter der Leitung von Daan Struyven in einer Mitteilung.

Die jüngste Prognose geht nun davon aus, dass sich die Normalisierung der Exportströme aus dem Golf durch die Straße von Hormus bis Ende Juni vollzieht, eine Verzögerung gegenüber der zuvor erwarteten Mitte Mai.

Diese Aussicht berücksichtigt außerdem eine langsamere Erholung der Ölproduktion im Golf.

Schätzungen zur weltweiten Ölnachfrage

Goldman Sachs schätzt, dass Produktionsausfälle im Nahen Osten in Höhe von 14,5 Millionen Barrel pro Tag (bpd) derzeit einen Rekordabbau der globalen Ölbestände verursachen, der im April auf geschätzte 11–12 Millionen bpd beziffert wird.

Folglich erwartet Goldman Sachs, dass sich der globale Ölmarkt dramatisch von einem Überschuss von 1,8 Millionen bpd im Jahr 2025 zu einem erheblichen Defizit von 9,6 Millionen bpd im zweiten Quartal 2026 verlagert.

Die globale Ölnachfrage wird nun voraussichtlich im zweiten Quartal dieses Jahres um 1,7 Millionen bpd zurückgehen und im gesamten Jahr 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 100.000 bpd sinken, vor allem aufgrund des starken Anstiegs der Preise für raffinierte Produkte, so die Investmentbank.

„Da extreme Bestandsabbauten nicht nachhaltig sind, könnten noch schärfere Nachfrageverluste erforderlich sein, falls der Angebotsschock länger anhält“, schrieben die Analysten.

Inzwischen waren die Ölpreise heute Morgen fester, wobei jüngste Kursgewinne auf das Scheitern der Bemühungen um eine Wiederaufnahme der US‑Iran‑Friedensgespräche zurückgeführt werden.

Der Zusammenbruch der Gespräche hat die unmittelbare Aussicht auf eine Normalisierung der Energieversorgung durch die Straße von Hormus beseitigt.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notierte der Brent-Future bei $101,25 pro Barrel, ein Plus von 2,1 %, während der Preis für West Texas Intermediate bei $96,21 pro Barrel lag, ein Plus von 1,9 %.

„Das Ausbleiben von Fortschritten bedeutet, dass sich der Markt jeden Tag weiter verknappt und die Ölpreise auf höhere Niveaus umpreisen müssen“, schrieb Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING Economics, in einer Mitteilung.

Für ein Defizit von rund 13 Millionen bpd gibt es kaum kurzfristige Alternativen.

Zu Beginn muss diese Lücke über vorhandene Reserven geschlossen werden, einschließlich kommerzieller Lagerbestände und strategischer Reserven, so Patterson.

Geopolitische Strategie und Verschärfung der Sanktionen

Nach Berichten von Nachrichtenagenturen brachte Iran jedoch einen neuen Vorschlag gegenüber den USA ein, wonach die Straße von Hormus wieder geöffnet werden könnte und die Verhandlungen über das Nuklearprogramm auf einen späteren Zeitpunkt verschoben würden.

Maßnahmen der USA, die auf eine Einschränkung der iranischen Ölexporte abzielen, dürften den Preisdruck laut Patterson weiter erhöhen. 

Die USA haben ihren Druck in letzter Zeit verschärft, unter anderem indem sie letzte Woche einen sanktionierten iranischen Öltanker im Indischen Ozean beschlagnahmten. 

Darüber hinaus haben die USA Sanktionen im Zusammenhang mit iranischem Öl verschärft, verhängten Strafen gegen China Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. für den Kauf iranischen Öls und sanktionierten rund 40 Reedereien und Schiffe, die Irans „Schattenflotte“ ausmachen.

Trotz der Störungen in der Straße von Hormus setzte sich der Fluss iranischen Öls durch die Wasserstraße fort.

Die US‑Blockade scheint eine Strategie zu sein, um eine Lösung zu erzwingen und den Druck auf Iran zu erhöhen, die Verhandlungen wieder aufzunehmen.