Goldpreis steigt diese Woche um 5%: Können US-Arbeitsmarktdaten eine Rally bis $4.600 auslösen?

Am Freitag kletterte Gold und steuerte auf seinen stärksten Wochengewinn seit Januar zu, da der kräftige Ölpreisrückgang im Wochenverlauf die Inflationsängste dämpfte und Anleger sich auf US-Arbeitsmarktdaten vorbereiteten, die die Erwartungen für die Fed-Sitzung im September neu gestalten könnten.

Spotgold stieg im frühen Handel um rund 0,6 % auf $4.262,39 pro Unze und hob damit seinen Wochengewinn auf über 5 %, nachdem es am Donnerstag ein Sieben-Wochen-Hoch erreicht hatte.

US-Gold-Futures gewannen 0,5 % und notierten bei $4.321,50.

Die Rally hat das Edelmetall klar aus dem $4.000-Bereich gebracht, der seine jüngste Konsolidierung prägte; der Arbeitsmarktbericht am Freitag bleibt jedoch die entscheidende kurzfristige Prüfung dafür, ob die Erholung anhalten kann.

Der wöchentliche Öl-Rückgang verändert die Inflationswette

Die Erholung des Goldpreises spiegelt teilweise eine Umkehr einer der Kräfte wider, die das Metall zu Beginn des Nahostkonflikts belastet hatten: stark steigende Energiepreise.

Brent-Rohöl erholte sich am Freitag um rund 1 % auf $83,38 je Barrel, als geopolitische Spannungen zurückkehrten, war aber weiterhin auf dem Weg zu einem Wochenverlust von etwa 7,5 %.

Dieser breitere Rückgang hat die Befürchtungen vor einem weiteren energiegetriebenen Inflationsschock reduziert und den Druck auf die Zinserwartungen teilweise gemildert.

Für Gold ist das wichtig, weil eine niedrigere erwartete Inflation den Bedarf an aggressiver geldpolitischer Straffung verringern kann. Gold wirft keine Zinsen ab, sodass sinkende Anleiherenditen und weniger restriktive Fed-Erwartungen besonders unterstützend wirken.

StoneX-Marktanalyst Matt Simpson sieht nachlassende Nahost-Sorgen und den Rückgang der Energiepreise als zentrale Gründe dafür, dass Gold aus seiner mehrwöchigen Spanne über $4.000 ausgebrochen ist.

Seiner Einschätzung nach zeigt das Metall nun die Grundlagen einer nachhaltigeren technischen Erholung.

Dennoch bleibt das geopolitische Umfeld instabil.

Erneute Houthi-Angriffe und iranische Vorschläge zur Einschränkung bestimmter Schiffe durch die Straße von Hormus bedeuten, dass Öl schnell wieder anziehen könnte, was den zuvor auf das Edelmetall lastenden Inflationsdruck potenziell wiederbeleben würde.

Die Arbeitsmarktdaten könnten entscheiden, ob der Ausbruch Bestand hat

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den US-Beschäftigungsbericht für Juli, der laut Bureau of Labor Statistics am Freitag um 8.30 Uhr New Yorker Zeit veröffentlicht wird.

Ökonomen erwarten, dass die Beschäftigungszahlen um etwa 80.000 zugenommen haben, nach einem Anstieg um 57.000 im Juni, wobei die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,2 % bleibt.

Die Märkte sind ungewöhnlich uneinig über den nächsten Schritt der Fed; Händler schreiben einer Zinserhöhung im September eine Wahrscheinlichkeit von knapp 55 % zu, nach etwa 63 % vor einer Woche.

Ein schwächerer Arbeitsmarktbericht könnte die Renditen von US-Staatsanleihen nach unten ziehen und die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik weiter verringern.

Ein stärkerer Wert würde das Risiko bergen, die Wette auf ein länger anhaltend höheres Zinsniveau wiederzubeleben und neuen Druck auf Gold auszuüben.

Tickmill-Analyst Joseph Dahrieh betrachtet den Beschäftigungsbericht als unmittelbaren Auslöser.

Seiner Ansicht nach würde eine schwächere Beschäftigungsentwicklung die Erwartungen an eine weniger aggressive Fed bestärken und das Edelmetall durch niedrigere Renditen stützen, während stärkere Daten den Dollar stärken und die Rally begrenzen könnten.

Die Fed bleibt das Hindernis für einen Anstieg auf $4.600

Das technische Bild hat sich verbessert, aber die Fed bleibt ein Hindernis für Gold-Bullen.

Der Präsident der Fed von St. Louis, Alberto Musalem, sagte, die Zentralbank hätte auf ihrer Sitzung im Juli die Zinsen um 25 Basispunkte anheben sollen.

Er befürwortet frühere, schrittweise Erhöhungen, statt später größere und störendere Maßnahmen zu riskieren, falls die Inflation hoch bleibt.

Das macht die Arbeitsmarktdaten vom Freitag besonders wichtig.

Der jüngste Goldanstieg hängt zunehmend davon ab, ob wirtschaftliche Zahlen den Renditen erlauben, zurückzugehen, ohne die Inflationssorgen neu zu entfachen.

Simpson betrachtet $4.000 als etablierten Unterstützungsbereich und sieht Spielraum für eine Erholung des Goldpreises in Richtung $4.600, sofern Käufer bei Rücksetzern weiter eingreifen.

Das Sieben-Wochen-Hoch untermauert dieses Argument, doch eine starke Überraschung bei den Arbeitsmarktdaten könnte es schnell in Frage stellen.

Silber und Platin legten am Freitag ebenfalls zu und steuerten auf Wochengewinne zu, während Palladium am Tag leicht nachgab.