Blockade der Straße von Hormus hält an; ING hebt Brent-Prognose auf 104 $/bbl

Die niederländische Bank ING hat ihre Rohölpreiserwartungen nach oben korrigiert aufgrund der anhaltenden Blockade der Straße von Hormus infolge von US- und israelischen Angriffen auf den Iran.

Die Bank erwartet nun, dass ICE Brent im zweiten Quartal 2026 im Mittel bei 104 $ pro Barrel liegen wird, nach zuvor 96 $.

Sie hat außerdem ihre Prognose für das vierte Quartal 2026 auf 92 $ pro Barrel angehoben, nach 88 $. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notierte Brent-Rohöl bei 104,60 $ pro Barrel, ein Plus von 2,9 %, während West Texas Intermediate (WTI) 2,6 % höher bei 98,81 $ pro Barrel gehandelt wurde.

Acht Wochen sind seit den Angriffen vergangen, die die anhaltende Blockade der Straße von Hormus auslösten — einem kritischen Engpass, der zuvor rund 20 Millionen Barrel pro Tag Öl transportierte.

Versorgungsstörungen verschärfen sich

Nach Berücksichtigung einiger Pipeline-Umleitungen und begrenzten Tankerverkehrs bleiben rund 14 Millionen b/d der Ölversorgung weiterhin gestört.

In den ersten beiden Monaten des Konflikts gingen bereits etwa 850 Millionen Barrel an Angebot verloren.

Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING Economics, sagte, die Bank habe zunächst mit einer schrittweisen Wiederaufnahme der Durchflüsse durch die Straße von Hormus im April gerechnet.

Das ist nicht eingetreten.

Diese langsamere Erholung hat ING veranlasst, die Annahmen ihres Basisszenarios zu aktualisieren.

“Unser neues Basisszenario sieht ICE Brent im 2Q26 im Mittel bei 104 $/bbl (zuvor 96 $) und aufgrund des signifikanten Bestandsabbaus sowie der langsamen Rückkehr zu Vorkriegsdurchflüssen einen Mittelwert von 92 $/bbl (zuvor 88 $/bbl) im 4Q26,” fügte er hinzu.

Die Ölpreise dürften für die absehbare Zukunft relativ gut gestützt bleiben. Grundlage dafür sind niedrige Bestände und der anhaltende Bedarf an Wiederauffüllung, sei es für kommerzielle Vorräte oder strategische Reserven.

“Zu den Aufwärtsrisiken dieser Annahme zählt eine nahezu vollständige Schließung der Straße von Hormus, die bis in den Mai andauert und Brent wahrscheinlich für den Rest des Jahres über 100 $/bbl einen Boden finden ließe,” ergänzte Patterson. 

Ein erhebliches Risiko ist eine erneute Eskalation, die die Ölversorgung bis Ende des zweiten Quartals 2026 nahezu zum Erliegen bringen könnte.

Sollten saudische Lieferungen über das Rote Meer und Exporte der VAE aus Fujairah gestört werden, könnten die Ölpreise neue Höchststände erreichen, sagte Patterson.

Nachfragevernichtung bereits sichtbar

Es wurde darüber debattiert, ob die aktuellen Preise hoch genug sind, um ausreichend Nachfragevernichtung auszulösen.

Patterson bemerkte, dass ein Fokus nur auf Rohölpreise das Gesamtbild verfehlt.

“Der Anstieg der Crack-Spreads bedeutet, dass die Preise für raffinierte Produkte deutlich stärker zugelegt haben und bereits zur Nachfragerekduktion beitragen werden,” sagte er.

ING schätzt, dass Flugstreichungen, eine geringere Auslastung petrochemischer Anlagen und Energiesparmaßnahmen — insbesondere in Asien — bereits zu einer Nachfragevernichtung von rund 1,6 Millionen b/d geführt haben.

“Auch wenn dies erheblich ist, wäre es unzureichend, falls die Angebotsstörungen anhalten,” sagte Patterson. 

Patterson warnte, dass bei einer längeren Störung “deutlich höhere Ölpreise sowohl für Rohöl als auch für raffinierte Produkte erforderlich wären, um zusätzliche Nachfragevernichtung zu erzwingen.”