Microsoft-Aktie verliert 1 % vor den Quartalszahlen: Was zu erwarten ist?

Die Microsoft-Aktie gab im Vorfeld der Ergebnisveröffentlichung leicht nach und lag am frühen Mittwochshandel rund 1% im Minus.

Die Bewegung erfolgt, während sich Anleger auf wichtige Hinweise zu Cloud-Wachstum, Investitionsausgaben und der Monetarisierung von künstlicher Intelligenz positionieren.

Von Microsofts Ergebnissen wird erwartet, dass sie ein entscheidendes Update darüber liefern, ob die aggressive KI-Strategie des Unternehmens beginnt, greifbare finanzielle Erträge zu bringen.

Der breitere Markt zeigte sich ebenfalls verhalten. S&P 500 und Nasdaq Composite veränderten sich kaum, während der Dow Jones Industrial Average um 232 Punkte, bzw. 0.5% fiel.

Die Stimmung wurde durch steigende Ölpreise gedämpft, die mit einer US-Blockade iranischer Häfen in Verbindung gebracht werden, sowie durch erwartete geldpolitische Entscheidungen.

Was bei MSFT-Ergebnissen zu erwarten ist

Microsoft wird seine Ergebnisse des dritten Geschäftsquartals nach Börsenschluss veröffentlichen; von FactSet befragte Analysten erwarten ein bereinigtes Ergebnis von $4.05 je Aktie bei einem Umsatz von $81.4 billion.

Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum des Vorjahres betrug das Ergebnis $3.46 je Aktie bei einem Umsatz von $70.1 billion, was die anhaltende Expansion durch Cloud-Computing und KI-nahe Dienstleistungen widerspiegelt.

Microsoft gehört weiterhin zu den großen Technologieunternehmen, die massiv in KI-Infrastruktur investieren, darunter Rechenzentren und fortgeschrittene Rechenkapazitäten.

Während Wall Street diese Investitionen zunächst begrüßte, hat sich die Stimmung verändert, da Investoren zunehmend Nachweise für Renditen verlangen, insbesondere weil die hohen Ausgaben den freien Cashflow belasten.

Analysten erwarten, dass Microsoft für das Quartal Investitionsausgaben (Capex) von $37.5 billion ausweist, deutlich mehr als $21.4 billion im Vorjahr.

Der freie Cashflow wird auf $15.4 billion geschätzt, nach $20.3 billion im Vorjahreszeitraum.

Azure-Wachstum als Schlüsselindikator

Im Mittelpunkt des Interesses der Anleger steht die Wachstumsentwicklung von Microsofts Azure-Cloudgeschäft, das als wichtiger Indikator für die Nachfrage nach KI-Dienstleistungen dient.

Die Wall Street erwartet ein Umsatzwachstum von Azure von 39.7%, damit leicht über dem Wachstum von 39% im Vorquartal.

Jedes Unterschreiten der Erwartungen könnte die Aktie belasten, angesichts der Bedeutung der Cloud-Performance für die Gesamtbewertung von Microsoft.

Kapazitätsengpässe bleiben jedoch ein potenziell einschränkender Faktor.

Brad Zelnick von der Deutschen Bank sagte, dass Lieferbeschränkungen das kurzfristige Wachstum begrenzen könnten, während Unternehmen im Wettlauf um den Ausbau ihrer Infrastruktur sind.

Er fügte hinzu, dass das Wachstum der Investitionsausgaben bis zum Geschäftsjahr 2027 moderater ausfallen könnte.

Analysten zur MSFT-Aktie

In einer von Investing.com zitierten Mitteilung bekräftigte TD Cowen seine Kaufempfehlung für Microsoft mit einem Kursziel von $540 und verwies auf die geänderte Partnerschaftsvereinbarung mit OpenAI.

Das Unternehmen schätzt, dass Microsoft von reduzierten Umsatzbeteiligungszahlungen an OpenAI profitieren könnte, die im Geschäftsjahr 2026 etwa $700 million betragen und bis 2030 auf $5.1 billion ansteigen würden.

Früher wurde geschätzt, dass Microsoft rund 20% der Einnahmen aus Azure OpenAI Services an OpenAI zahlte.

TD Cowen sagte, die überarbeitete Struktur könnte Azure-Wachstum im Geschäftsjahr 2027 um 1% bis 2% erhöhen, zugleich den Druck der Investitionsausgaben mindern und die Abhängigkeit von einem einzelnen Kunden reduzieren.

Die Vereinbarung erlaubt OpenAI zudem, seine Infrastrukturpartnerschaften zu diversifizieren; jüngste Deals betreffen Google, Amazon und Oracle.