Qualcomm-Aktie steigt 18%: Rechenzentrums-Offensive weckt neue Hoffnung

Die Aktien von Qualcomm schossen am Donnerstag nach oben, da Anleger ein moderates Gewinnübertreffen ausblendeten und stattdessen die wachsenden Ambitionen des Unternehmens bei Chips für Rechenzentren sowie Anzeichen einer möglichen Erholung des Smartphone-Marktes in den Vordergrund stellten.

Die Aktie sprang um mehr als 18%, da der Optimismus hinsichtlich der Diversifizierungsbemühungen half, Bedenken über kurzfristige Gegenwinde im Kern-Smartphone-Geschäft auszugleichen.

Ambitionen im Rechenzentrum stärken die Stimmung

Ein Großteil der Rallye wurde durch Aussagen von CEO Cristiano Amon getragen, der erste Traktionszeichen von Qualcomms Vorstoß in den Rechenzentrumsmarkt hervorhob – ein von etablierten Akteuren dominiertes Feld, das zugleich als bedeutende Wachstumschance gilt.

Amon sagte Analysten, dass die ersten Lieferungen eines kundenspezifischen Rechenzentrumschips voraussichtlich im Dezemberquartal mit einem großen Hyperscaler-Kunden beginnen sollen, wobei das Unternehmen die Identität des Kunden nicht offenlegte.

„Es ist ein großer Hyperscaler und wir denken wirklich über ein Engagement über mehrere Produktgenerationen nach, aber ich denke, das ist es, was wir an dieser Stelle sagen können“, sagte Amon.

Das Unternehmen arbeitet in mehreren Chipkategorien, darunter Zentralprozessoren (CPUs), Inferenzbeschleuniger und kundenspezifische ASICs, um sich im schnell wachsenden, KI-getriebenen Rechenzentrumssegment eine Position zu erarbeiten.

Analysten erklärten, diese Diversifizierungsstrategie könne der Schlüssel für Qualcomms langfristiges Wachstum sein.

„Die Erwartungen waren in diesem Quartal bescheiden und [Qualcomm] hat geliefert… was für das Unternehmen den Unterschied machen wird, ist der Einstieg in Rechenzentren mit einem Portfolio aus XPU, CPU, Custom und Networking-Chips“, sagte Daniel Newman, CEO von Futurum.

Hoffnungen auf Smartphone-Erholung stützen

Die Anlegerstimmung wurde zudem durch die Erwartung gestützt, dass Qualcomms Kern-Smartphone-Geschäft sich einem Tiefpunkt nähern könnte.

Amon sagte, der Handset-Umsatz bei chinesischen Kunden werde voraussichtlich im laufenden Quartal einen Tiefpunkt erreichen, bevor er wieder zu wachsen beginnt.

Er zeigte sich zuversichtlich, dass sich der breitere Smartphone-Markt nach dem fiskalischen dritten Quartal erholen werde, nachdem es zuvor eine langanhaltende Schwächephase aufgrund steigender Speicherpreise gegeben hatte.

Der Anstieg der Preise für Speicherchips hat die weltweite Nachfrage nach Unterhaltungselektronik stark belastet, Hersteller gezwungen, die Produktion zurückzufahren, und die Auslieferungen gedämpft.

Qualcomm, einer der weltweit größten Zulieferer von Smartphone-Chips, ist von diesem konjunkturellen Abschwung besonders betroffen.

Das Unternehmen hat außerdem vor möglichen Marktanteilsverlusten im Zusammenhang mit Apple gewarnt, einem Großkunden, der eigene Inhouse-Modemchips entwickelt.

Qualcomm rechnet damit, dass dieser Wandel sein Umsatzwachstum beeinträchtigen wird, sobald die Lizenzvereinbarung mit Apple 2027 ausläuft.

Gemischte Aussichten halten einige Analysten vorsichtig

Trotz der positiven Reaktion sind nicht alle Analysten davon überzeugt, dass die Rallye gerechtfertigt ist.

Jay Goldberg von Seaport Research bekräftigte eine Verkaufsempfehlung für die Aktie und warnte, dass die Herausforderungen sowohl im Rechenzentrums- als auch im Smartphone-Markt weiterhin erheblich seien.

„Wir halten die Aufregung für fehlgeleitet, da das Unternehmen nach wie vor immense Herausforderungen im Rechenzentrumsbereich hat. Wir bleiben vorsichtig gegenüber dem Unternehmen, da es mit durch Speicher getriebener Angebotszerstörung und dem Risiko weiterer Marktanteilsverluste konfrontiert ist“, schrieb Goldberg.

Ähnlich wiesen Analysten von JP Morgan auf anhaltende Risiken durch Speicherengpässe und steigende Komponentenpreise hin und warnten, dass der Smartphone-Sektor noch nicht aus dem Gröbsten heraus sein könnte.

„Während Qualcomm eine gewisse Sichtbarkeit für stabilisierende Handset-Umsätze haben wird, ist die Smartphone-Branche noch lange nicht aus dem Gröbsten heraus, mit der Wahrscheinlichkeit weiterer Belastungen im zugrundeliegenden Markt, etwa durch eine Verschärfung von Speicherengpässen und steigende Speicherpreise“, schrieben sie.

Für das Quartal meldete Qualcomm bereinigte Gewinne je Aktie von $2.65 bei einem Umsatz von $10.6 billion und übertraf damit die Analystenerwartungen.

Seine Prognose für das laufende Quartal blieb jedoch relativ vorsichtig, mit erwarteten Gewinnen von $2.10 bis $2.30 je Aktie bei einem Umsatz zwischen $9.2 billion und $10 billion.