Renditen erreichen 2007-Hoch: 5 Aktien, die Wall Street heute beobachten sollte

Die Renditen von US-Staatsanleihen drangen am Dienstag in Bereiche vor, die seit der Finanzkrise nicht mehr gesehen wurden, und rückten Aktien mit Exponierung zum Wohnungsmarkt und teuren, langfristigen Wachstumswerten ins Rampenlicht.

Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf 5.327%, den höchsten Stand seit 2007, während die 10-jährige 4.739% erreichte.

Öl über $90, haushaltspolitische Sorgen und steigende Kreditaufnahme verstärken zudem Inflations- und Finanzierungsängste.

Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla und Palantir sind fünf Aktien, die es zu beobachten gilt, während Anleger testen, wie die Märkte teures langfristiges Geld aufnehmen.

Home Depot-Aktie steht gleichzeitig vor Zins- und Gewinnrisiken

Home Depot hat den unmittelbarsten Katalysator: die Zahlen zum zweiten Quartal, die vor der US-Eröffnung am Dienstag erwartet werden. Die Wall Street rechnet mit 4,73 $ je Aktie beim Gewinn und 47,2 Mrd. $ Umsatz.

Wesentlich ist jedoch der Wohnungsmarkt. Hohe Hypothekenzinsen dämpfen weiterhin Transaktionen und Renovierungsprojekte und begrenzen die Nachfragestärkung, auf die Investoren warten.

Oppenheimer-Analyst Brian Nagel sagte Kiplinger, dass Home Depot und Lowe’s das schwierige Umfeld effektiv managen, er aber kaum Hinweise sehe, dass die Zahlen zum zweiten Quartal eine nachhaltige Erholung im Heimwerkerbereich zeigen würden.

Der Bericht am Dienstag könnte zeigen, ob die erhöhten Renditen bereits in die privaten Ausgaben durchschlagen.

D.R. Horton: direkter Test für die Auswirkungen der Zinsen auf den Wohnungsmarkt

D.R. Horton ist direkter exponiert, weil höhere Treasury-Renditen sich in höhere Hypothekenzinsen und geringere Erschwinglichkeit übersetzen können.

Der Bauträger strich im Juli seine Umsatzprognose, da Käufereincentives und steigende Kosten die Margen belasteten.

Der breitere Markt bleibt schwach: Das Vertrauen der Bauunternehmen für August lag bei 35, während der zuletzt von Reuters zitierte Hypothekenzinssatz bei 6.77% lag.

NAHB-Chefökonom Robert Dietz sagte Reuters, dass die jüngste Umfrage „weiterhin Anzeichen von Schwäche im Wohnungsbau“ zeige. Etwa 30% der Bauträger senkten im August Preise.

Lennar: die Kosten, Käufer interessiert zu halten

Lennar zeigt, wie Erschwinglichkeitsdruck Bauträger treffen kann, selbst wenn sie weiterhin Häuser verkaufen.

Der durchschnittliche Verkaufspreis im zweiten Quartal sank auf $371,000 von $389,000 ein Jahr zuvor, während der Umsatz auf $7.94 Milliarden zurückging.

Das Unternehmen hat auf Incentives gesetzt, um die Nachfrage zu stützen, und stellt für das dritte Quartal Lieferungen unterhalb der Erwartungen der Wall Street in Aussicht.

Bleiben die langfristigen Renditen hoch, könnten Hypothekenzins-Buydowns, Rabatte und andere Anreize an Bedeutung gewinnen. Solche Maßnahmen können Absatzmengen verteidigen, aber auch die Profitabilität drücken.

Tesla: Bewertungsproblem, kein Hypothekenproblem

Teslas Exposition ist anders gelagert. Der Aktienkurs hängt stark von Erwartungen an künftige Geschäfte wie Robotaxis, autonomes Fahren, KI und Robotik ab.

Höhere risikofreie Renditen machen diese weit entfernten Erträge in Barwerten weniger wertvoll und machen Anleihen wettbewerbsfähiger gegenüber Wachstumsaktien.

Barron’s merkte am 11. August an, dass niedrigere Inflation und geringere Finanzierungskosten Wachstumswerte wie Tesla gegenüber zinstragenden Anlagen attraktiver machen würden.

Die umgekehrte Beziehung macht Tesla zu einer Aktie, die es zu beobachten gilt, falls der Anleihen-Ausverkauf am Dienstag sich vertieft, obwohl Fahrzeugnachfrage und KI-Umsetzung weiterhin größere, unternehmensspezifische Treiber sind.

Palantir: KI-Prämie trifft auf höhere Hürdenrendite

Palantir verbindet überragendes KI-Wachstum mit einer Bewertung, die Investoren stark für künftiges Wachstum zahlen lässt.

Deutsche-Bank-Analyst Brad Zelnick sagte nach den jüngsten Zahlen, Palantir arbeite „mehrere Schritte voraus gegenüber dem Rest der Softwarebranche“, wenn es darum gehe, KI-Nachfrage in Kundenwert umzuwandeln, so MarketWatch.

Starke Fundamentaldaten beseitigen nicht die Zinsabhängigkeit. Wenn Treasury-Renditen steigen, können Investoren eine höhere Rendite für den Besitz hoch bewerteter Wachstumsunternehmen verlangen.

Die fünf Aktien repräsentieren daher zwei unterschiedliche Prüfsteine. Home Depot, D.R. Horton und Lennar zeigen, ob teures Geld den Wohnungsmarkt und die private Nachfrage schädigt.

Tesla und Palantir zeigen, wie viel Investoren für fernes Wachstum zahlen, wenn die Rendite langfristiger Staatsanleihen über 5% liegt.

Die Rendite der 30-jährigen Anleihe ist kein automatisches Verkaufssignal, aber eine höhere Hürde.