Droht Gold tieferer Verluste, da Öl Hoffnungen auf Zinssenkungen dämpft?

Die Goldpreise änderten sich am Freitag im dünnen asiatischen Handel kaum und pendelten nahe der $4,620–$4,630-Spanne, blieben aber auf Kurs für einen Wochenrückgang, da erhöhte Rohölpreise die Inflationssorgen lebendig hielten und die Erwartung bestärkten, dass die Kreditkosten in den wichtigsten Volkswirtschaften länger höher bleiben werden.

Die durch Feiertage in China und Indien verringerte Liquidität verschärfte den vorsichtigen Ton und ließ das Edelmetall vor dem Wochenende ohne klaren richtungsweisenden Katalysator.

Gold-Spotpreis und Wochentrend

Spot-Gold wurde im frühen asiatischen Handel am Freitag bei rund $4,620 je Unze gehandelt; es hatte sich damit moderat von einem Einmonatstief von rund $4,548 erholt, das zuvor in der Woche erreicht worden war.

US-Gold-Futures für Lieferung im Juni kletterten um 0.1% auf $4,632.70. Trotz der Erholung blieb das Metall auf Kurs für einen Wochenverlust von etwa 1.5% bis 1.8%, was eine Woche widerspiegelt, die von deutlichen Signalen der Zentralbanken und erhöhten Energiepreisen geprägt war.

Starke Ölpreise dämpfen Hoffnungen auf Zinssenkungen

Brent-Öl blieb die Woche über über der Marke von $110 je Barrel, nachdem starke Gewinne durch eskalierende geopolitische Spannungen und Versorgungsängste getrieben worden waren.

Die Entwicklung beim Öl richtete die Märkte auf die inflationsfördernde Wirkung höherer Energiekosten, während Schlagzeilen über Spannungen mit Iran weiterhin Volatilität auf den Rohölmärkten auslösten.

Hohe Ölpreise sind ein zweischneidiges Schwert für Gold.

Während sie die Rolle des Edelmetalls als Inflationsschutz stützen, hält die Aussicht auf dauerhaft höhere Verbraucherpreise die Zentralbanken vorsichtig — und länger höhere Zinsen verringern die Attraktivität nicht rentierlicher Anlagen, indem sie die Opportunitätskosten ihres Haltens erhöhen.

Eine Woche mit Zinspausen der Zentralbanken

Die Europäische Zentralbank und die Bank of England hielten beide die Zinsen unverändert, wobei die EZB ihren Einlagensatz bei 2% und die BoE bei 3.75% beließ, und schlossen sich damit der US Federal Reserve an, die mit 8–4 Stimmen dafür stimmte, ihren Leitzins in einer Bandbreite von 3.5% bis 3.75% zu halten.

Politikmacher verwiesen allgemein auf geopolitische und energiebedingte Inflationsunsicherheit als Grund zur Vorsicht, während sie künftige geldpolitische Optionen offenhielten.

Die Bank of Japan beließ die Politik ebenfalls auf ihrem Treffen Ende April unverändert und behielt eine akkommodierende Haltung bei, mit nur moderaten Anpassungen ihres Rahmens.

Die BoE erklärte im März, sie erwarte eine Inflation von rund 3% im zweiten Quartal, die im dritten Quartal aufgrund höherer Energiepreise zeitweise bis auf 3.5% steigen könnte, warnte jedoch, dass die Unsicherheit erhöht bleibe.

Die EZB hob ähnlich ihre Inflationsprognose an und kürzte die Wachstumsprognosen, was die Auswirkungen höherer Energiekosten auf Einkommen und Vertrauen widerspiegelt.

Globale Brokerhäuser haben begonnen, die Erwartungen an Zinssenkungen neu zu bewerten.

Prognosen, die zuvor auf mehrere US-Zinssenkungen im Jahr 2026 hindeuteten, wurden zurückgenommen; die Märkte tendieren nun zu einer längeren Phase stabiler Geldpolitik.

Auch der europäische Ausblick hat sich verschoben, wobei die Erwartungen an eine Entspannung zurückgenommen wurden, da Inflationsrisiken bestehen bleiben.