Apple-Deal hebt BofAs Sicht auf Intel nicht an

Anleger feiern Intel Corp NASDAQ:INTC weiterhin nach Berichten über seine vorläufige Vereinbarung zur Chip-Fertigung mit Apple Inc (NASDAQ: AAPL).

Dies markiert einen grundlegenden Wandel für Intel Foundry – es deutet darauf hin, dass der Halbleiterriese kurz davorsteht, einen volumenstarken, hochkarätigen Mobilkunden zu gewinnen, den er seit Jahren verfolgt.

Bank of America-Analysten unter der Leitung von Vivek Arya bleiben jedoch relativ unbeeindruckt, bekräftigen ihr „Underperform“-Rating für Intel-Aktien und setzen ein Kursziel von 96 $, was auf erhebliches Abwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau hindeutet.

Warum BofA bei Intel-Aktien weiter zurückhaltend bleibt

In seiner jüngsten Research-Note erkannte Arya die strategische Bedeutung der Partnerschaft von Intel mit dem iPhone-Hersteller an.

Er plädierte dennoch für Vorsicht, da die parabolische Rallye der Aktie das Best-Case-Szenario für die Apple-Transaktion bereits vorweggenommen habe.

Laut dem BofA-Analysten könnte die Partnerschaft letztlich etwa $10 billion an jährlichen Foundry-Umsätzen bringen, vorausgesetzt Intel sichert sich rund 25 % des Halbleiterproduktionsvolumens des Konzerns.

Er behielt jedoch das „Underperform“-Rating für INTC bei und merkte an, dass „das Aufwärtspotenzial bereits vollständig eingepreist ist.“

Arya warnte weiter, dass AMD und ARM besser positioniert seien, um vom wachsenden Markt für Server-CPUs zu profitieren, den er bis 2030 auf $120 billion schätzt.

Insider haben INTC-Aktien verkauft

Über die Apple-Partnerschaft hinaus sendet die Insideraktivität ebenfalls ein zurückhaltendes Signal für Intel-Aktien.

April Miller Boise – Intels Executive Vice President und General Counsel hat kürzlich ihren Anteil um 28 % reduziert und etwa $4 million an Unternehmensaktien zu knapp $100 pro Aktie verkauft.

Boises Transaktion war die größte Insider-Veräußerung bei INTC in den vergangenen 12 Monaten.

Bemerkenswert ist, dass die Veräußerung zu einem Kurs stattfand, der deutlich unter dem Schlusskurs vom Freitag von etwa $125 lag.

Obwohl Insiderverkäufe aus verschiedenen persönlichen Gründen erfolgen können, werden solche Aktivitäten typischerweise als negativer Indikator interpretiert, insbesondere wenn der Verkaufspreis deutlich unter den nachfolgenden Handelsniveaus liegt.

Zum Zeitpunkt der Publikation halten Intel-Führungskräfte rund 0,08 % des Unternehmens, und kein Unternehmensinsider hat in den letzten drei Monaten Aktien erworben, was die Einschätzung stützt, dass diejenigen, die dem Geschäft am nächsten stehen, INTC auf dem aktuellen Niveau als „überbewertet“ ansehen.

Wie Anleger Intel auf dem aktuellen Niveau handeln sollten

Während der Apple-Deal eine langfristige Roadmap bietet, bleibt Bank of America auch wegen „unzureichender Details zu Vertragsbedingungen“ vorsichtig.

Die Analysten sehen einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren für Kapitalinvestitionen, Produktionsqualifizierung und Skalierung der Fertigung, bevor sich die Partnerschaft auszahlt.

Kurzfristig dürfte die Bruttomarge leiden.

Abschreibungen auf Anlagen, geringere Produktionsausbeuten und mit der Markteinführung der M-Series-Prozessoren verbundene Kosten werden das Ergebnis belasten.

Kurz gesagt, das Research-Team von BofA ist der Ansicht, dass Intels Ziel, bis 2027 operativ profitabel im Foundry-Geschäft zu werden, um ein bis zwei Jahre verzögert werden könnte.

Letztlich hat INTC zwar das Interesse des Marktes geweckt, doch bleibt der Weg, diese erste Vereinbarung in stetige Erträge zu verwandeln, mit erheblichen Ausführungsrisiken belastet.