HSBC sieht starkes Aufwärtspotenzial für den S&P 500 trotz globaler Risiken

HSBC hat ihr Jahresendziel für den S&P 500 von 7,500 auf 7,650 angehoben und argumentiert, dass eine Serie starker Quartalsergebnisse US-Aktien neuen Rückenwind gegeben hat, obwohl Anleger weiterhin Inflationsrisiken im Zusammenhang mit höheren Ölpreisen und dem Konflikt im Nahen Osten abwägen.

Das neue Ziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 3.4% gegenüber dem jüngsten Stand des Index von 7,398.93.

Die Aufwertung erfolgt, während die Wall Street bereits nahe Rekordständen notiert, und deutet darauf hin, dass HSBC davon ausgeht, dass das Gewinnumfeld stark genug bleibt, um weitere Zuwächse zu stützen, selbst wenn sich das makroökonomische Umfeld verkompliziert.

Der revidierte Ausblick der Bank spiegelt einen Markt wider, der dank der Stärke der US-Unternehmenswelt, insbesondere der Large-Cap-Technologiewerte, weiter nach oben getrieben wurde.

Starkes Gewinnwachstum, robuste Margen und die anhaltende Anlegernachfrage nach Unternehmen mit Bezug zu künstlicher Intelligenz haben den Aktien geholfen, Sorgen über Öl, Inflation und Geopolitik zu überstehen.

Was sich in HSBCs Ausblick geändert hat

Der konstruktivere Kurs von HSBC beruht offenbar vor allem auf dem Gewinnmomentum.

Laut den im Bericht zitierten Daten lag das Gewinnwachstum des S&P 500 im ersten Quartal bei nahezu 29%, was den Strategen mehr Vertrauen gibt, dass die Gewinnerwartungen weiter steigen können.

Das ist wichtig, weil sich die Rallye des Marktes zunehmend darauf stützt, dass Unternehmen die hohen Erwartungen erfüllen.

Bei Anhebung seines Ziels hob HSBC auch seine Schätzung für das Gewinn je Aktie für den S&P 500 für 2026 auf rund 20% Wachstum bzw. $325 an, was darauf hindeutet, dass die Bank erwartet, dass die Gewinnsteigerung weiterhin der zentrale Treiber der Renditen bleibt.

Die Botschaft ist klar: Solange die Gewinne weiterhin positiv überraschen, kann der Markt einen Teil des breiteren makroökonomischen Rauschens ausblenden.

Das bedeutet nicht, dass die Risiken verschwunden sind, wohl aber, dass der Gewinnmotor weiterhin stark genug ist, um die kurzfristige Erzählung zu dominieren.

KI und Megacap-Tech führen weiterhin an

Ein zentraler Bestandteil dieser Gewinnstory bleibt die Führungsrolle von Megacap-Technologieaktien.

HSBC erklärte, diese Unternehmen würden in ihrem Ausblick weiterhin am höchsten eingestuft, was die Vorstellung untermauert, dass die größten Nutznießer der KI-Ausgaben voraussichtlich weiterhin einen großen Anteil der Indexgewinne treiben werden.

Dieses Thema ist für den Gesamtmarkt entscheidend geworden.

Anleger haben Unternehmen belohnt, die als direkte Gewinner von Ausgaben für Chips, Cloud-Infrastruktur, Rechenzentren und Softwaretools im Zusammenhang mit KI gelten.

Dadurch bedeutet ihr Gewicht im Benchmark, dass Stärke in einer relativ kleinen Gruppe von Aktien immer noch überproportionale Auswirkungen auf die Richtung des S&P 500 haben kann.

Gleichzeitig bringt diese Konzentration auch eine Herausforderung mit sich. Bleibt die Führungsrolle zu eng, könnten Anleger beginnen, die Nachhaltigkeit der Rallye in Frage zu stellen.

HSBC scheint sich dieses Risikos bewusst zu sein und deutet an, dass, damit der Markt von hier aus überzeugend weiter steigt, mehr Aktien an dem Anstieg teilnehmen müssen.

Die Breite wird von hier an wichtig sein

Hier kommt die Marktbreite ins Spiel.

HSBC stellte fest, dass viele Aktien noch unter ihren 52-Wochen-Hochs liegen, wodurch Raum bleibt, damit sich die Rallye ausweiten kann, bevor der Markt einen Gipfel erreicht.

Ein breiterer Anstieg über Sektoren hinweg würde das Risiko einer Überabhängigkeit von einer Handvoll großer Technologiewerte verringern und die Gewinne nachhaltiger erscheinen lassen.

Für Anleger ist das eine wichtige Schwerpunktverschiebung.

Die nächste Aufwärtsbewegung könnte nicht allein davon abhängen, dass dieselben Führungswerte mehr Gewicht tragen.

Stattdessen könnte es erforderlich sein, dass unterdurchschnittliche Sektoren sich erholen, mehr Unternehmen zeigen, dass sie von KI-getriebener Nachfrage profitieren können, und dass das wirtschaftliche Umfeld stabil genug ist, um Gewinne außerhalb der größten Wachstumswerte zu stützen.

Warum das für Anleger wichtig ist

Die Anhebung des Ziels durch HSBC ist wichtig, weil sie signalisiert, dass eine große globale Bank trotz eines weiterhin alles andere als günstigen Umfelds noch Spielraum für Aktienanstiege sieht.

Ölpreise, Inflationsrisiken und Spannungen im Nahen Osten sind alles potenzielle Hindernisse, und jedes davon könnte das Sentiment verunsichern, sollte es sich verschärfen.

Trotzdem sieht die Bank Unternehmensgewinne weiterhin als den stärksten Richtungsgeber für die Märkte im kurzfristigen Zeitraum.

Das ergibt für Anleger einen recht klaren Rahmen: Wenn sich die Gewinne weiter verbessern und die Führungsrolle über die größten Technologiewerte hinaus verbreitert, könnte der S&P 500 noch Raum für weitere Kursgewinne haben.

Sollte einer dieser beiden Pfeiler schwächer werden, wird der Spielraum für Fehler deutlich kleiner.