Kann Gold Gewinne halten, da Fed-Zinswetten nach Inflationsschock steigen?

Gold gab am Mittwoch nach, nachdem stärkere US-Inflationsdaten die Erwartungen an Fed-Zinssenkungen weiter schmälerten. Das überwog die Unterstützung durch anhaltende Spannungen im Nahen Osten und setzte das Edelmetall unter Druck, während Händler den Zinsweg neu bewerteten.

Spot-Gold fiel 0.4% auf $4,695.99 je Unze bis 0231 GMT, während US June Gold-Futures um 0.4% auf $4,705.30 stiegen.

Die Divergenz zwischen Spot und Futures deutete darauf hin, dass Anleger weiterhin kurzfristige Gegenkräfte abwägen, wobei robustere Inflation das Argument für eine lockerere Geldpolitik untergräbt, obwohl geopolitische Risiken die Nachfrage nach sicheren Häfen stützen.

Preise und geldpolitische Erwartungen

Der Rückgang des Goldpreises folgte auf US-Verbraucherpreisdaten für April, die zeigten, dass die Inflation erneut beschleunigte und der Jahreswert den stärksten Anstieg seit drei Jahren verzeichnete.

Die Zahlen fügten den Hoffnungen, die Fed könne die Kreditkosten noch in diesem Jahr senken, einen neuen Dämpfer zu.

Die Märkte schließen nun weitgehend Zinssenkungen im Jahr 2026 aus und beginnen stattdessen, das Risiko weiterer Straffungen einzupreisen.

Händler sehen derzeit laut dem FedWatch-Tool der CME Group eine 30%-Chance für eine Fed-Zinserhöhung bis Dezember.

Diese Verschiebung der Erwartungen ist für Gold wichtig, weil höhere Zinsen typischerweise nicht verzinsliche Anlagen belasten, indem sie Bargeld und festverzinsliche Anlagen attraktiver machen.

Die jüngste Inflationszahl hat daher den Ton am Markt verändert.

Anstatt zu fragen, wann die Fed mit Lockerungen beginnen könnte, überlegen Anleger nun, ob der nächste Schritt wieder nach oben gehen könnte.

Das hat das Edelmetall in die Defensive gedrängt, besonders nach seiner starken Rally in den vergangenen Monaten.

Geopolitik bietet weiterhin Unterstützung

Dennoch wurden Verluste beim Gold durch anhaltende Unsicherheit im Nahen Osten begrenzt.

Präsident Donald Trump sagte, er glaube nicht, dass er Chinas Hilfe benötige, um den Krieg mit Iran zu beenden, während Anzeichen für Fortschritte hin zu einer dauerhaften Einigung rar blieben.

Die Aufmerksamkeit richtete sich auch auf die Straße von Hormuz, wo Teherans Haltung die Energiemärkte in Alarmbereitschaft gehalten hat.

US-Finanzminister Scott Bessent sagte, Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping würden den Iran-Krieg erörtern, und forderte Peking zugleich auf, sich an einer internationalen Initiative zur Wiedereröffnung der Wasserstraße für die Schifffahrt zu beteiligen.

Dieser Hintergrund hat geholfen, einen stärkeren Einbruch beim Edelmetall zu verhindern.

Gold erfährt in Zeiten geopolitischer Spannungen tendenziell Unterstützung, insbesondere wenn Konflikte Öllieferwege bedrohen und das Risiko einer breiteren Volatilität an den Finanzmärkten erhöhen.

In der aktuellen Situation wird diese Nachfrage nach sicheren Häfen jedoch durch eine restriktivere Zinsprognose in den USA ausgeglichen.

Indien erhöht Einfuhrzölle

Ein weiterer Fokus war Indiens Entscheidung, die Einfuhrzölle auf Gold und Silber von 6% auf 15% anzuheben.

Die Regierung ergriff Maßnahmen, um Importe zu dämpfen und die Devisenreserven angesichts zunehmenden Drucks auf die Währung zu erhalten.

Die Änderung könnte Auswirkungen auf die physische Nachfrage in einem der weltweit größten Edelmetallmärkte haben.

Höhere Zölle führen in der Regel zu höheren Inlandspreisen und können den Konsum vorübergehend dämpfen, insbesondere wenn Käufer Käufe in der Hoffnung auf stabilere Politik oder niedrigere Preise verschieben.

Für Gold fügt dieser Schritt eine weitere Unsicherheitsebene hinzu. Die internationalen Preise navigieren bereits durch straffere geldpolitische Bedingungen, und jedes Zeichen einer schwächeren Nachfrage aus Indien könnte es dem Edelmetall erschweren, schnell zu erholen.

Andere Edelmetalle

An anderer Stelle stieg Spot-Silber um 0.2% auf $86.71 je Unze, nachdem es zuvor in der Sitzung sein höchstes Niveau seit March 11 erreicht hatte.

Platin fiel um 0.8% auf $2,109.53 je Unze, während Palladium ebenfalls nachgab.

Vorerst bleibt Gold zwischen zwei starken Kräften gefangen.

Hartnäckige US-Inflation drängt die Hoffnungen auf Zinssenkungen weiter in den Hintergrund, doch geopolitische Risiken und Unsicherheit über den globalen Handel und Schifffahrtsrouten bieten weiterhin eine gewisse Grundstütze.

Das lässt die Märkte auf bevorstehende geldpolitische Signale und neue Entwicklungen im Nahen Osten fokussieren, die beide wahrscheinlich die nächste Bewegung des Edelmetalls bestimmen werden.