TLT‑ETF-Ausblick: Abflüsse steigen, US-30‑Jahres-Renditen schießen hoch

Der iShares US 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) fiel auf den niedrigsten Stand seit Juli 2025, da die langfristigen US-Staatsanleiherenditen diese Woche auf ein 19-Jahres-Hoch stiegen. TLT sank auch infolge der größten wöchentlichen Abflüsse seit Jahren. Seit dem Höchststand im Oktober des letzten Jahres ist er nun um 8% gefallen.

US-30‑Jahres-Staatsanleiherenditen schießen in die Höhe

Der TLT-ETF sank diese Woche weiter, da die Sorgen um die US-Wirtschaft anhalten. Anleger befürchten Stagflation im Land, da die Inflation anzieht und das Wirtschaftswachstum sich verlangsamt. 

In dieser Woche veröffentlichte Daten zeigten, dass der Headline-Verbraucherpreisindex (CPI) von 3.3% im März auf 3.8% im April sprang. Ein weiterer Bericht ergab, dass der Headline-Erzeugerpreisindex (PPI) auf 6% kletterte, den höchsten Stand seit Jahren.

Es gibt leider Anzeichen, dass die US-Inflation weiter ansteigen könnte, da die Waffenruhe auf der Kippe steht und die Energiepreise steigen. Der durchschnittliche US-Benzinpreis ist auf $4.511 gestiegen, mehr als 50% über dem Stand von Februar dieses Jahres.

Der Brent-Ölpreis notiert über dem wichtigen Widerstandsbereich bei $105 und könnte deutlich anziehen, sollte Präsident Donald Trump entscheiden, den Krieg gegen den Iran wiederaufzunehmen. All dies geschieht vor der Fahr­saison in den USA, die nach dem Memorial Day-Wochenende beginnt.

Infolgedessen gibt es Unsicherheit über die kurzfristigen Optionen der Federal Reserve, da das Land nun in eine Phase der Stagflation eingetreten ist. Zinserhöhungen würden die Wirtschaft weiter bremsen, während Zinssenkungen kurzfristig zu noch höherer Inflation führen würden.

Stark steigende US-Staatsverschuldung

Die Renditen US-Staatsanleihen steigen ebenfalls vor dem Hintergrund der wachsenden US-Staatsverschuldung. Daten zeigen, dass die Staatsverschuldung nahe an die Marke von $40 Billionen heranrückt, deutlich höher als noch vor wenigen Jahren. 

Leider arbeiten amerikanische Politiker nicht mehr daran, die Lage zu beheben. Stattdessen verschlimmern sie die Situation durch anhaltende Ausgaben. So hat der Iran-Krieg angeblich über $29 Billionen gekostet, wobei einige Analysten die Zahl mit über $100 Milliarden angeben. 

Die Trump-Administration strebt zudem an, die Verteidigungsausgaben auf $1.5 Billionen zu erhöhen, mehr als viele andere Länder zusammen. Folglich besteht das Risiko, dass das US-Budgetdefizit in diesem Jahr $2 Billionen erreichen könnte. 

Abflüsse beim TLT-ETF und Verkäufe durch China

Diese Entwicklungen sorgen dafür, dass Anleger die Lage der US-Wirtschaft fürchten. In der Folge verzeichnet der TLT-ETF in diesem Jahr über $4 Billionen an Abflüssen, trotz steigender Renditen. In dieser Woche wurden ihm über $291 Millionen an Vermögenswerten entzogen.

Gleichzeitig haben einige wichtige Gläubiger der US-Staatsverschuldung mit Verkäufen begonnen. Hervorzuheben ist China, das in den vergangenen Jahren Anleihen im Wert von Milliarden Dollar abgestoßen hat. Der Bestand liegt nun unter $700 Milliarden, nach einem Rekordhoch von über $1.3 Billionen. 

Technische Analyse des TLT‑Kurses

TLT-Chart | Quelle: TradingView

Das Tageschart zeigt, dass der TLT‑Kurs in diesem Jahr im freien Fall ist und sich nun auf dem niedrigsten Stand seit Juli des Vorjahres befindet. Kürzlich fiel er unter das wichtige Unterstützungsniveau bei $85.46, den Tiefststand im März. Das Unterschreiten dieses Niveaus hat die Doppelboden‑Formation ungültig gemacht.

Der Kurs liegt unter allen gleitenden Durchschnitten und unter dem Supertrend‑Indikator. Auch die meisten Oszillatoren verschlechtern sich in diesem Jahr weiter.

Daher ist das wahrscheinlichste Szenario, dass der TLT‑ETF weiter fällt, wobei Verkäufer das wichtige psychologische Niveau bei $80 anvisieren.