Warum setzt Bill Ackman auf Microsoft, während KI‑Ängste die Aktie belasten

Miliardär Bill Ackman gab am Freitag bekannt, dass Pershing Square eine neue Position in Microsoft aufgebaut hat.

Er argumentierte, dass die jüngste Schwäche der Aktie des Softwarekonzerns trotz wachsender Sorgen über KI‑Wettbewerb und hoher Ausgaben eine attraktive langfristige Anlagechance geschaffen habe.

Ackman machte die Investition in einem Beitrag auf der Social‑Media‑Plattform X öffentlich und bezeichnete Microsoft als ein Unternehmen, das zu einer „sehr attraktiven Bewertung“ gehandelt werde.

Er sagte, Pershing Square habe im Februar begonnen, Aktien zu akkumulieren, nachdem Microsofts Kurs infolge schwächer als erwarteter Ergebnisse für das Dezember‑Quartal gefallen war.

Microsoft‑Aktien MSFT sind in diesem Jahr um mehr als 13% gefallen und liegen weiterhin deutlich unter ihren Höchstständen vom späten Vorjahr, da Anleger die KI‑Ausgabenpläne, das Cloud‑Wachstum und die sich wandelnde Beziehung zu OpenAI neu bewerten.

Die Beteiligung soll voraussichtlich am Freitag in einer regulatorischen Meldung offiziell offengelegt werden.

Ackman sieht Wert in Microsofts KI‑Position

Ackman stellte Microsoft als eine von mehreren Technologieinvestitionen dar, die Pershing Square in Perioden getätigt habe, in denen die Wall Street übermäßig besorgt wegen kurzfristiger Risiken war.

In seinem Beitrag hob Ackman Microsofts Azure‑Cloud‑Computing‑Plattform und die Microsoft‑365‑Software‑Suite als zwei der wertvollsten Geschäftsbereiche des Unternehmens hervor.

Zum Microsoft‑365‑Ökosystem gehören Produkte wie Excel, Word und der KI‑Assistent Copilot, der für Unternehmenskunden mit ungefähr $30 pro Monat bepreist wird.

„Wir werden eine neue Position in Microsoft offenlegen, ein Unternehmen, dem wir seit vielen Jahren folgen und das jetzt zu einer sehr attraktiven Bewertung angeboten wird“, sagte Ackman und fügte hinzu, dass Pershing Microsoft nun zu einem „Kernbestandteil“ gemacht habe.

Ackman argumentierte außerdem, dass Anleger die Beständigkeit von Microsofts Unternehmenssoftwaregeschäft unterschätzten.

Er sagte, Anleger unterschätzten die „Resilienz“ der Microsoft‑365‑Abonnementsuite, „angesichts ihrer tief verankerten Rolle in Unternehmen und ihres sehr attraktiven Preis‑Leistungs‑Verhältnisses.“

Microsoft hat aggressiv investiert, um seine KI‑Infrastruktur und Cloud‑Fähigkeiten auszubauen, da der Wettbewerb im Technologiesektor intensiver wird.

Das Unternehmen skizzierte kürzlich Pläne, etwa $190 billion im Jahr 2026 auszugeben, eine Zahl, die bei einigen Anlegern Bedenken hinsichtlich der Profitabilität und der Kapitalrendite geweckt hat.

Ackman verteidigte den Ausgabenplan und bezeichnete ihn als notwendig zur Unterstützung künftigen Wachstums.

Bedenken zur OpenAI‑Partnerschaft als übertrieben angesehen

Ein Großteil der jüngsten Vorsicht der Wall Street gegenüber Microsoft konzentrierte sich auf die sich verändernde Beziehung zu OpenAI und die Befürchtung, dass Wettbewerber wie Alphabet und Amazon Microsofts frühen Vorsprung im Unternehmenskunden‑KI‑Bereich verringern könnten.

Die Microsoft‑Aktie schwächte sich auch ab, nachdem Anleger das verlangsamende Cloud‑Wachstum im Zusammenhang mit schnell steigenden Investitionsausgaben (Capex) hinterfragt hatten.

Ackman wies Bedenken in Bezug auf die überarbeitete OpenAI‑Partnerschaftsstruktur von Microsoft zurück, die dem Unternehmen nicht länger exklusive Rechte einräumt, OpenAI‑Technologie über Azure weiterzuverkaufen.

„Wir sehen Microsofts jüngste Entscheidung zur Restrukturierung der OpenAI‑Partnerschaft nicht als Zugeständnis, sondern als Teil einer bewussten Wendung hin zu einer offeneren, multi‑modellen Architektur, die Unternehmenskunden besser dient“, sagte Ackman.

Ackman sagte zudem, die Wall Street berücksichtige Microsofts wirtschaftliches Interesse an OpenAI nicht vollständig, das er auf „etwa $200 billion“ schätzte.

Berichten zufolge prüft OpenAI Pläne für einen Börsengang möglicherweise schon in diesem Jahr.

Pershing setzt seine Technologie‑Investitionsstrategie fort

Die Microsoft‑Investition markiert die jüngste große Technologiewette von Ackman und Pershing Square.

Ackman bemerkte, dass Pershing zuvor 2022 Alphabet‑Aktien gekauft hatte, nachdem Bedenken aufgekommen waren, ChatGPT könnte Googles Suchgeschäft stören.

Die Firma kaufte zudem Amazon‑Aktien nach dem letztjährigen zollbedingten Marktausverkauf im Zusammenhang mit den Handelsmaßnahmen von Präsident Donald Trump, den sogenannten „Liberation Day“‑Maßnahmen.

Kürzlich baute Pershing eine große Position in Meta Platforms auf, nachdem Anleger negativ auf die erhöhten KI‑Ausgabenerwartungen des Unternehmens reagiert hatten.

Letzten Monat startete Ackman ein neues Stock‑Picking‑Vehikel namens Pershing Square USA; die Fondsanteile fielen jedoch nach ihrem Handelsdebüt deutlich, trotz starker institutioneller Beteiligung.