Silber fällt erneut: Werden Fed-Zinssorgen die Preise stärker treffen?

Silber setzte seinen Rückgang am Montag zum dritten Handelstag in Folge fort, wobei XAG/USD während der asiatischen Handelszeit bei rund 74,20 USD je Feinunze notierte.

Investoren reagierten auf Indiens überraschende Beschränkungen der Silberimporte, wachsende Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve und schwächere Prognosen zur Anlagesnachfrage von UBS.

Das Edelmetall geriet auch unter Druck durch einen stärkeren US-Dollar und eine breitere Risikoaversion an den Finanzmärkten, da geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Anleger weiter verunsicherten.

Indiens Importbremse trübt die Marktstimmung

Indien kündigte am späten Freitag eine nahezu vollständige Beschränkung der Silberimporte an, um den Druck auf die Rupie zu verringern und das heimische Angebot zu stärken.

Die Beschränkungen dürften die Verfügbarkeit importierten Silbers vor Ort einschränken, möglicherweise die Inlandsaufschläge anheben und die lokalen Preise kurzfristig stützen.

Da Indien zu den größten Verbrauchern des Metalls zählt, wird dieser Schritt jedoch weithin als negativ für die globalen Silberpreise angesehen.

Analysten erklärten, dass das Ausbleiben indischer Importnachfrage die internationalen Märkte stark belasten könnte, zumal die Stimmung gegenüber Industriemetallen bereits schwindet.

Während lokale Händler von engeren Versorgungsbedingungen und höheren Aufschlägen profitieren könnten, dürfte der breitere Weltmarkt die Auswirkungen in Form einer schwächeren Gesamtnachfrage spüren.

Zinserhöhungssorgen der Fed stärken den Dollar

Silber geriet auch unter Druck durch gestiegene Erwartungen, dass die Federal Reserve später im Jahr die Geldpolitik weiter straffen könnte.

Die Märkte rechnen zunehmend mit der Möglichkeit einer US-Zinserhöhung im Dezember, da höhere Energiepreise und geopolitische Spannungen die Inflation auf einem erhöhten Niveau halten könnten.

Kürzliche Äußerungen mehrerer Federal-Reserve-Vertreter stärkten die Auffassung, dass die Entscheidungsträger darauf bedacht bleiben, die Inflation zu bekämpfen, und notfalls bereit sind, die Zinsen länger auf einem höheren Niveau zu belassen.

Die Aussicht auf eine restriktivere Geldpolitik stärkte den US-Dollar, wodurch in Dollar denominierte Rohstoffe wie Silber für ausländische Käufer teurer wurden.

Höhere Zinsen verringern zudem tendenziell die Attraktivität nicht verzinslicher Anlagen wie Edelmetallen, indem sie die Opportunitätskosten ihrer Haltung erhöhen.

UBS senkt Nachfrageprognose

Zur Verstärkung des negativen Tenors senkten Analysten bei UBS ihre Prognose für die globale Silberanlagesnachfrage und reduzierten ihre Vorhersagen für das Marktdefizit.

Die Bank erwartet nun, dass das globale Silberdefizit auf 60 bis 70 Millionen Unzen schrumpft, gegenüber früheren Schätzungen von rund 300 Millionen Unzen.

UBS sagte, schwächere industrielle Nachfrage und ein Anstieg des neu geförderten Silberangebots hätten das Marktgleichgewicht, das zuvor bullishe Preiserwartungen stützte, deutlich verändert.

Laut der Bank hat die erhöhte Bergbauproduktion die schwächere industrielle Nachfrage kompensiert und die Befürchtungen einer gravierenden Angebotsverknappung reduziert, die zu Jahresbeginn die Silberpreise gestützt hatten.

Die Herabstufung untergrub eines der wichtigsten bullischen Argumente für Silber – die Aussicht auf eine anhaltende strukturelle Knappheit.

Geopolitische Spannungen erhöhen die Volatilität

Die breitere Marktstimmung blieb angespannt angesichts anhaltender geopolitischer Spannungen rund um die Straße von Hormus, Iran und Taiwan.

Öffentliche Warnungen des US-Präsidenten Donald Trump an Iran und Befürchtungen über Versorgungsstörungen auf den globalen Energiemärkten schürten eine weitergehende Risikoaversion über Anlageklassen hinweg.

Normalerweise kann erhöhte geopolitische Unsicherheit die Nachfrage nach sicheren Häfen wie Edelmetallen antreiben.

Analysten erklärten jedoch, dass Silbers starke industrielle Nachfrage es anfälliger für Sorgen über eine Abschwächung des globalen Wachstums und schwächere Fertigungsaktivität macht.

Im Gegensatz zu Gold bezieht Silber einen erheblichen Anteil seiner Nachfrage aus industriellen Anwendungen wie Elektronik, Solarmodulen und der Fertigung, wodurch es besonders empfindlich auf wirtschaftliche Bedingungen reagiert.

Folgen für den Silbermarkt

Silbers Doppelrolle als Industriemetall und Wertspeicher setzt es weiterhin konkurrierenden makroökonomischen Kräften aus.

Während geopolitische Risiken und Inflationssorgen durch Safe-Haven-Käufe etwas Unterstützung bieten könnten, wird dieser Effekt derzeit durch einen stärkeren Dollar, erwartete straffere Geldpolitik und nachlassende industrielle Nachfrage überlagert.

Sollten Indiens Importbeschränkungen über einen längeren Zeitraum bestehen bleiben, könnten sie zudem nachhaltigere Verzerrungen in den globalen Nachfrageströmen verursachen.

Vorerst dürften Händler weiterhin die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve, Dollarbewegungen und weitere Anzeichen nachlassender industrieller Aktivität genau beobachten.

Mit einer schwächer werdenden Anlagesnachfrage und abklingenden Angebotsängsten bleibt der kurzfristige Ausblick für Silberpreise trotz erhöhter geopolitischer Spannungen unter Druck.