Warum verliert Silber an Schwung, während Trump und Xi sich in Peking treffen?

Silber beendete am Donnerstag eine sechstägige Gewinnserie, drehte frühere Zuwächse ins Minus und notierte während der asiatischen Handelszeit nahe $87.30 pro Troy-Unze.

Die Wende erfolgte, als Anleger die Aussichten auf Fortschritte in den Gesprächen zwischen US‑Präsident Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping abwogen und sich auf den US-Bericht zu den Einzelhandelsumsätzen im April vorbereiteten, der später am Tag veröffentlicht wird.

Das Nachlassen kam nach einer starken Phase für das Metall, da die Stimmung vorsichtiger wurde, während Händler ihre kurzfristigen Einschätzungen zu Handelspolitik, physischer Nachfrage und US‑Zinssätzen neu bewerteten.

Geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit Iran blieben im Hintergrund präsent, reichten jedoch nicht aus, um die Rallye des Silbers zu verlängern.

Kursentwicklung und unmittelbare Treiber

Silber gab intraday Gewinne auf, da die Märkte darauf konzentriert sind, ob das Treffen von Trump und Xi in Peking einen stabileren Ton in den Beziehungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt setzen kann.

Händler beobachten genau, ob es Anzeichen für Zöllerleichterungen oder einen Rahmen gibt, der den Druck auf die globalen Handelsströme mindern könnte.

Berichten zufolge erwägen Washington und Peking einen Plan, Zölle auf Waren im Wert von etwa $\mathrm{\$}30$$30 Milliarden zu senken.

Voraussichtlich werden Maßnahmen Produkte ausschließen, die aus Gründen der nationalen Sicherheit als sensibel eingestuft werden, wobei unklar bleibt, wie tief die Zollsenkungen ausfallen oder wann sie in Kraft treten würden.

Diese Unsicherheit dämpfte die Risikobereitschaft und führte nach dem jüngsten Anstieg zu Gewinnmitnahmen beim Silber.

Handels- und geopolitischer Hintergrund

Der politische Hintergrund bleibt komplex. Neben den Handelsverhandlungen verfolgen die Märkte auch das breitere geopolitische Bild rund um den Iran.

Die USA haben in den vergangenen Wochen den Druck auf Teheran erhöht, unter anderem mit Sanktionen gegen Stellen, die mit iranischen Ölexporten nach China in Verbindung stehen, und mit Warnungen an Finanzinstitute, die an diesen Transaktionen beteiligt sind.

Das hat eine Schicht geopolitischen Risikos in den Markt gebracht, selbst wenn dies am Donnerstag nicht der dominierende Treiber für Silber war.

Vorerst scheinen Händler stärker darauf fokussiert zu sein, ob der US‑China‑Dialog praktische Schritte im Handelsbereich hervorbringen kann, die breitere Auswirkungen auf Industriemetalle und risikosensitive Assets hätten.

Indiens Zölle und Nachfrage

Auch die physische Nachfrage steht unter neuem Druck aus Indien, wo die Einfuhrzölle auf Gold und Silber von 6% auf 15% erhöht wurden.

Die neue Struktur kombiniert einen 10%igen Basiszoll mit einer 5%igen Infrastrukturabgabe, in einer Maßnahme, die den Rupie stützen und Devisenreserven schonen soll.

Die Erhöhung dürfte die Einfuhren von Barren und Münzen in einen der weltweit größten Edelmetallmärkte belasten.

Für Silber ist das relevant, weil Indien weiterhin eine wichtige Quelle sowohl für die Einzelhandels- als auch für die Investmentnachfrage darstellt.

Eine höhere Steuerbelastung könnte Einkäufe dämpfen, gerade jetzt, wo die Preise erhöht sind.

Fed‑Ausblick und nächste Schritte

Die US‑Geldpolitik ist ein weiterer wichtiger Gegenwind. Starke Erzeuger‑ und Verbraucherpreisindikatoren in den letzten Monaten haben Anleger dazu veranlasst, Erwartungen für Zinssenkungen der Federal Reserve nach hinten zu schieben.

Höhere Zinsen belasten in der Regel nicht verzinsliche Anlageklassen wie Silber, da sie die Opportunitätskosten des Haltens erhöhen.

Gleichzeitig hat Silber mittelfristig nach wie vor eine unterstützende Nachfrageseite, gestützt durch industrielle Verwendung in Solarmodulen, Elektronik und Automobilen.

Kurzfristig dürften Händler jedoch eher auf makroökonomische Signale achten als auf strukturelle Nachfragetrends.

Die nächsten Katalysatoren sind klar: der US‑Einzelhandelsbericht für April und jegliche konkreten Ergebnisse des Treffens zwischen Trump und Xi.

Ein schwächerer Einzelhandelswert könnte Hoffnungen auf eine leichtere Geldpolitik später im Jahr neu entfachen, während Fortschritte bei Zöllen die Stimmung hinsichtlich der industriellen Nachfrage verbessern könnten.

Bis dahin könnte es für Silber nach sechs Tagen in Folge schwer sein, den Schwung zurückzugewinnen.