Gold bewegt sich kaum – die Ruhe könnte seinen nächsten großen Aufwärtsschock verbergen

Die Goldpreise bewegten sich am Dienstag, während Anleger die unsichere US‑Iran‑Diplomatie gegen die Möglichkeit abwogen, dass der robuste amerikanische Arbeitsmarkt die Geldpolitik der Fed straff halten wird.

Spot-Gold stieg um 0,2 % auf 4.062,41 $ pro Unze bis 05:04 Uhr GMT und blieb damit in der Spanne von 4.000 bis 4.200 $.

Geopolitische Spannungen stützten die Nachfrage nach defensiven Anlagen, doch höhere Energiepreise und die Erwartung einer weiteren US-Zinserhöhung drohten, die Anleiherenditen anzuheben und die Attraktivität von Gold zu mindern.

Gold hat zwei Wege zu einer Aufwärtsüberraschung

Washington und Teheran geben widersprüchliche Darstellungen der Diplomatie ab. Präsident Donald Trump sagt, Gespräche liefen, während Iran erklärt, keine Verhandlungen fänden statt oder seien geplant.

Eine erneute Eskalation könnte die Nachfrage nach sicheren Häfen stärken. Andererseits könnte ein Fortschritt in Richtung eines Abkommens Gold auch indirekt unterstützen.

Bas Kooijman, CEO von DHF Capital, sagte dem Wall Street Journal, dass Fortschritte zwischen den USA und Iran die Ölpreise senken, Inflationsängste dämpfen und die Anleiherenditen nach unten ziehen könnten.

Das würde die Opportunitätskosten für das Halten eines Vermögenswerts, der keine Zinsen abwirft, senken.

Gold braucht deshalb nicht unbedingt eine Verschärfung des Konflikts. Ein glaubwürdiger Friedensprozess könnte die Preise stützen, wenn günstigere Energiepreise Anleger davon überzeugen, dass die Fed weniger Grund hat, erneut zu straffen.

Ein weiterer Ölpreisschub könnte die Inflationserwartungen anheizen und die Wetten auf Zinserhöhungen verstärken, sodass geldpolitische Bedenken die Nachfrage nach sicheren Anlagen überwiegen könnten.

Ein Umdenken der Fed könnte eine größere Bewegung auslösen

US-Arbeitsmarktdaten sind die unmittelbaren Katalysatoren: Anleger warten auf die Zahlen zu offenen Stellen, die Beschäftigungsdaten aus dem Privatsektor und den Nonfarm-Payroll-Bericht am Freitag, um Hinweise auf eine Abkühlung des Arbeitsmarkts zu erhalten.

Die Händler schreiben einer Zinserhöhung im September eine Wahrscheinlichkeit von 65 % zu.

Ajay Kedia von Kedia Commodities sagte, eine Schwäche am Arbeitsmarkt könne den Dollar unter Druck setzen und Gold anheben, während geringere Erwartungen an eine September-Erhöhung zusätzlichen Rückhalt bieten würden.

Starke Daten würden das Gegenteil bekräftigen, indem sie den Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen stützen.

Der Deutsche-Bank-Stratege Michael Hsueh sagte zu MarketWatch, dass sich Gold weiterhin in einer „explosiven Preisbewegungsphase“ befinde.

Die Bank beließ ihr Jahresendziel bei 4.600 $ trotz des Rückgangs des Metalls seit dem Rekord im Januar.

Metals Focus erwartet, dass Gold bis zum Sommer in einer Bandbreite verbleibt.

Die Beratungsgesellschaft sagte gegenüber Kitco News, dass eine entscheidende Erholung möglicherweise abgewartet werden muss, bis Anleger ihre Erwartungen an eine straffere Geldpolitik zurückfahren, möglicherweise erst später im dritten Quartal.

Käufe von Zentralbanken begrenzen die Abwärtsrisiken

Die Nachfrage des öffentlichen Sektors bleibt trotz geringerer Käufe gegenüber den Spitzenwerten eine wichtige strukturelle Stütze.

Die jährliche Umfrage des World Gold Council ergab, dass 89 % der befragten Reserveverwalter erwarten, dass die Bestände der Zentralbanken weltweit im nächsten Jahr zunehmen werden.

Rekordverdächtige 45 % erwarten, dass ihre eigenen Institute Gold hinzufügen werden.

Diese Nachfrage kann nicht jede Korrektur verhindern, könnte jedoch erklären, warum Käufer in der Nähe von 4.000 $ weiterhin auftauchen.

Technischer Widerstand bleibt beträchtlich. TD-Securities-Stratege Bart Melek sagte in einem von FXStreet verbreiteten Kommentar, dass die jüngsten Erholungen eher durch Short-Covering und antizyklische Käufe als durch aggressive Neueinstiege getrieben schienen.

Er identifizierte Widerstand um 4.200 $ und warnte, dass höhere Ölpreise, Renditen und Fed-Wahrscheinlichkeiten Gold in Richtung 3.900 $ drücken könnten.