Indische Märkte steuern auf ersten Jahresverlust seit 2015 wegen Auslandsabflüssen

Indische Aktien stehen laut einer Reuters-Umfrage unter Aktienanalysten auf Kurs für ihren ersten Jahresrückgang seit mehr als einem Jahrzehnt, da anhaltende Abflüsse ausländischer Investoren und eine begrenzte Beteiligung am globalen Markt für künstliche Intelligenz (KI) die Marktstimmung stark belasten.

Die Leitaktienindizes der weltweit am schnellsten wachsenden großen Volkswirtschaft haben in diesem Jahr die meisten globalen Vergleichsmärkte unterperformt.

Ausländische Investoren haben bisher 2026 indische Aktien im Wert von über 23 Mrd. $ verkauft und damit die Rekordabflüsse des Vorjahres übertroffen.

Bewertungsbedenken treten auf

Analysten sagten, dass sich Indiens Bewertungsaufschlag, einst gestützt durch Erwartungen an starkes Wirtschaftswachstum, zunehmend schwer rechtfertigen lasse.

Indische Aktien werden derzeit zu mehr als dem 20‑fachen des Gewinns gehandelt, höher als in den meisten großen europäischen und Schwellenmärkten, und weisen gleichzeitig eine der weltweit niedrigsten Dividendenrenditen auf.

Die erhöhten Bewertungen machen indische Aktien verwundbar, da globale Investoren nach günstigeren Märkten und Chancen mit höherer Rendite im Zuge der KI-geführten Rallye suchen, insbesondere bei US-Technologiewerten.

Der KI-lastige KOSPI-Index Südkoreas ist im vergangenen Jahr um mehr als 200 % gestiegen.

Im Gegensatz dazu ist Indiens schwergewichtiger Informationstechnologieindex seit Dez. 2024 um mehr als ein Drittel gefallen.

Analysten stufen Marktaussichten herab

Der Nifty 50, der in diesem Jahr bereits um etwa 8,5 % gefallen ist, dürfte laut einer Reuters-Umfrage unter 24 Analysten vom 15.–27. Mai nur um rund 8,7 % auf 26.000 bis Ende 2026 gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag steigen.

Sollte die Prognose eintreten, würde der Index einen Jahresrückgang von etwa 0,5 % verzeichnen und damit den ersten Jahresverlust seit 2015 markieren.

Analysten erwarten, dass der Index sich danach allmählich erholt und prognostizieren den Nifty 50 Mitte 2027 bei 27.000 und Ende 2027 bei 29.000.

Für den BSE Sensex wird ein Stand von 84.150 bis Ende 2026 und 87.895 Mitte 2027 prognostiziert.

Die Medianprognosen für beide Leitindizes wurden gegenüber einer Umfrage im Februar, die vor dem Beginn des US‑Israel‑Kriegs mit dem Iran durchgeführt wurde, deutlich nach unten korrigiert.

KI-Rallye lässt Indien zurück

Marktstrategen sagten, Investoren konzentrierten sich zunehmend auf Sektoren, die vom KI-Boom profitieren, ein Bereich, in dem Indien zurückbleibt.

“Am Ende des Tages will doch jeder Rendite, egal ob Ausländer oder inländische Investoren. Niemand will sein Geld zum Spaß parken ... aber die Renditen sind nicht da, und das Gewinnwachstum ist nahezu vernachlässigbar bis sehr gering. KI ist derzeit der Trend der Stunde, und hier steht Indien nicht nur hinten dran — wir sind tatsächlich auf der falschen Seite,” sagte Rajat Agarwal, Asia equity strategist bei Societe Generale, in einem Reuters-Bericht.

Agarwal sagte außerdem, dass inländische Investoren, die die Märkte über systematische Investmentpläne (SIPs) unterstützt haben, erste Anzeichen von Belastung zeigten.

Inländische Investoren stützen den Markt

SIPs, bei denen Privatanleger regelmäßig monatlich in Investmentfonds investieren, haben sich in den letzten zehn Jahren nahezu verzehnfacht.

Inländische institutionelle Investoren halten nun einen Rekordanteil an indischen Aktien, während der Auslandsbesitz auf ein Allzeittief gesunken ist.

Eine knappe Mehrheit der befragten Analysten, 13 von 24, sagte, eine Marktkorrektur sei in den nächsten drei Monaten wahrscheinlich.

Analysten verwiesen außerdem auf Indiens Verwundbarkeit gegenüber steigenden Energiepreisen und einem sich ausweitenden Leistungsbilanzdefizit angesichts der Spannungen im Nahen Osten.