Warum Alibaba-, Tencent- und Xiaomi-Aktien im KI-Boom fallen

Die größten chinesischen Technologieunternehmen schneiden trotz des anhaltenden Booms rund um künstliche Intelligenz schlechter als der Markt ab. Die Xiaomi-Aktie ist in diesem Jahr um 30 % eingebrochen, während Tencent und Alibaba um 27 % bzw. 13 % gefallen sind. 

Von ihren Höchstständen im Vorjahr haben sie noch stärkere Rückgänge verzeichnet. Xiaomi, das weithin als Chinas Antwort auf Apple gilt, ist seit seinem Höchststand im Vorjahr um 55 % gefallen und notiert auf dem niedrigsten Stand seit Dezember 2024. Im Gegensatz dazu ist Apple (NASDAQ: AAPL) in den letzten 12 Monaten um 56 % gestiegen, wobei die Marktkapitalisierung 4,60 Billionen US-Dollar erreicht hat.

Alibaba, Chinas Pendant zu Amazon (NASDAQ: AMZN), liegt 34 % unter seinem Jahreshoch. Amazon dagegen ist in den letzten 12 Monaten um 33 % gestiegen, mit einer Marktkapitalisierung nahe 3 Billionen US-Dollar. 

Bemerkenswert ist, dass der Hang Seng Tech Index, Hongkongs Pendant zum Nasdaq-100-Index, seit seinem Höchststand im Vorjahr um über 26 % gefallen ist. Der Nasdaq-100-Index liegt in diesem Jahr hingegen um mehr als 14 % im Plus. 

Tencents Umsatz blieb hinter den Schätzungen zurück

Die jüngsten Zahlen zeigten, dass Tencents Umsatz im ersten Quartal um 9 % gestiegen ist. Zwar handelte es sich um ein Rekordquartal, dennoch verfehlte es die Erwartungen der Analysten. 

Der Umsatz belief sich auf 196,5 Milliarden Yuan (28,9 Mrd. $) und lag damit unter der Median-Schätzung von 199 Milliarden Yuan. Auffällig ist, dass die heimische Gaming-Sparte 45,4 Milliarden Yuan erwirtschaftete, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorjahr. Dieser Bereich war im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch um 24 % gewachsen. 

Das Geschäft profitierte weiterhin vom KI-Geschäft, wobei der Umsatz der Business-Services-Sparte um 20 % gegenüber dem Vorjahr stieg. Der Dienst WorkBuddy hat sich zur beliebtesten agentenbasierten Lösung in China entwickelt.

Alibaba-Aktie rückläufig, da Gewinn stark eingebrochen ist

Unterdessen ist der Kurs der Alibaba-Aktie in einen Bärenmarkt gefallen, da Sorgen um die Profitabilität zunahmen. Die jüngsten Zahlen zeigten, dass das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) auf 5,1 Milliarden Yuan (750 Mio. $) gesunken ist – ein Rückgang von 84 % gegenüber dem Vorjahr.

Dieser Rückgang fiel zusammen mit anhaltenden Investitionen des Unternehmens in seine Technologie- und E-Commerce-Geschäfte. Außerdem erwartet das Management höhere Ausgaben für KI-Projekte als bisher prognostiziert. Man rechnet nun damit, in den nächsten fünf Jahren über 380 Milliarden Yuan auszugeben.

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Xiaomi-Aktie von steigenden Kosten für Speicher und Chips belastet

Der Kurs der Xiaomi-Aktie ist in den vergangenen Monaten stark gefallen, da Sorgen um die Margen fortbestehen. Das Unternehmen hat mit einem großen Problem zu kämpfen, weil die Preise für wichtige Komponenten wie Speicher stark gestiegen sind. 

Infolgedessen sind Umsatz und Gewinn in den letzten Quartalen eingebrochen. Die jüngsten Zahlen zeigten, dass der Umsatz im ersten Quartal um 10 % auf 99,14 Milliarden Yuan gesunken ist, während der Periodengewinn um 56,5 % auf 4,7 Milliarden Yuan zurückging.

Das Unternehmen machte zudem den verschärften Wettbewerb für die anhaltende Schwäche seines Geschäfts verantwortlich. Ein Teil dieser Schwäche geht zulasten von Apple, das in China weiterhin Marktanteile gewinnt.